管理 行情在犹豫中前行，投资者只需淡定，坚定信心，屏蔽波动，抓住核心，价值长牛。

     临近春节，万物复苏，股市的春天也来了，春季也有冷寒，有躁动，有波动，行情在犹豫中前行，投资者只需淡定，坚定信心，屏蔽波动，抓住核心，价值长牛。
      2020年是“十三五”收官，是大总结，要实现100年奋斗目标，不是小表扬，所以政策面年初会继续积极。专项债，稳增长，保民生，这都是关键词。
      外部环境，中美第一阶段达成协议，同时中美关系在美国大选年2020年11月前相对缓和，贸易环境改善，整体出口市场2020年有望恢复性增长。
       春季有行情：
政策托底，“十三五”平稳收官
估值托底：外资源源不断持续资金流入，证明中国股市核心资产估值具备吸引力
中美摆脱硬脱钩风险：虽然长期摩擦是不可避免，但硬脱钩风险在消除。美国承认中美政治经济制度的和而不同。
中国经济有质量的中速增长比虚胖的高增长要强
明年增援部队除了外资，还有庞大的上万亿银行理财(各大银行理财公司成立），股票是最核心的增量配置，以前主要是配非标，现在逐年清理。
中国股市一般是首尾行情，上半年核心资产高股息，持股稳定性强，2020年春季行情可期待
保守：上证指数上半年3300点或以上，乐观不排除趋近2017年那波核心资产行情3600点。
春季也有倒春寒，无惧波动，把握核心，3300以下不要恐高！
从全球的角度看中国，中国权益资产的性价比更好，明年价值股将受益于改革、开放。展望明年、后年两年，有个趋势还是比较明确的，就是说全球的资金可能会从以美国为代表的发达市场，向新兴市场回流，特别是增加配置以A股、港股为代表的中国权益资产。
把握核心资产，价值长牛可期。
    2017年开始，中国市场结构发生变化，中国核心资产强者恒强，2019年市场延续了这一风格，核心资产稳定性强，趋势性强，即使有回调调整幅度很小。
2019年是个股分化最大的1年。近500只股票叠创历史新高，而退市股近20家也是历史之最，近千只股票低于2015年
价值牛会在很长的时间延续。A股初步建立起优胜劣汰的市场机制。期待大牛普涨是不现实的，慢牛长牛是可期待的。
      配置上，目前市场，大金融（头部券商、保险、大银行）、大消费（品牌龙头）、大科技（行业龙头）、大周期（各行各业规模龙头），都可配置，资金大均衡配置，资金小聚焦弹性配置。