前言思考：

今年香港交易所预计将再登全球首次公开集资排名榜首，为10年来第六度称冠。

点评：仅阿里巴巴、百威亚太、ESR这三只大型新股合共集资就高达大约1600亿港元，占今年前11个月香港新股市场集资总额的近60%，“这对提高香港新股市场集资额今年的全球排名非常有利。

第一，基本申购情况：

2019年12月24日，有1只新股申购。

第二，重点剖析个股：

兴图新科——音视频综合业务网络应用平台供应商

公司是一家基于网络通信的军队专用视频指挥控制系统提供商，专注于视音频领域的技术创新和产品创新，主要产品包括视频指挥控制系统、视频预警控制系统，重点应用于国防军队，并延伸至监狱、油田等行业。军队专用视频指挥系统是与信息时代联合作战相生相伴的全新信息系统，是军队指挥信息系统的重要组成部分。

军队专用视频指挥系统既具备远程组会、音视频交互的特征，又突破了用户只能加入单一会议的限制，具备多级组会、交叉组网、越级指挥、横向联合、不间断插会、自主控制、预案联动、按需分发、柔性重组的能力，需满足战略指挥平滑迁移、战术末端随遇接入、复杂网络保底通联、安全保密自主可控等要求，实现资源服务化、系统栅格化、指挥伴随化。具体体现在部署方式、业务模式、网络通道、使用环境、安全保密要求等五个方面有本质的差别。

公司产品总体上划分了三大类别，包括视频指挥控制类产品、视频预警控制类产品和其他产品，三大类产品均依托于视音频综合服务平台，该服务平台是在自主核心技术音视频中间件基础上开发而成。具体到产品层面，视频指挥控制类产品包括网络化视频指挥系统、显控系统、视频点播系统，各系统可以单独销售，也可以组合销售。视频预警控制类产品包括监狱安防应急指挥平台、多媒体协同交互平台。其中，视频指挥控制类产品中的“网络化视频指挥系统”是公司的核心产品，也是公司收入的主要来源。

未来公司将进一步融合云计算、云储存、云服务等功能模块，晚上升级现有产品技术架构，同时调整体系架构，将音视频指挥系统向公共突发事件应急指挥、城市轨道交通运营及指挥调度系统建设、工厂矿山安全生产及生产现场指挥调度系统建设等领域扩大迁移。

从财务数据来看，报告期内，公司业务规模不断扩大。收入方面，2017年同比增长87.10%，2018年同比增长33.12%，年复合增长率57.82%；净利润方面，2017年同比增长575.81%，2018年同比增长35.50%，年复合增长率202.61%。2019年1至6月，公司收入4,905.65万元，收入规模较小，主要受客户采购特点影响，使得公司收入确认主要集中于下半年。与去年同期收入规模比较，增加13.19%，呈现规模扩大趋势。

公司拟募集资金投入总计40,584.83万元，用于项目建设和补充流动资金。

第三：总结

兴图新科是国内军用视频止水控制系统龙头，并布局监狱和智能油田以开拓民用市场空间，在超低延时视频编解码、流量热迁移方面达到国际先进水平。但是，公司也面临着民用市场拓展不顺、行业及客户集中度较高等风险。

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