前言思考：

国际金融报：A股IPO筹资额创7年来新高，科创板表现亮眼成生力军。

点评：这主要得益于三个方面：1、注册制大大提高审核效率；2、科创板新股平均回报率高；3、科创板在上市企业标准、注册制、发行定价、交易规则、退市制度等多方面进行创新，为深化A股资本市场改革奠定了基础。

第一，基本申购情况：

2019年12月18日，有3只新股申购。

第二，重点剖析个股：

神驰机电——通用动力机械终端小巨人

公司的主营业务是小型发电机、通用汽油机及其终端类产品的研发、制造和销售。2007年以来，公司依托小型发电机、通用汽油机等核心部件的研发、制造优势，向通用动力机械行业终端应用领域逐步延伸。目前，公司是国内少数已形成从核心部件到终端类产品的完整产业链的生产企业。按照用途划分，公司产品可分为部件类产品与终端类产品两大类。部件产品以小型发电机、数码变频发电机、通用汽油机为主，起动电机、车用电机、增程器等多种类别兼顾，其中小型发电机、数码变频发电机、通用汽油机为生产发电机组等终端类产品的核心部件；终端类产品以通用汽油发电机组、数码变频发电机组、高压清洗机为主要产品，同时销售水泵、柴油发电机组等多种终端类产品。

目前全球的电机市场竞争格局是多强并列，但是占据主导地位的仍然是几家大型的跨国企业，包括通用电气、西门子、ABB、东芝、日立、三菱等。几大巨头掌握了世界上最先进的电机制造技术。只不过，在过去中国人口红利期间，广大的市场需求和劳动力优势吸引到全球知名电机公司到中国投资建厂，在带来新产品和新技术的同时，也为国内的电机配套行业带来了市场机遇。

随着国外电机生产企业将制造基地向发展中国家转移，我国电机制造行业产量逐年增长，出口额逐年上升，出口产品档次不断提高，部分技术含量较高的产品已打入国际市场。根据海关总署数据，2007年，我国电机出口贸易额为56.19亿美元，至2018年，我国电机出口贸易额为118.47亿美元，较上年同期增长9.78%。

经过多年的发展，国内电机行业已形成一批规模较大的电机企业，这些企业为了应对全球化格局下的市场竞争，逐步由“大而全”向“专业化、集约化”转变，进一步推动了电机行业中专业化生产模式的发展。根据相关统计，2011年至2017年：电机制造业行业收入由6,076亿元增长至8,884亿元，年复合增长率在7%左右；规模以上企业家数由2,260家增长至2,854家；利润总额由368亿元增长至564亿元，年复合增长率超过7%。

公司业务主要由电机类产品、通用汽油机、终端产品、配件及其他四个板块构成。其中，电机类产品包括小型发电机、起动电机、车用电机等，是公司传统的核心优势业务；通用汽油机是为通用机械提供动力的核心部件，目前受限于生产规模不足，主要用于公司终端类产品配套，整体对外销售规模较小；终端类产品主要包括通用汽油发电机组、高压清洗机、数码变频发电机组、水泵、柴油发电机组、空压机等一系列终端产品；配件主要是消声器、控制面板、机架等通机用配件。

从财务数据来看，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，电机类产品分别实现营业收入30,979.25万元、37,434.87万元、38,118.20万元和17,088.53万元。公司电机类产品以小型发电机产品为主，2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，小型发电机占电机类产品的销售比重分别为92.00%、91.98%、93.63%和93.44%。。

公司拟募集资金总计67,399.46万元，全部用于项目建设和补充流动资金。

截至本招股说明书签署之日，艾纯先生直接持有公司股份5,250万股，占公司总股本的47.73%；此外艾纯先生还分别持有神驰投资98%的股权和神驰实业90%的股权，神驰投资持有公司股份2,000万股，占公司总股本的18.18%；神驰实业持有公司股份1,944.44万股，占公司总股本的17.68%。艾纯先生直接控制并通过神驰投资和神驰实业间接控制公司合计83.59%的股份，是公司的控股股东及实际控制人。

第三：总结

通过全球化的营销策略，公司在国内与国外市场已形成相对完善的营销网络覆盖。国内市场方面，公司采取部件直销和终端经销相结合的营销模式。目前，公司拥有近140家小型发电机国内直销客户，与本田、雅马哈、意大利PRAMAC、隆鑫通用、润通科技、大江动力等知名通机生产企业建立了长期稳定的合作关系，在全国范围内与150余家终端类产品经销商建立了合作关系，覆盖全国主要省份。国外市场方面，公司产品销往全球60多个国家和地区，拥有近100家OEM/ODM客户，与100余家境外自主品牌经销客户建立了合作关系，形成了持续销售。针对海外重点市场，公司在美国和迪拜设立全资子公司，负责北美及中东市场的拓展。公司在全球大范围覆盖的业务网络能够有效增强公司抗风险能力。

海外销售的终端类产品中，公司自主品牌占比从2016年的28.54%快速提升至2019年1-6月的51.94%，已成为海外收入的主要来源。相较于行业内其他企业多以贴牌销售为主的经营方式，公司在自主品牌市场开拓已处于行业前列，自主品牌产品已陆续进入COSTCO、PRICESMARTINC、SAMSCLUB、HOMEDEPOTINC、AMAZONINC等美国通机市场的主流销售渠道，自主品牌产品在海外的品牌知名度已初步树立。公司是行业内少数具备小型发电机、通用汽油机、控制面板、消声器、逆变器、机架等终端类产品主要部件自主研发与自主生产能力的企业，全产业链布局优势明显。

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