刚过了一只A股史上最贵发行价的石头科技，明天又有一只“巨头”开放申购啦。它就是来自湖北的“零食一哥”良品铺子，目前不少股民热议，既有认为它“生不逢时”的，也有说它本来可以涨450%的。

它的质地究竟如何？为什么觉得它本来可以涨450%？老吴给大家分析一下：

① 生不逢时

良品铺子从武汉起家，定位是休闲零食企业，市场集中在包括湖北、湖南在内的华中地区；将于2月12日开放网上申购，发行价11.9元/股。

上市自然本是一件喜庆的事，然而，突如其来的疫情，让武汉成为人们关注的中心，也给湖北零食巨头良品铺子带来不少争议。

② 公司业绩

虽然短期受到影响，但根据招股书数据显示，公司在2017年、2018年和2019年1-6月的营业收入分别同比增长26.45%、17.58%和15.46%，保持了良好的增长速度。

19年年度归属于母公司的净利润在3.34亿元～3.66亿元之间，扣非后归属于母公司净利润在2.77亿元～3.03亿元之间，同比有30%以上的增长。单就利润来看，公司增长幅度也不错。

③ 为什么说本可以涨450%？

去年三只松鼠上市后，股价最高点曾经到了81.5元，较发行价14.68元增长了450%！做为另一家零食巨头，此前市场不少投资者对于良品铺子颇为期待。

然而，生不逢时啊！一季度的春节和元宵节本是休闲零食的销售旺季，可惜今年春节期间不能出门，波及到公司的线下业务；而线上业务也因快递等多行业的影响，同样受到波及，对于直接深耕于湖北地区的企业来说，肯定影响很大。想重现去年三只松鼠450%的涨幅，估计有难度。

④ 成长隐患

虽然公司有着较高的增长速度，但利润率却维持在一个相对较低的水平。公司2016年至今毛利率一直保持在30%～35%之间，但在扣除销售费用、管理费用和研发费用之后的经营利润率就下降到了不到10%。主要原因就是公司的销售费用跟管理费用也在相应增加，且招股书也说明，未来仍有上涨压力!

简单来讲，这家公司业绩增速不错，但随着公司的扩张经营，销售费用、管理费用也在相应增加；此外，短期受到“黑天鹅”影响，一季度财报估计不太理想。

公司明天开放申购，大家会申购吗？另外，你们说，等疫情结束，这家公司能否走出三只松鼠当初450%的行情？