因周末新冠疫情进一步发酵，叠加欧佩克维也纳会议谈判破裂，国际原油暴跌30%，促使投资者坚信全球金融市场风险已经来临，资金大量涌入避险资产，美债收益率续创新低，亚洲时段十年期美债收益率盘中最低触及0.31%，跌幅高达55%，创2009年来单日最大跌幅。

中国国债市场追随美国国债市场走势，3月9日早盘，中国10年期国债活跃券190015收益率下行6.5bp报2.56%，10年期国开债活跃券190215下行8.52bp报3.045%，均创近年来新低，截止收盘，十年期国债期货主力合约T2006收于101.935，涨幅为0.48%，创上市以来新高（参见图1）。

我们可以看到，自2020年初以来，美债收益率出现了连续大幅下跌，十年期美债收益率自2020年初的1.9%下跌至3月9日盘中0.5%以下。这主要是因为新冠疫情蔓延至全球后，引起投资者对全球经济增长的担忧，各大机构纷纷调低今年全球经济增长预期。

具体来说，经合组织（OECD）在3月2日发布最新的全球经济增速预期，警告本季度全球经济可能陷入萎缩，并将2020年全球经济增速预期从2.9%下调至2.4%。

IMF格奥尔基耶娃也于近日表示，随着新冠肺炎疫情快速蔓延，导致今年实现更强劲经济增长的希望落空。

受此影响，全球股市自2月中旬以来出现了大幅的调整，道指自高点29500附近下跌至24500附近，近两周下跌幅度高达20%，投资者进一步抛售风险资产，买入避险资产，资金大量的涌入美债及黄金，国际黄金期货价格涨至1700一线附近，创下近年来新高。

为避免金融市场情绪进一步恶化，G7央行在上周二发布声明，宣告为抗击疫情对经济的不良影响，将采取必要货币及财政政策刺激经济。

随后，美联储首开先河，在当日美股开市后，宣布临时降息50bp，这也是自2008年金融危机以来，美联储首次临时降息，但对市场提振作用乏善可陈——因投资者对疫情的担忧挥之不去，美股当日大跌3%，十年期美债收益率当天即跌破1%（参见图2），大跌将近15%，美债价格迎来再次暴涨。可见，疫情引起的经济增长担忧叠加主要国家的经济政策宽松预期，推涨了美债市场价格，美债收益率跌入深渊。

而3月9日金融市场因疫情及石油谈判破裂因素，风险情绪进一步恶化，亚洲时段开盘后美股期货即大幅下跌5%而暂停交易，亚洲股市均巨幅下挫，日经下跌约5%，上证指数亦下跌超3%，WTI原油跌破30美元大关，债券市场再次成为避险资金的天堂，美债和中债价格指数均创新高。

展望后市，短期来看，全球疫情的发展及控制将对债券市场产生重大影响，如果全球疫情短期内能够得到有效控制，市场风险情绪将上升，避险资金将会撤离债券市场。从长期来看，美联储及各主要央行的货币宽松政策强度将左右全球金融市场走势，符合预期的降息将会进一步推低债券收益率。

本文由“苏宁财富资讯”原创，作者为苏宁金融研究院特约研究员王峰