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原创 东方趋势 昨天

上周市场在境外疫情的冲击下顺势调整，市场对未来的走向又产生了动摇。东方趋势认为，预期中的调整如期而至，三千点仍是大趋势行情的新起点，当下的调整是最后一次布局的时机，投资者且行且珍惜！经历暴跌之后市场普遍预期周末出利好，笔者认为，疫情完胜之前不会出台大的政策工具箱工具，当下的重中之重是聚精会神取得新冠疫情的决定性胜利，之后政策工具箱将会不用扬鞭马自蹄，未来，全球资本市场也将迎来政策的强刺激窗口期。机始于危，当下正是危机之时！

一：经济刺激政策，货币政策什么时候出。显然，在当下战疫的关键时刻重点不在发展经济而是聚精会神控制疫情，疫情决胜之日就是工具箱十八般工具轮番上阵之时，可以预期，从国内来看：疫情与经济利空因素市场已经充分消化，未来国内方面只有接连不断的利多预期却无大的意外利空因素。

国际方面：春节开盘前我的开年第一篇文章标题是＂疫情决定未来行情，没有其他＂现在来看，直至今日国内疫情完全可控背景下，导致行情再次暴跌与恐慌的因素仍然是疫情，只是演变成了＂境外疫情＂。上周日东方趋势对境外疫情的走向非常担忧，从历史上看西方国家的智商低于东方，在他们隔岸观火的时候危险已经悄悄来临。所以上周笔者以＂大趋势性行情第一波逼空接近尾声，调整的契机将是汹涌的海外疫情走向＂为警示提示海内外投资者风险已经来临，境外疫情的可能快速发展将成为境内外资本巿场的重要风险点并可能成为全球资本市场大调整的导火索。

划重点：截止当下，新冠疫情已经经历了第一波对国内资本市场的冲击，也刚刚经历了第二波对国际经济与资本市场的冲击。从周五晚间欧美股市及大宗商品，及原油来看均经历了史上最大的疫情冲击，其冲击力度甚至远超新冠疫情对中国资本市场的冲击，我们一起看一下全球资本主义上周的惨烈程度：道琼斯：-12.36%，日经指数：-9.6%，法国：-11.94%，韩国：-8.39%，德国：-12.44%，澳洲：-12.44%，原油：-15.21%........

投资者可以发现一个有意思的现象，＂皇帝不急太监急＂，疫情大的国家跌幅小，看热闹的国家却全体暴跌。这使笔者想起了一个来自武汉的段子：一笼待宰的鸡早己知道自己的命运，对生命早已看淡，但突然发现主人每天抓两只鸡出去拔毛宰杀这时产生的恐惧比被宰杀还要恐怖＂。这就是上周全球资本市场暴跌的逻辑，其实从医学角度解释就是是过度惊吓后的＂惊吓恐惧症＂，这种病没有特效药，过个周末就可痊愈。结论来了划重点：国际资本市场的暴跌行情己近尾声，中国证券市场的调整即将结束，大趋势性行情的第二波即将展开，但是，第二波不再以逼空方式运行。而将伴随疫情发展进二退一的方式逐步集聚人气走出慢牛行情。期间会参杂着些许国际疫情蔓延恶化，国内疫情乐观生活生产的恢复，中国经济货币政策的工具箱工具一件件的推出，也包括难以接受的一季度经济数据与财报......，所以一波三折震荡上行才能长远。

二：今日早间公布了2月中国制造业PMI为35.7 比上月下降14.3个百分点，2020年2月份，受疫情影响，中国制造业采购经理指数（PMI）为35.7%，比上月下降14.3个百分点。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为36.3%、35.5%和34.1%，比上月下降14.1、14.6和14.5个百分点。下面的图直观的看到近乎腰斩的跌幅需要什么样的刺激政策才能恢复。

