亲爱的股友，2019年的列车已经到站，但牛市没有到站。2020年的财富动车刚刚发动，赶紧换乘。2019年A股的辉煌成绩已经在昨天做了一个总结，大盘涨幅22%，创业板指涨幅43%。这些成果已经成为过去，不能重来了。2020年才是我们要一起经历的时间，要面对的选择。

很多投资者担心2019年都已经涨了很多，是不是涨的太高了？其实并不高，2019年大盘的涨幅是对2018年大幅持续的超跌行情的部分修复，如创业板从2015年一直跌到2018年没有像样的反弹，2019年43%多的上涨是对这段时间超跌的反弹。

何为反弹？就是不仅跌倒了价值区域，还跌到了价值线以下，而后展开的上涨，涨回到了合理价值区域。

2019年的上涨只能定义为反弹。对之前悲观情绪的一种修复。2020年的行情则是重新的开始，需要看三个指标：

1、合理估值之后，经济基本面、企业经营状况是否改善。今年每一个季度的经济数据、上市公司财报都是一个考验点。接下来的行情或将有比较明显的季节性。

2、政策的变动，资本市场改革红利是否能呈现向好效应，货币政策松紧状况，财政政策积极性的落实情况。这将影响投资者预期，若预期向好，市场的上涨会超预期，引来更多的进场资金。

3、增量资金进场速度。比如外资进场速度、社保、公募基金等机构。这取决与相对估值，对比全球市场的估值是否优势，若A股仍然比全球其他市场估值低的话，依旧是最好的投资市场，仍会不断吸引更过资金流入，进而提升估值。

综合看，目前A股估值趋于合理，滴灌性货币宽松政策基本确定，积极财政政策已经定调，叠加今年新证券法落地，机构们已经从以往悲观态度变得越来越乐观。甚至有不少专业人士、机构研究人员称，2020年开始是机构投资时代。

2020年投资机会剖析：

1、5G通信今年是建设大年，这会带动整个产业链联动，从基站、手机端、再到下游应用场景，基本上涉及到科技绝大部分细分板块。这个板块的投资机会不容忽视，由于是明牌的主题，很多资金并不一定能经得住寂寞，该板块启动还需事件催化+经营数据（业绩验证、产品销量等）。重点关注5G手机产业链。

2、大基建，专项债提前发放，一般全年货币政策前高后低，一季度相对宽松，这给大基建板块提供了宽松的环境。最为重要的是，2019年，白马、蓝筹、科技股都大幅表现，唯有大基建板块没有怎么涨，板块轮动也该轮动到这边了。