2020年是A股的第30个年头，也是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年。对于明年经济，国家力争做到“六稳”：稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。同时，领导人还特别强调要确保不发生系统性金融风险。楼市看，贷款趋严，国家强调只住不炒；股市看，国家推出科创板作为试点，健全退出机制。

周五，A股大幅反弹，美股继续新高，主要原因是中美第一阶段经贸协议文本达成一致，这是消息面的重大利好。美股已经走了十年牛市，目前我们A股还在3000点之下。随着MSCI纳入和日均换手率下降，A股美股化成为了市场热议的话题，慢牛和长牛有可能成为A股的主流行情。

目前，沪市科创板上市公司数已达到65家，而科创板累计受理企业为184家。今年国家在科创板试点注册制，明年创业板会不会也同样推行是惹人注目。但无论如何，以后资源会越来越向头部企业倾斜，强者恒强；而市场波动率也会下降，没有那种疯狂的行情了；A股也会优胜略汰，我们一定要远离黑五类问题公司。

过去三年，格力电器和贵州茅台等股票不断新高，而宝能举牌万科A也赚得盆满钵满，所以只有上市公司盈利增长才能持续推动股价创新高。而目前外资入市买的也是这类股票，就证明这些股票还有溢价空间，龙头不倒。目前，自主替代和国产崛起也是一个主流，因为中国只有掌握核心技术才能够成为世界超级强国。而资本市场也必须不断发展，才能实现跨期资源的最优配置。

今年，市场先涨后稳，科技股接力医药白酒，市场风格开始切换，这是大行情开始的前奏。11月，新发行的基金产品创了年内新高，外资在3000点以下不断买买买，美的集团一度被买爆，市场还会有增量资金入市。为了保住明年6%的经济增速，国家大概率继续营造宽松但适度的流动性环境。所以，明年股市的行情还是偏乐观，继续上涨的概率远大于下跌，而3000点站稳问题不大。

但接下来机构来主导市场的迹象会越来越明显，因为目前买入的基本都是超级长线资金，这部分资金会起到一个托底作用。原则上，明年经济追求稳定，而对于资金管控趋严，所以市场不会出现大规模全盘牛市。更多的可能是局部的牛市结构性行情，延续今年的科技龙头走势外加一点题材轮动和周期更替。中美贸易关系缓解，市场的偏好也会得到提高。

A股的热点可能是5G主线下，金融科技、文化传媒、区块链、光学光电子、互联网金融等不断活跃。目前处于上升趋势的立讯精密，欧菲光，歌尔声学等科技类龙头，还存在继续突破的空间。今年，政策造就了ETC大行情，万集科技和金溢科技成为年度大牛股。而国家又打算在所有在产乘用车强制安装胎压监测系统，苏州固锝、万通智控、四维图新、保隆科技等也值得中期关注。此外，行情好的话配置券商和互联网金融龙头股也是一个明智的选择。

我们个人的命运与国家命运息息相关，如果要获得超额收益，那么我们就应该把握趋势的拐点，坚定拥抱时代的主流。明年会有一个5G换机潮，这个板块里极有可能出现股价翻倍的高弹性有订单公司。而长期来看，目前中国进入到老龄化时期，大健康服务也值得长期关注。

说了这么多，简单概括一下：其一，A股和美股大涨是消息面影响，但国家强调要稳，所以全盘牛市不切实际；其二，A股会有局部牛市行情，明年大概率延续今年风格，更偏成长，重点关注5G，胎压监测，互联网金融，区块链；其三，中国股市越来越机构化，市场二八分化，创业板大概率推行注册制；其四，楼市没有大行情，上证或有20%空间，3000点可以站上。