海外急跌之后，VIX恐慌指数已突破08年，恐慌情绪和悲观预期快速发酵。随着各项维稳救市措施实施，海外调整斜率最大的时候已经过去，对A股的二阶导也将弱化。

中国的疫情控制得最早，复工也最早，A股是被牵连、错杀的市场。

当前指数已极度接近此前国内疫情快速蔓延、市场最为恐慌时期的水平，部分行业甚至已经跌破前低，继续下跌的空间较小。

另一方面，海外风险已在较大程度上得到了释放。一旦海外这一短期掣肘消除，A股将有望重回自身正轨。

政策也会大幅提供流动性，疫情结束前，不会收紧，宽松的局面会维持。

可以判断，A股市场已处在底部区域。短期恐慌发酵是出手的时点。

板块上，科技成长仍是主线。

这次反弹沪指先看能不能站稳5日线，创业板指能不能站稳60日线。2月3日的支撑是在创业板指60日线，如果创业板指能站稳60日线，行情就仍然有希望，所以还是要靠大科技。

经历本轮调整，科技成长此前的超涨已消化的较为充分，无论仓位结构或相对估值均显著优化。从微观结构看，“新基建”、半导体大基金二期等也给5G、半导体等人气板块提供新的催化。

短期来看，大基金主题是热点方向。大基金二期大手笔加持，预计3月底开始实质投资。

有消息称，大基金投委会已经通过了对于紫光展锐的投资决议，大基金二期计划投入 22.5 亿元，另外还传出上海国资委也将会对紫光展锐进行注资。

紫光股份、紫光国微与紫光展锐同为紫光集团旗下公司，泰晶科技参与紫光展讯、紫光展锐等芯片方案商的同步设计开发，并取得一系列的产品平台认证。

新莱应材近期强势，主要预期是公司2019年12月募投2.8亿元加码半导体气体项目，能带来业绩增长。

光刻胶的一个预期差标的是飞凯材料，预计公司一季报会比较好看。

去年四季度开始，下游景气度持续提升，公司主要供应商和主要客户在疫情中均未受影响，光刻胶目前开始批量供应，目前在解决产能问题，董秘表示，目前建设的产能，能够承担的销售额是亿为单位的需求，所以2020年的业绩可期。

预期差是两个方面，一是上海半导体装备材料基金持有公司7.0%股权，国家大基金是上海半导体装备材料基金的合伙人之一，炒大基金二期投资的话，飞凯材料是有优势的。

另外一个预期差是，目前5G板块中光纤光缆这个细分方向，表现非常强劲，预计光纤光缆基本面有明显改善，公司光纤紫外固化材料这个业务有望迎来拐点。