早上还反弹得有模有样的，结果有些机构一通兑现，下午加速回落。

好在个股情绪有所回暖，出现了反包修复的现象。尾盘指数也有所回升，明天延续反弹仍是大概率事件。换个说法，这边如果没有一波诱高，是没有杀跌动能的。

市场题材热点方面，由于资金集中度较低，导致热点分散，无论是哪种资金，都围绕着头部个股做文章，并不热衷于某一题材。

邮储银行会不会破发？A股IPO价格是5.5元，相对于港股今天收盘价5.14港币（4.61人民币）溢价20%左右。

其实，这次邮储银行跟前两个还是不同的，为了IPO成功，还是做了一些保发的操作。

第一，战略配售数量约占发行总量的40%，获配股票锁定期不低于12个月；

第二，70%的网下配售股份的锁定期为6个月；

这两点就加起来，占发行量约45%的股权是分期锁定的，抛压会大减。

还有就是引入了“绿鞋”机制。

新股发行后30天之内，如果股价出现低于发行价的情况，将有43亿的“绿鞋”资金入场，又能顶住部分抛压。

参考2018年上市的农业银行，有绿鞋，邮储银行保发应该是没问题的，只不过，打新的收益率不会太高，可能非常非常微利。

今年的市场可谓十分难做，如果没有买对科技、消费股，基本上就不赚钱。

到了年底，破发的阴影挥之不去。

首日新股上市的浙商银行，瞬间破发，虽后虽有拉高，但一直于发行价附近徘徊，成为今年最快破发品种。

新股破发案例频频出现。今年上市的 173 只新股中有 11 只已破发，科创板 8 月开板以来，已有 6 家公司破发，A 股主板破发有 5 家公司。

浙商银行新股被弃购，和前期上市的渝农商行破发相关，渝农商行第10 个交易日破发。

从一系列的破发来看，受到市场弱势格局、发行方式变化（科创板的注册制）、市场结构分化（板块分化、龙头和劣质公司分化）、供应加大担忧等各方面因素共振影响，新股破发成为新现象。

在 A 股历史上，破发、破净比例，甚至是破面值情况，一直被认为市场底部特征的信号，但资本市场变化也在与时俱进，这些老皇历还有效吗？

另一个大家参与得少的科创板，也很不乐观。

科创板刚开板时，很多人叫嚣，以后只玩科创板，享受20%的涨幅。没想到肉没吃到，倒扒了一层皮。

目前，科创板开板近3月，盘中首现标的破发，且已有多个标的收盘价逼近发行价，这一价值回归时间，相当快了。

科创板出现破发的原因有三：

一是出现破发的两个标的本身发行价格较高，业绩与估值的不匹配导致其价格加速回落。

昊海生科作为A+H上市公司，其A股价格相较港股价格溢价超过100%，但其三季报归母净利录得10%的负增长；

久日新材作为曾经的新三板上市公司，其科创板估值是此前挂牌新三板时的近6倍。对比效应之下，市场并未为其高估值买单。

二是市场在学习效应下，理性回归的窗口越来越短，对比中小板、创业板开板后市场表现情况，从开板到首现破发，中小板用了1年，创业板用了6个月，而科创板仅用3个月。

虽然首现破发的两只标的分别是首日和次日破发，但第一批上市交易的科创板标的收盘价格也已有多只逼近发行价。

三是逼近年底，市场博弈热度降温，叠加近期科创板审核加快，稀缺性降低，科创板标的走势受到冲击。

自7月22日科创板开板起，市场对于科创板的参与情绪冲高回落，新股首日涨幅由8月初的298.17%，一路下跌至11月初的46.31%。

从2009年创业板推出，到2010年创业板指数推出，前后间隔一年。创业板经历了高开低走，再反弹的“史前史”。因为那段时间不被指数记载，所以衡量市场高低、最直观的唯一指标就是首批挂牌股票的平均溢价率。

现在科创板也没有指数，等指数出台，就是各路被动式基金配置建仓的时候，也是第一批股票小非解禁的大限，这时候估值的泡沫褪得差不多了，就会酝酿一波新的行情。

还有一些关键的方向可以重点留意：

翻翻科创板股票，经过漫长的阴跌之后，你会发现，很多股票已经初步走出底部连阳图形。

现在的趋势性走势，像极了当年创业板上市之后的几个月。也是同样开板后疯炒几天之后，开始进入慢慢阴跌，然后出现分化，最后从中走出一些超级牛股。

比如现在的大白马爱尔眼科（第一批创业板股），经过了几个月漫长阴跌，一度腰斩。但是后来引发第一波真正意义的分化反弹：4个月翻了接近3倍！

科创板里面，绝对有一些非常好的公司，现在全被无差别通杀。如果你能慧眼识金，很可能买到十倍牛股。

先于大盘止跌的科创板股票，是你接下来应该重点关注的。