综合PMI产出指数（经季节调整）

恶劣的经济数据在不同的投资者中解读是大相径庭的。世界范围来看，全球的一季度数据也将受重创，如果疫情真在全球扩散，考虑到中国的决策效率和体制优势，不排除到最后，中国是世界上为数不多能有效控制疫情的国家，转身帮助其他国家渡过危机。

很简单的一点，如果全球疫情加重，防护物资成为刚需，如果中国能尽快腾出手来，世界工厂能量迸发，会给各国极大的支持。某些国家甚至可能不得不降低关税，要求中国多出口一些。

至于最近美股暴跌，看到有段子这样说：中国疫情最严重时候，美股没有跌，说明美国资本市场对中国控制疫情有信心。中国疫情开始控制住的时候，美股暴跌，说明美国资本市场对中国以外地区控制疫情没有信心。嗯，分析得如此有道理，我竟然无法反驳……。

三：中国经济现在是最需要中国证券市场挺身而出的时候，也是＂夜壶＂用武之时，1999年＂519＂行情如同当下，在1998年亚洲金融危机爆发后，火已至国门，五月十九日人民日报一篇评论员文章开启了经济刺激政策之旅，尔后产生了一轮轰轰烈烈的大行情，2001年11月10日中国成功加入世贸组织，为了兑现入世承诺，2003年开启了市场视为洪水猛兽的股权分置改革之旅，尚福林悲壮的喊出了＂开弓沒有回头箭＂可见当时市场情绪之悲壮，但是，在政策工具箱的支持下，市场在史上最大的利空中却走出了一个点到六千点史上最大的行情。笔者回顾这两个著名的大行情的产生逻辑是因为，当下，当下与未来的行情逻辑与这两个著名的大趋势行情的逻辑是惊人一致的。其共性均是：国家需要，经济需要的政策支持行情。在中国，只有这样逻辑的行情才真正形成过大趋势性行情。

有投资者疑惑，经济不好何来趋势行情，请记住：中国股市从来不是经济的晴雨表，过去三十年中国经济的增长是全球第一的，但股市表现是全球最差的之一，中国股市并没有反应中国经济的实际情况，世界范围看，美国股市也是如此，过去十二年美国以百年来最差的GDP却形成了史上最大的牛市，涨幅达到近400%。那么美国始于2008的大牛市逻辑又是什么了，提起2008大家应该记得世界金融危机的日子，正是在华尔街崩溃的日子，华尔街却因此而迎来了史上最大的辉煌！所以，从世界范围来看，全球的资本市场都是服务于政治与经济的，当政治与经济需要的时候才有大趋势性行情。

四：中国经济的三驾马车中拉动经济的消费在新冠疫情中遭遇重创，贸易因为近两年的中美贸易问题早己不是增长点了未来还有滑坡的可能，投资在当年四万亿之后拉动了十年经济的辉煌现在己再无大的空间了，房地产就不说了，五年前轰轰烈烈的翻倍行情后房住不炒至少还要坚守几年，当下，正是中国证劵市场挺身而出的时候，股市活则消费活，股市活则经济活，股市稳则金融稳，股市稳则就业稳。天已将降大任于斯人也⋯⋯

综上所述，国内，国外的黑天鹅均已登场，或许未来仍有小的表演但资本市场已经提前反应，鲍威尔在周五晚间的声明中说：“美国经济的基本面依然强劲。但是，新冠病毒对经济活动构成了不断变化的风险。美联储正在密切监视事态发展及其对经济前景的影响，我们将动用我们的工具并采取适当行动来支持经济。”中方近一段时间反复向国际社会强调：虽说一季度经济遭受重大影响，但是全年经济目标一定会实现！这绝对不是口号，这是工具箱的实力在说话。可以预期的是：现在不但中国资本市场即将迎来政策暖风期，全球资本市场也将迎来预期之外的宽松货币政策，一场全球范围内的经济刺激大幕即将展开，恐惧过后的资本市场全球盛宴即将到来!机始于危，当下的危机正是机遇的开端！才会到来。