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戴着“新基建”帽子的旧基建
基股传声 / 2020-03-09 10:46 发布
1 上上周周末写了关于不怎么“招人喜欢”的钢铁行业,没想到上周一以钢铁、建筑为首的旧基建行业发起了一轮强势的反弹,钢铁单日涨幅4.96%,建筑材料单日涨幅8.47%。这一次的旧基建强势反弹,也引发了市场对于接下来热点,是新基建还是旧基建的讨论。 新基建,指的是以5G、特高压、云计算、芯片、人工智能、工业互联网等等,你能想到的“高大上”行业、概念,都可以纳入到新基建的范畴中。尤其是2019年下半年开始,科技类公司的股价迅速上涨,多个以“科技”为名成立的公募基金成立,受到市场的热捧。
旧基建,指的是以水泥、钢铁、有色、煤炭等等,你能想到的“傻大黑”行业、场景,都可以纳入到旧基建的范畴中。在旧基建的概念下,很多行业其实已经连年下跌,以钢铁行业为例,自供给侧改革后,已经连续下跌2年多。
相比之下,建筑材料行业,近1年已经从坑中“爬出”,整个指数的行业,创出自2015年股灾之后的新高。今天,我们就去看看旧基建行业中,建筑材料的销售毛利率,去回顾一下这些公司今年的发展状况:
2 首先选取建筑材料行业,一共有67只股票;
接着销售毛利率,将数字调整成-999~999,就能看到这些企业的销售毛利率了。
首先按照销售毛利率,从大到小排序,排名第一的是上峰水泥 000672,销售毛利率51.07%,毛利率高达50%以上。
公司的全称是甘肃上峰水泥股份有限公司,主营产品就是水泥。公司的股价相比2019年年初,上涨接近200%。
股价上扬的背后,是十分“硬气”的业绩支撑。从发布的2019年业绩预告来看,公司的2019年的净利润为22亿元以上,相比2018年上涨53%以上。
在报告中透露业绩增长的3个因素:成本控制稳定;受益于供给侧改革,水泥产品价格上涨;砂石骨料业务增长迅速。在赚取了高额的利润后,并没有像之前文章里的方大特钢一样进行巨额的股东、员工分红,而是将部分资金(8亿人民币)用于股票市场投资。 排名第二的是四川双马 000935,销售毛利率 47.75%。一说到这个股票,第一反应就是“妖股”。这个股票在2016年,从最低不足6元钱,经历连番炒作,最高热炒到42元,股价翻了7倍多。
公司的全称是四川双马水泥股份有限公司,同样是经营水泥的公司。近些年主营收入稍有起伏,净利润、每股收益有所增长。从2019年的3季报来看,相比2018年,营业收入下滑8%,但是净利润实现了12%的增长,业绩算是中规中矩。但是过气妖股,不如“狗”。在经过连续的炒作后,其股价已经严重透支未来的涨幅,如今风头不再。
3 接下来看看销售毛利率垫底的公司,博闻科技 600883,销售毛利率为负的6.27%。这个企业的全称是云南博闻科技实业股份有限公司。乍一看,怎么旧基建的建筑材料里,混入了一个新基建的“科技”公司?
进一步去分析公司的主营产品,水泥粉末,地地道道的旧基建产品类型。这家公司是1995就上市的老股票,原名是“南省保山水泥股份有限公司”,2000年更名为“云南富邦科技实业股份有限公司”,从此这个水泥公司,就戴上了“科技”的帽子。也许在20年前,水泥还确实是个先进的科技产品。
这个公司在近些年的业绩,并不是很理想,净利润、每股收益都处于下滑的阶段。2019年3季报来看,营业收入下滑18%,净利润下滑32%,扣除非经营性损益的净利润下滑97%。
业绩下滑,股价自然也不是很好。从2016年12月的高点,已经连续下滑3年,直到最近的3个月,才稍有起色。
4 最后,我们总结一下,建筑材料虽然属于旧基建概念中的一个行业,但是其近些年的表现是好过钢铁、有色的。其中的部分企业,甚至保持了50%的毛利率,业绩增长非常不错。
同时,我们可以看到一些曾经被热炒的“妖股”,在一轮轮炒作后,股价透支严重,即使公司经营稳定,也无法提振股价。也提醒各位读者,过气的妖股,不宜入手。