今天三大指数全线下跌，并未延续早盘强势格局，午后总体呈现出一波三折式向下寻底走势。昨天表现处于强势行情的5G、计算机、通信等科技板块悉数回落，表明短时间内结构性行情明显，对此，我们认为不排除存在神秘资金的作用力量，这也是我们早盘中提示风险的主要原因。

外围市场方面，美股虽然出现大幅拉升，但也受制于政策的预期，特朗普政府有望采取相应策略来抑制疫情的蔓延，如若相关政策能够拿到好的答卷，那么对于市场的影响将会是正向的。不过到目前为止，美股还是处于下跌途中，尽管昨天大涨5%左右，但后续能否继续上涨、以及能否存在持续性仍然存有较大疑虑，导致市场波动性随之增加。相比之下，英国、德国、法国、英国等几大指数，昨天高开后回落并以绿盘报收，欧洲几大股指出现超跌后快速反弹走势，这也基本表现为技术反弹的需求。当然，欧洲股指的跌幅在近阶段内达到25%跌幅，比较罕见。所以A股来说，有几大方向：

一是大盘短时间接下来是继续上涨、维持震荡、还是弱势走低，目前来看是由于多方面因素的提振，比如疫情得到有效控制，人们生活节奏逐步恢复正常、生产节奏开始常态化，所以对于企业来说，恢复生产后大干快干的节奏将会被提上日程，不然一季度对于上市公司来说业绩冲击将不可避免，毕竟4月份之后就要进行一季报的披露，所以接下来需要引起投资者的高度重视。

另外，市场方面，当前支撑股价大幅上涨的基础并不强，存量资金博弈的市场环境中难以向上形成合力。同时外围资金在向谨慎操作思路靠拢，今天北向资金依然保持净流出态势，深股通净流出幅度高达61亿元，说明短期内市场仍将以震荡为主。

同时在震荡当中，我们可以看到市场的风格迎来切换，一些通讯类科技股开始回落，海南自贸、农业、休闲食品、旅游酒店、运输业涨幅居前。国际油价的大跌对于运输业构成实质性利好，而农村建设力度的加大对于农业农村类板块构成正面刺激；除此之外，对于政策驱动的区域性板块也许会有所表现，所以当前市场的机会主要来源于这几个方面。

至于抗疫情相关概念品种，如口罩、防护服、医疗器械等虽然有机会，但结构化格局明显。相比之下，5G、通信等大科技类板块中长期战略配置机会相对较强，值得深挖。总体而言，现在大盘在震荡当中要保持高抛低吸、谨慎追高。个股层面还是机会大于风险，只要个股基本面不错、趋势可以、成交量配合，那么可以适当以持股待涨为主，尽量逢低吸纳。

以上观点，仅供参考！