一、2020年总体展望

指数中等震荡程度，市场背景和波动形式依然复杂。廉价绩优股机会确定性强，雄安概念将冒出成批黑马。

决定市场的关键性因素有：

1、去杠杆的最后一年

关于去杠杆的时间表，有关领导在2018年初曾经发表过“3年左右时间使宏观杠杆率得到有效控制”的讲话，有理由认为这就是去杠杆划定了明确的时间表。

另外，分级基金的清理时间表也可以对上述时间表进行佐证：“3亿规模以下的分级基金要求要在明年6月底之前完成转型；3亿规模以上的分级基金，可以将转型期限放宽到资管新规过渡期结束”。后面这个时间也即2020年底。

2、外部经济环境是否改善

中国经济发展的三家马车是投资、消费、出口，其中出口这一块目前来看存在着不确定因素，这一不确定也影响着消费。因而，明年比较确定的因素是投资，具体来说就是雄安建设、大湾区的建设。

3、市场基础制度的改革

明年将会进一步进行注册制改革，这是一柄双刃剑。市场扩容，毫无疑问的会影响市场的估值，另一方面，国家对于市场有所求，也会给与相应的付出，同时考虑到国家队因素的存在，我认为2020年的大机会主要存在于“危”之中，有“危”才有大机会，无“危”则是类似于2019年下半年的弱平衡结构机会，只不过强势股要发生改变，汰高趋低是明智的行为。

4、上市公司的经济环境

上市公司的业绩在2020年可能会分化的更加明显，这就让上市公司的确定性比以往更加重要。也是我看好雄安概念的最重要原因，最受益的相关上市公司正好在2019年底处于低位放量的状态，“戴维斯双击”现象的概率相当大。

二、2020年下半年盈利模式探析

北京的职业大户认为，2020年的主旋律是“放弃核心资产，买入廉价资产；放弃幻想虚幻，买进基建雄安；市场大扩容，投资注意力大缩容。”

1、雄安主题

雄安建设是最大的经济确定性，中字头的建筑板块和区域性建材板块是最明确的受益板块，如果一些小公司获得大订单，很可能会成为类似于2019年下半年ETC概念股的黑马。

2、资产重组和借壳上市

由于中小市值数年的重心下移，以及资产重组政策的放宽，随着2020年各种不确定接近尾声或者明朗，资产重组与借壳上市可能会发生更多的案例。

3、“危”中之机

市场本身弱势，但是市场各方面都已经经受不起再度大跌的出现，但是大跌的可能性又确实存在，因此把握时机以及仓位均衡很重要。选择个股时，具有成本优势比所谓的长远幻想更加重要与现实。

4、国产替代计划

国产化替代是国家战略。

三、自选股举例

2020年七大不确定并有风险的品种榜单备忘：

第一名、维业股份300621

主要逻辑：公司曾中标雄安市民中心幕墙项目，未炒作过的小盘绩优股。

第二名、中国建筑601668

主要逻辑：雄安新区最受益的建筑企业。

第三名、城建发展600266

主要逻辑：雄安新区最受益的城市发展企业。

第四名、冀东水泥000401

主要逻辑：雄安新区附近的水泥公司，水泥行业有区域性限制。

第五名、ST   景谷600265

主要逻辑：最高价的ST股票，实施过邀约收购，这些事实难道没有后续的逻辑？

第六名、明星电力 600101

主要逻辑：国网旗下公司，旗下的岷江水电、置信电气现后进行了资产重组，让市场对国网旗下的其他公司有所想象。

第七名、中国长城000066

主要逻辑：国产替代计划的直接受益公司。

第八名、明泰转债113025

主要逻辑：低风险品种，如果遇到股市意外大跌，100元面值以下抄底。

四、最后的说明

本文属于个人观点，个人是盲点套利风格，从职业操盘手和机构大户角度思考分析问题，不一定适合中小投资者、价值投资者、技术分析高手，这点一定要注意。所列个股不是个股推荐，振幅大的股需要选时，选时不当风险很大。