最近沉迷于ST年底选股，读公告看财表查资讯，天天头晕眼花，今天简写吧。

今天ST板块调整，只有8只涨停股（含*ST鹏起B）。除ST椰岛现价6.07外，全部是低价股。

10月底11月初ST开始集体炒作，第一波的大牛波主要集中在低价股。例如*ST中绒从10月28日的1.42元至今2.21元；*ST九有从11月6日的1.02元至今1.65元；*ST中捷从11月5日的1.49元至今2.35元；*ST仁智从11月4日的1.4元至今2.39元；*ST猛狮从11月14日的2.68元至今4.44元等。

这一波纯属炒作，算是给ST年底大戏的预热，本人只蒙中了一个猛狮，手中其它ST涨幅并不巨大。

随着时间的推移，ST的热点将慢慢切换到摘帽炒作上。比起纯炒作的运气成份，摘帽增值可分析的确定性更大，更值得研究布局。

今年最后25天，各家ST公司为保命而战，底牌将一只只揭开，需要一只一只耐心研究。

以*ST河化为例看一看ST公司的保命奋斗。

截至三季度末，*ST河化净利润-5000万元，净资产-2.98亿，靠公司自己的主营业务，已经无力回天，铁定退市。为保命， *ST河化只有祭起重组大法。

重组大法能否成功，最终要看证监会是否通过。

悬之又悬，今天*ST河化终于收到证监会并购重组审核的通知，定于下周三审核，为此届时*ST河化将停牌一天，紧张等待它的命运审判。

*ST河化此次重组方案主要包括三部分：一是找到接盘侠，高价卖资产；二是发行股份及支付现金购买资产；三是镶嵌了募集配套资金。

（一）重大资产出售

拟以现金方式向鑫远投资出售截至2019年5月31日上市公司尿素生产相关的实物资产、河化有限和河化安装100%的股权及部分负债。这几个都是亏得不要不要的资产，以2019年5月31日为评估基准日，这部分资产的净值合计为-1.04亿元，经交易双方协商，拟以1元价格出售。

卖这点资产，赚了一个亿。

（二）发行股份及支付现金购买资产

拟向徐宝珠、何卫国、何建国、周亚平、周鸣、黄泽群、许美赞、熊孝清8名自然人发行股份及支付现金购买南松医药93.41%的股份。

根据国融兴华出具的《南松医药评估报告》和中兴财光华出具的《南松医药审计报告》，以2019年5月31日为评估基准日，南松医药母公司账面净资产为13,091.09万元，合并报表归属于母公司股东账面净资产15,772.04万元；南松医药100%股份在资产基础法下评估值18,901.06万元，较母公司账面净资产评估增值5,809.97万元，增值率44.38%，较合并报表归属于母公司股东账面净资产评估增值3,129.02万元，增值率19.84%；在最终采用的收益法下评估值28,804.67万元，较母公司账面净资产评估增值15,713.58万元，增值率120.03%，较合并报表归属于母公司股东账面净资产评估增值13,032.63万元，增值率82.63%。

根据上述评估结果，经交易各方协商，本次交易中南松医药100%股份的交易作价28,500.00万元，标的资产（南松医药93.41%股份）交易价格确定为26,620.88万元，其中股份对价为16,170.24万元，现金对价为10,450.64万元。

（三）重组对主要财务指标的影响测算

根据按照本次交易完成后的资产架构编制的2018年度和2019年1-5月备考财务报告及中兴财光华出具的《备考审阅报告》，假设本次重组已在2018年1月1日前完成，上市公司本次交易前后财务数据如下（单位：万元）：

如果重组成功，则净资产为正，净利润为正，保命。

年末了，*ST河化在重组方案报告书中说得很悲凉而清晰：“虽然上市公司采取多种应对措施，但短期内很难通过自身经营扭转目前净资产和扣除非经常性损益后的净利润为负的状态。”

余下的潜台词是：“除非。。。。。”，大家心知肚明。