管理 事件研究法(Event Study) 是一种常用的统计方法，主要是研究当市场上某一个事件发生的时候，是否会对股价产生显著影响，以及是否会产生“异常报酬率”(abnormal returns)。
在SARS疫情期间，笔者曾做过类似研究。在后期的策略报告中，多次探讨如何有效利用事件驱动策略来获取超额收益。当前，新型冠状病毒影响到国家的正常经济活动，对股市带来冲击。因为国家多部门及时应对，避免了股灾的发生。
从股价的表现看，一类是超跌引发的积极入市资金，以价值股为主要方向；二类是维稳为主的指标股，能够稳定大盘为方向；三是主动抢购医药医疗类股票，以在疫情中需求得到提升的股票为主，如口罩、检测、有效药物等。显然，第三类股票有显著的超额收益，不仅在大盘下跌时涨势突出，在大盘回稳后继续表现强势，如口罩概念单周涨幅达到40%。这种巨大的反差，让我们重新重视事件驱动策略的有效性。
相对于以价值投资为主的策略，事件驱动策略具有很大的时效性，因此主要围绕事件的时间展开。在研究过程中，首先必须确定事件的种类及其事件日，估计期及事件期等。然后，以股价日报酬率估算其预期报酬率，再透过实际报酬与预期报酬之差额，观察是否具有异常报酬的产生。
所谓“事件日”，指市场“接收”到该事件即将发生或可能发生的时间点，而非该事件“实际”上发生的时间点，此时点通常以“宣告日”为准。因此，在应用该策略时，确定事件日是实施策略的关键，否则会错失第一反应时间，会影响到超额收益。在具体投资中，分析事件的时间长度、对产业、公司的具体影响程度、对经济的和政策的影响深度、广度等都会最终影响到投资操作中。
由于事件的发生和演变以及结束，都具有预期性，一旦得到公告性的信号，往往都会导致事件驱动策略的效果，因此要求在信息跟踪上要及时、充分和真实。从目前看，该事件策略都是市场自发力量在左右异常报酬率，具有强烈的博弈性，因此策略的反应机制、团队的战斗力，都决定了能否在事件中获得良好的效果，否则可能得不偿失。
从股市的运行看，正常状态下，都基于宏观经济形势、企业盈利状态，这些因素都不具有突变性，特别是信息披露更加及时、高频，因此获得超额收益的难度很大，意味着基金产品的差异主要来自于产品类型。在突发事件较多的环境下，具有应对能力的基金往往可以获得更好的收益，如对冲基金、交易性策略基金。当然具有信息优势的基金更容易先人一步，如当年的上海自贸区、雄安新区都让有些基金获得超常回报。
证券市场本身就是一个被信息左右的市场，受到多种因素的影响。当黑天鹅事件、政策信息、自然事件等进入多发时，事件驱动策略会更值得研究和使用。