“到底该谁欢呼雀跃？”

即是修性，更是修心，是一条没有终点的路，唯有放慢脚步、跬步前行方能决胜千里

   新  规   

周末，出了一个比较大的消息：

看标题，小编说这是大利好

那么，真的是利好吗？到底对谁是利好？

让我们先看看新规的主要内容：

1、取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；

2、取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；

3、将创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。

4、上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的，定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日；

5、调整非公开发行股票定价和锁定机制，将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；

6、将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制；

7、将主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名。

8、适当延长批文有效期，方便上市公司选择发行窗口。将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。

9、新《证券法》规定证券发行实施注册制，并授权对注册制的具体范围、实施步骤进行规定。预计创业板尤其是主板(中小板)实施注册制尚需一定的时间，新《证券法》施行后，这些板块仍将在一段时间内继续实施核准制，核准制和注册制并行与新《证券法》的相关规定并不矛盾。

10、明确新老划断，再融资新规自发布起实施，施行后，再融资申请已经发行完毕的，适用修改之前的相关规则；在审或者已取得批文、尚未完成发行且批文仍在有效期内的，适用修改之后的新规则，上市公司履行相应的决策程序并更新申请文件或办理会后事项后继续推进，其中已通过发审会审核的，不需重新提交发审会审议，已经取得核准批文预计无法在原批文有效期内完成发行的，可以向证监会申请换发核准批文。

也可能一些新股民还是看不大明白

那么我还是这里简单点给大家讲讲何谓“再融资”

依然引用“吴妈”馄饨店的故事：

没错，还是之前这位“吴妈”

他的馄饨店从开业运营到现在，生意一直很红火，但限于店面和客流量的局限性，营业额有限

上次故事说了，聪明的吴妈为了提高营业额和利润，增加了早点和夜宵烧烤，大大提高了门面场地利用率，但一个店面的营业额终究有个瓶颈。

于是，吴妈想到了开第二家连锁店的计划

想法固然好，但第二家店要开业需要启动资金，一向爱赌的吴妈赚的钱都输在了麻将桌上，所以他囊中羞涩没有啥存款，也没有钱开第二家门店。

聪明的吴妈想到了在他门店夜间烧烤的廖大哥

这位廖大哥还有一笔准备娶媳妇的钱，最重要的是廖大哥还有门烧烤的手艺，能为吴妈将来的门店提供“专业技术支持”

于是，吴妈找到廖大哥商量，让廖大哥把娶媳妇的钱拿来入股，廖大哥看到了吴妈馄饨店的红火生意，心想从以前的打工仔变成未来的小股东，享受吴妈馄饨店的分红这的确不错，反正暂时也没有娶媳妇，于是动了心。

当然廖大哥也不傻，为了保护自己的利益，他提出入股时按照吴妈馄饨店现在估值的9折计算股数。

吴妈呢？想想廖大哥入股的钱不需要还，更不需要付一分钱利息，有了这笔钱顺利开出第二家门店的话，以后就有两个门店持续带来利润，于是就同意了。

考虑到廖大哥万一明年想结婚怎么办？吴妈答应12个月后廖大哥的股份可以转让给他人。

廖大哥这回放心了，当天就把钱交给了吴妈，于是第二家“吴妈”馄饨店顺利开业，比起原来那家老店显得更加“高、大、上”

这就是所谓的“再融资”

吴妈馄饨店就是上市公司；

吴妈就是大股东；

廖大哥就是战略投资者；

开一家新店就是再融资项目；

开新店办理注册手续的管理部门就是“投行”。

在以前，为了保护各方利益，对吴妈引入廖大哥这种新股东有各种限制条件和要求，那就是以前的《上市公司融资规则》

而今天，有了新规都有哪些变化呢？

1、以前管理部门要求吴妈馄饨店必须连续两年盈利才能有资格引入新股东开新店，现在取消这个限制，即使老店一直亏损也可以去申请开第二家店了。

2、以前吴妈如果已经引入廖大哥入资开了第二家店，现在又想引入新股东开第三家店时，必须提交第二家店的运营情况和是否达到当初承诺的盈利标准，过关才行。而新规出来后，第二家店的运营情况好坏只作为信息披露，哪怕亏损也不影响第三家引入新股东开店申请。

3、由于吴妈馄饨店经营的好坏在波动，市场估值也在变化，新规矩规定廖大哥入股时可以任选他和吴妈商量达成协议日、对外公布日或者廖大哥将钱给吴妈的日子的任一个日子作为股价计算基准日，这样廖大哥可以选一个最有利自己的日子计算入股成本。

