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         行业红利指数在每年的12月份第二个星期五的下一个交易日调仓，调仓日期同中证红利指数。消费红利指数的成份公司有30只。

       2019年12月16日的调仓，消费红利指数调入了口子窖、养元饮品、仙坛股份、华宝股份、苏垦农发、道道全六只公司，调出了山西汾酒、海大集团、新希望、牧原股份、中粮糖业、燕塘乳业六只公司。每年调仓一次，今年调仓换仓率是两成。

       截止2019年12月17日，消费红利指数的前十持仓依次是：梅花生物、华宝股份、双汇发展、承德露露、养元饮品、迎驾贡酒、北大荒、重庆啤酒、元祖股份、洋河股份。后面的二十只是：伊力特、贵州茅台、水井坊、伊利股份、永辉超市、海天味业、今世缘、家家悦、泸州老窖、五粮液、张裕A、洽洽食品、唐人神、克明面业、汤臣倍健、温氏股份、苏垦农发、口子窖、仙坛股份、道道全。

        随着成分公司和编制权重因子的调整，消费红利指数的市盈率从30倍左右调整至了20倍左右，消费红利指数的股息率从2.2%左右上升至了4.3%左右。整体上提升了消费红利指数的潜在价值。

       中证消费红利指数引人注目的地方是全收益指数从2005年底的1000点，到了2019年12月中的38000点，14年间收益了38倍，年化收益率是30%。那么，这个收益是否可以继续持续？或者超额收益是否可以持续？

      从2004年底至2019年中的中证主要消费指数的全收益指数是从1000点开始，到了19000点，15年间收益了19倍，年化收益是22%。这样，消费红利指数相对于主要消费的年化超额收益率是6.6%（1.30/1.22）。

       需要注意的是，消费红利指数的引人注目的收益率，2013年7月之前是回测的。行业红利指数的发布日期是2013年7月2日。从2013年下半年至今，消费红利指数的收益是4.17倍，主要消费指数的收益是3.46倍，消费红利指数仍然能够跑赢主要消费指数，跑赢了21%（4.17/3.46），年化超额收益率是3%。这个年化超额收益率是真实的。

       中证主要消费行业指数是最牛的行业指数，这也反映了中国社会的这个发展阶段。美国消费行业牛，然而包括了亚马逊、家得宝、麦当劳、耐克、星马克等公司的美国消费行业指数，是美国可选消费指数。而中国的可选消费指数是格力电器、美的集团等家电，中国国旅、上汽集团、分众传媒等消费、汽车和传媒行业构成的指数。全指可选消费全收益指数15年间持平略赢沪深300全收益指数，都是5倍多，可选消费红利全收益指数14年间是17倍多。虽然不如中证主要消费，但是都跑赢了沪深300指数，虽然中国的最强指数未来可能会变成别的行业，但是美国的消费、医药、信息技术类的指数超级长期还是可以跑赢市场的。

        所以，主要消费指数对市场的超额收益未来不会有这么多，消费红利指数的超额收益可能会再多3%左右或者5%以内。在超级长期的运行中，消费红利指数的年化超额收益率，与普通指数比较会是一成以内。

       消费红利指数调仓后，场内公司组合也跟着相应调仓，现在持有梅花生物、华宝股份、双汇发展、承德露露、养元饮品、迎驾贡酒、北大荒、元祖股份、伊利股份、家家悦、洽洽食品、唐人神、汤臣倍健。场内公司组合的新希望只做了减仓，清仓了燕塘乳业。现在持仓了近一半的成份公司，后续可能还会调整。公司组合的108只，可能是看不过来，然而像指数一样调入调出，不用天天整理是能够看过来的，而且可能某天某只公司暴涨暴跌，都忽略了，也不会影响决策。

        消费红利指数增强基金也成立了，规模是2.06亿，指数的高收益不愁规模。这只方正富邦消费红利指数增强基金怎么样？跟踪标的是中证主要消费红利指数，LOF基金，场外和场内的代码是501089。跟踪的是好指数，规模好操作也非常方便。指数增强基金不是完全复制，可能增强，权重不同或者买入成份公司之外的公司增强，增强后收益高还是低。这些都不清楚。而且已经做了消费红利指数的公司组合了，所以，先观察观察这只基金的持仓和收益再说。

        总之，本次消费红利指数的调仓效果还是比较满意，值得继续跟踪关注。