基本申购情况：2020年1月15日星期三，有一只新股申购，在主板上市。

个股重点剖析：

斯达半导专注于以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计、研发、生产。具体包括：

1. 公司是以IGBT模块形式对外实现销售。 IGBT模块的核心是IGBT芯片和快恢复二极管芯片，公司以此产品作为核心竞争力。

IGBT是工业控制以及自动化领域的核心元器件，其作用等于人的心脏，能够根据工业装置中的信号指令来调节电路中的电压，电流，频率还有相位等来实现精准调控的目的，更好的应用于电机节能、轨道 交通、智能电网、航空航天、家用电器、汽车电子、新能源发电、新能源汽车等行业中；另一方面，可以依托新一代芯片研发出尺寸更小，性能更好的 IGBT 模块，提高公司产品的综合竞争力。

公司主要的竞争对手有英飞凌，三菱，富士，赛米控等。

2016-2018，公司营业收入分别为3.01亿元，4.38亿元，6.75亿元，复合增长率为49.88%，净利润分别为1999.64万元，5125.95万元，9649.35元，复合增长率为119.67%。主营业务中，1200v IGBT模板占比最高，为71.68%

公司毛利率2016年-2018年分别为27.97%，30.60%，29.41%。

本次募投项目的实际资金需要量为 82,000.00 万元，若募集资金不能满足项目资金需求，公司将通过自筹方式解决，以保证项目的顺利实施，在本次募集资金到位前，公司可根据项目实际情况使用自筹资金先行投入，在募集资金到位后 再对先前投入的自筹资金进行置换。预计募集资金总额，50960万元，扣除发行费用后的募集资金净额为45949.33万元

公司总结：

公司具备细分行业的领先优势：公司 2017 年度 IGBT 模块的全球市场份额占有率国际排名第 10 位，在中国企业中排名第 1 位， 是国内 IGBT 行业的领军企业。公司一直以来紧跟国家宏观政策走向，布局细分市场。针对细分行业客户对 IGBT 模块产品性能、拓扑结构等的不同要求，公司开 发了不同系列的 IGBT 模块产品，在变频器、新能源汽车及逆变电焊机等细分市场 领域形成了一定的竞争优势。在变频器领域，公司目前已经成为国内多家知名变频器企业的 IGBT 模块主要供应商，在新能源汽车领域，公司已成功跻身于国内汽车级 IGBT 模块的主要供应商之列，与国际企业同台竞争，市场份额不断扩大。

在逆变电焊机领域，公司是少数可以提供适合于不同种类电焊机的多系列 IGBT 模块的 供应商。 

公司在 IGBT 模块市场具有先发优势：IGBT 模块不仅应用广泛，且是下游产品中的核心器件，一旦出现问题会导致产品无法使用，给下游企业带来较大损失，替代成本较高，因此一般下游企业都会经过较长的认证期后才会大批量采购。国内其他企业进入IGBT 模块市场需要面临长期较大的资金投入和市场开发的困难，公司的先发优势明显。随着公司生产规模的扩大，自主芯片的批量导入，在供货稳定性上 的优势会进一步巩固，从而提高潜在竞争对手进入本行业的壁垒。 

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