新能源浪潮未来必定诞生大批的优质标的，特斯拉概念能否继续关注，题材君认为是可以的，产业背景：

①以特斯拉为代表的全球新能源标杆企业迅速崛起，市值直逼全球第一丰田，各大传统车企地位撼动，纷纷规划自身新能源平台及产品建设。

②自 18 年 10 月特斯拉拍得上海临港用地后，国产化进度屡超预期。当前上海是特斯拉拓展的第二大汽车生产基地（15 万辆产能，占特斯拉总产能 23%），已经开始交付 Model 3。

③Model 3 在售价、续航里程、百公里加速及自动驾驶系统各方面具备较强竞争力，从需求端理论测算国内市场空间有望达到 25-30 万辆/年，Model Y 作为放大版的 Model 3，更加符合中国消费者需求，市场潜力巨大。

特斯拉真正受益的概念题材有哪些，哪些是真正的受益标的？今天涛哥给大家梳理一下：

特斯拉国产化和销量增长

将带动特斯拉全产业链共同受益，推动如电池、电机、电控和汽车零部件等供

应商产业链升级，尤其看好产业链上:

1）单车价值量或营收弹性较大的 Tier 1供应商；

2）有望持续新增产品配套、具备 ASP 提升空间的新能源零部件供应商；

3）产品技术壁垒较高的核心零部件供应商。

动力总成（电池）系统方面，特斯拉现有三家电池总成供应商：松下、LG 和宁

德时代，其中

1）宁德时代是 2020 年 2 月最新宣布成为特斯拉电池供应商，有

望补齐后续特斯拉紧缺的电池产能，宁德时代之外的核心 Tier 1 供应商包括

2） 旭升股份：主要产品变速箱箱体及电池组外壳等结构件，2018 年对特斯拉实现

营收 4.14 亿（接近 40%营收比例），是营收弹性最高的产业链标的；

3）三花智控：主要产品新能源热管理系统，单车价值量在 1500-2000 元左右；

4）东睦股份：主要产品逆变器齿轮箱壳体。

5）安洁科技（电子覆盖）：主要电池传 感器组件及功能膜材；

6）长盈精密（电子覆盖）：主要产品汽车连接件。动力

总成系统是特斯拉的性能核心所在，也是核心成本所在，此前国产化率程度较

低（大部分是给海外一级供应商做 Tier 2），我们预计，宁德时代成为特斯拉供

应商之后，动力总成国产化程度有望大幅提升。

除上述 Tier 1 以外，配套单车价值量较高的 Tier 2 供应商还有

1）科达利：主要产品电池结构件，通过宁德时代、松下、LG 等一线电池总成配套特斯拉全球

单车价值量约 300 元，配套国产单车价值量约 2000 元；

2）赣锋锂业：主要供应电池上游原材料氢氧化锂，预计单车价值量 2000 元以上；

3）恩捷股份：主要供应电池隔膜材料，预计单车价值量

中控系统方面，主要是 TMT 相关上市公司，核心 Tier 1 标的有

1）长信科技，供应特斯拉中控屏模组，预计单车价值量在 1500-2000 元；

2）大富科技，供应特斯拉天线射频器件；

3）四维图新，为特斯拉提供内置地图，同时百度地图为特斯拉

提供地图服务；

4）联创电子，为特斯拉提供环视镜头等。

电驱动系统方面，当前国产化率程度相对较低，主要是 Tier 2 供应商，为永磁同

步电机供应铷铁硼磁体的中科三环，为电机磁瓦供应软磁材料的横店东磁，以及其

余铁、铜、镍、钴等原材料的上市公司格林美等，还有为电机供应壳体及相关结构

件的旭升股份和东睦股份。

底盘系统方面，当前国产化率相对较高。特斯拉底盘核心 Tier 1 主要是拓普集团，

为特斯拉全球供应轻量化铝合金底盘结构件、大型车身结构件等产品，19 年拿到

国产 Model 3 订单，在国产版 Model 3 配套底盘方面单车价值量 3500 元。其余

Tier 2 包括：

1）通过大陆 TPMS 产品间接配套特斯拉全球的保隆科技，主要产品

胎压气门嘴；

2）通过博世 EPS 产品间接配套特斯拉全球的安洁科技，主要产品电

控单元及高精密金属零件；

3）通过布雷特基础制动产品配套特斯拉全球的京山轻

机；

4）通过米其林轮胎配套特斯拉全球的海利得，主要产品橡胶及帘子布。底盘

系统是当前特斯拉国产化率相对较好的部分！

车身部件方面，基本都是 Tier 1 供应商，主要是

1）供应车身模具的天汽模，2019年与特斯拉累计签署汽车模具订单约 5400 万元人民币；

2）供应铝合金车身结构件的文灿股份，2018 年对特斯拉实现销售收入 1.57 亿（10%比例）；

3）供应侧围车身分拼总成及后盖模具的华域汽车；

4）供应车身冲压件的华达科技，于 2019年 5 月 29 日正式成为特斯拉供应商，已签署 Model 3、Model Y 等车型的供货合同并于近期开始供货，根据公司已中标产品及特斯拉目前产能测算，预计华达 2020年特斯拉相关营业收入约 1 亿元左右，约占公司 2019 年营业收入的 2.50%。车身系统是当前特斯拉国产化率相对较好的部分。

内饰部件的供应商较多，且大多数是 Tier 1 供应商，主要是 

1）华域汽车，2019年获得国产版特斯拉座椅和保险杠的订单；

2）拓普集团，2019 年拿到国产版特斯拉内饰件约 2500 元单车价值量订单；

3）均胜电子，供应特斯拉全球被动安全系统、前发动机罩举升器和 HMI 控制器及相关传感器，订单金额 60 亿，供应国产版Model 3/Y 安全气囊、方向盘等内饰件，订单金额约 15 亿元；

4）宁波华翔，供应请务必阅读正文之后的免责条款部分特斯拉铝饰条；

5）模塑科技，2019 年 6 月获得特斯拉北美 Model Y 的前后保险杠及门槛订单；

6）岱美股份，特斯拉遮阳板供应商；

7）福耀玻璃，特斯拉车窗侧玻璃供应商。