向下突破 看低一线

    上篇文章对大盘的走向明确警示了风险，本周沪指一举向下跌破上升趋势线与250日均线的双重支撑，收敛三角形本周被跌破，看低一线，市场情绪低迷，沪指周K线也录得四连阴，盘面热点散失，白马蓝筹在机构年终结算调仓换股

之际连续杀跌，市场不可谓不弱势，投资者损失惨重。

   技术面上，一是根据一线交易系统逢峰调压确定操盘线的原则，当前经过几个重要峰顶点的大周期操盘线为580日均线当值3009点，已经成为沪指波动的强大压力，几个重要的、明显的、陡峭的峰顶点都落在一条580日均线之上，后市哪怕起行情也要首先突破这条多空分水岭线。二是代表沪指基本结构的周K线60、120、250周均线继续死叉下行，沪指当前继续运行在60、120周均线之间。沪指跌到年线附近，上方受多条均线压制，且多条均线有拐头向下之势。整体量能缩减，期仍是调整为主，沪指日线级别的MACD指标运行于零轴下方，绿柱呈放大趋势，KDJ指标死叉向下。三是沪指已经跌破运行多时的大的收敛三角形框架，即以2019年1月4日谷底点2440点、2019年8月6日2733点为基准点连线成上升趋势线，以及以2019年4月8日峰顶点3288点、2019年8月6日2733点为基准点连线成下降趋势线，两条趋势线相交形成的收敛三角形，理论上讲，跌破重要的位置与形态，指数会再下一个新的台阶。四是沪指近一个月的K线图，与大熊市2002年3月左右的K线图形接近，即连续反弹之后高点不断降低，低点不断抬高，典型的空头K

线结构，投资者务必重视之。

      基本面上，一是除了新股频频破发之外，银行股也成为破净的重灾区。根据Wind资讯数据，目前整个A股市场，股价跌破净资产值的股票有378家，占A股上市公司总数3734家的10%。银行业是重灾区。沪深两市35家银行上市公司中有25家处于破净状态，占比超七成。破净的其他主要板块为地产、钢铁和煤炭，与行业产能过剩、行业调控方向等密切相关。破净一直被认为市场底部特征的信号之一。资本市场变化也在与时俱进，这些历史经验还会有效吗？二是11月26日，MSCI将A股纳入比例调高至20%后，其后续动作正成为资本市场关注的一大焦点。在将中国A股进一步纳入MSCI指数之前，要解决4个问题，即风险对冲和衍生品工具的获取，中国A股较短的结算周期，陆股通的交易假期安排，在陆股通中形成有效的综合交易机制。

     操作上，从行业来看，倾向于为明年春波行情布局具备持续性的成长股以及价值周期股，主要受益于周期性复苏。观察大摩动向，在A股愈加开放的情景下，国内投资者必须加强国际视野。在目前大行情下，需要保持耐心，不要轻举

妄动，耐心等待阶段性底部形成。