4、以前廖大哥入股成本是按照市价9折计算，新规之后按照8折计算。

5、以前规定廖大哥只能36个月和12个月后才能将股份转让给其他人，新规之后廖大哥只需要12个月和6个月后就能转让股份给他人。

6、由于新店开张需要很大一笔钱，以前光靠一个廖大哥不够那么多钱，所以吴妈可以寻找10个廖大哥或者5个廖大哥一样的人攒钱。新规之后，人数调整更多，统一为35个廖大哥的角色，更容易很快攒够新店开业的钱。

7、以前管理部门批准吴妈馄饨店申请后6个月内，吴妈可以随意挑选合适的时间执行。新规之后，时间放到12个月，即吴妈拿到管理部门批文过后12个月的任何时间都可以执行。

主要的变化就是上面这些

大家现在明白了吗？对谁有利？

是的，最有利的就是对廖大哥，入股成本变低了，人数变多了，套现脱身的时间变短了

其次，对吴妈馄饨店有利，因为不仅没有了开新店的框框限制，同时更容易攒到钱开新店了

还对谁有利？对“投行”有利，因为想开新店的吴妈越多，“投行”生意越红火。

不知大家现在明白了没有？

本来“再融资"是一件很好的事情，可以减轻银行的负担，帮助吴妈馄饨店的扩张发展，吴妈馄饨店如期发展壮大了，市场估值也会抬高，持有吴妈馄饨店的小股民也好。

但这些都是最初的美好想法

现实生活中呢？

我们发现很多不好的现象，比如：

吴妈馄饨店开第二家店经营不善，亏损再计提商誉减值

因为存在套利机会，于是想成为”廖大哥“的人排队抢号，最后真正成为入股的人往往不是拥有烧烤技术可以帮到吴妈馄饨店的廖大哥，而是一些钱多有关系的关系户。

正因为入股的人变味了，最后他们到了可以转让股份的日子都比飞毛腿还快地套现走人，不是真正的”战略投资者“期待吴妈馄饨店壮大股份分红的人，而成了实实在在地割韭菜刽子手。

最后，不断反复地演绎着年年融资，年年割韭菜的游戏

乐此不彼，伤害了无数二级市场散户

假如再融资没有一个好的约束和管理制度，那么最终就可能沦为”割韭菜“游戏，那么新规意味着啥？

意味着把开割韭菜乐园的门槛降低了，更多的吴妈具备开”割韭菜乐园“的资格；

加快了割韭菜游戏的频率，以前上一轮割韭菜必须有个合理的交代后才能进行下一轮游戏。现在是上一轮割韭菜游戏无须交代，只需通知即可，下一轮游戏可以顺利进行；

降低了割韭菜刽子手的成本；

减少了刽子手割韭菜的时间现在和约束；

增加了每次参与割韭菜刽子手的人数。

最后，我们看见的却是一群“韭菜”在论坛里欢呼雀跃！

我们强烈呼吁，放宽融资规则的同时，如何保护二级市场的散户投资者？请管理层深思，切莫让所谓的”战略投资者“都变成到期套利跑路的投机者。

当然，作为短线炒股的个人

我们只能尊重市场，我们做的就是短线投机

这次新规直接利好的板块：

1、创业板壳资源股，原来不具备再融资资格的公司在新规之下具备融资资格了，特别是创业板的那些原来不是2年连续盈利的公司（即过去创业板的垃圾公司）。这个一定是最被市场第一时间想到的，比如大家熟知的：天龙光电、华谊嘉信、盛云环保等。（特别具有讽刺意味的是：创业板本来规定连续3年亏损触发退市。这样一年我相信没有任何创业板公司退市了，除非那个公司蠢到极点）

我们选股可以选择创业板亏损股叠加当下的热点

比如叠加在线教育的有：文化长城、中文在线、全通教育、佳创视讯、神州泰岳

比如叠加周五新热点氮化镓的：乾照光电

比如叠加云游戏的：佳创视讯

又比如叠加其他热点……

2、利好投行

即那些券商公司，这个都是明牌，周五已经有人估计知道消息了，所以周五券商莫名其妙拉起来了，这样周一就没有必要去给他们接盘了。

3、创业板真正科技类有发展需求的公司

这个有点太长远

我们A股股民总是光看见眼前短期的快感，而忘记远期可能的隐患。

所以，短期创业板叠加壳资源的个股可能又要被资金撸一遍（虽然以前撸过很多遍，依然如是）至于高度，就很难说了