如期开市，央行投放1.2万亿流动性，首日出现大逆转概率有多大？

  今年春节期间，新冠肺炎疫情汹涌而至。时至目前，确诊病例以及疑似病例仍处于持续攀升的过程。受此影响，多地已宣布延迟企业复工上班的时间，各级各类学校的开学时间也有所延迟。作为国内财富资金重要聚集场所的A股市场，同样将原定1月31日的开市时间延迟，但2月3日的开市交易时间却如期而至。

  A股市场确认2月3日开市，显然也经过了多方面的讨论与研究。在此之前，市场仍在激烈争议A股延迟开市的必要性，但如今，既然市场确认了开市交易的时间，那么接下来市场探讨的问题，莫过于2月3日股市走势的问题。

  在A股市场走向国际化的过程中，A股市场对停牌时间与停牌频率的约束明显增强。在此之前，外资资金曾因A股上市公司过于频繁的停牌现象，对加快投资A股产生了不少的疑虑。或许，在A股如期开市的影响下，既尊重了市场的自我选择，也满足了金融市场正常运行的状态。或许，与延迟交易相比，如期开市还是有利于市场压力的快速释放，不至于各种市场压力的集中释放，并由此引发市场的流动性危机局面。

  但是，在A股如期开市的背后，如何保障金融市场的平稳运行，却显得非常重要。出于稳定市场的考虑，先是央行将在2月3日开展1.2万亿公开市场操作投放流动性，以保障市场充足的流动性供应，这一投放力度也远超过去年同期的水平。再者，央行、证监会、外汇局等联合出台了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，并强调了鼓励银行机构通过适当下调贷款利率及增加信用贷款和中长期贷款等方式，以达到稳定市场目的。至于2月3日的如期开市，证监会传递出稳定市场的信号，并出台和研究对冲工具，缓解市场恐慌情绪。

  需要注意的是，在A股春节休市期间，外围市场已经有所反应。其中，跌幅最为明显的，莫过于A50期指以及港股市场指数，至于美股三大指数，也罕见出现大幅下跌的走势，道琼斯指数单日下跌逾600点。由此可见，2月3日A股市场出现大幅低开的概率很高，市场比较关心的，还是首日市场可否出现大逆转的走势。

  值得一提的是，对首日市场表现，除了春节休市期间的外围影响因素外，仍需要关注到确诊病例及新增疑似病例的变化数据。至于疫情治愈人数以及死亡人数的波动，则同样显得比较重要。由此可见，数据拐点可否到来乃至确立，将影响到后续市场的企稳表现。

  不可否认的是，此次疫情黑天鹅事件，无论是对经济，还是金融市场等领域，都构成不可小觑的冲击影响。其中，针对旅游酒店、航空、院线等，则是构成了直接的冲击影响，相关行业板块也会明显受压。在疫情仍未发生实质性数据拐点之前，市场出现大逆转的概率并不算很高，作为经济晴雨表的股票市场，更容易反映出市场的恐慌与担忧情绪。

  从央行投放1.2万亿流动性，到部分券商2月3日起暂停融券卖出，再到系列稳定市场举措的落地，或从一定程度上减缓市场的集中抛售压力，但仍未从根本上消除市场的恐慌担忧情绪，目前市场更容易受到投资情绪波动的影响，股市低开压力仍存。

  但是，就现阶段内，市场最大的不确定性，莫过于疫情扩散的速度以及数据拐点的出现。然而，在经济发展大方向不发生实质性变化的背景下，当疫情黑天鹅出现数据拐点，市场的信心回暖速度也会得到快速提升，急跌后的A股市场，可能构成中长期的“黄金坑”。