冬天来了春天已不远！

本周五是周线、月线的同步收官日，大盘以创3个月新低的方式，画出了几根让广大投资者并不满意的K线。不过，我们看到，在周五破年线之后，立即就有一股筹码的力量，助推单日再次收出长下影，这是一个良好的开端。可以说，本周的走势已初具标志性意义，尽管持续的弱市让投资者天天心生寒意，但是，冬天既然已到，春天便不遥远。

事实上，如果从技术层面上看，连续的阴跌依然是旗形整理要义中的一部份。此前，我们谈过，2733点后的一波上涨是旗杆，接下来是一个平行四连形旗面的走势。具体来说，上沿是9月16日、10月14日和11月5日的连线，而下方则分别对应到8月27日、8月30日高点，以及10月9日低点的连线，直到本周五的低点2858点。当然，2858点的位置仍不是太精准，或仍不能成其为底点，但随着本周跌破年线2877点，12月份围绕着年线的争夺战，再运行几个反复，新一轮真正的大反弹就到了。

年前只余最后一个月，绝多数资金方早已无心恋战。股市确实是经济风向标的一个重要组成部份，当然这个风向标并不是指经济增长速率，而更多指的是社会民众自身敢于投资以及对风险测量的程度。股市投机风潮盛行的时候，也不完全代表市场资金多了胆子壮了，而很可能仅仅是代表大家认可股市是最好的投资场所。当大家都不进入股市投机的时候，至少说明投资者已大幅降低了对股市投资的信任感。所以，当前正是一次去散户化非常彻底的时候，一方面大量的实力公私募机构资金正在年终结算纷纷降至被动型仓位，引发盘面的恐慌；另一方面外资在纷纷介入抄底吸取筹码却无法推动指数的上涨，反而会助推恐慌。

每一年，似乎都有抱团取暖式的价值投资现象发生。今年，几大高价股的诞生，曾经活跃了市场上同类板块个股的结构化行情。但是，本周，它们无一不露出狰狞的面目。本周五单日，贵州茅台大跌3.98%，盘中一度大跌超5%、长春高新大跌5.33%、卓胜微大跌1.99%，正是它们，让年内的行情彻底完成了一次轮回。同样地，以中国平安、平安银行等为首的保险银行股，也在一年的牛途中停止脚步。这当然是好事，因为既然市场无法同步上涨，那就只有当所有的年内强势个股回落摊平结构性落差之后，新一轮的行情才会更有想像力。

上周开始，近一年基本都没有表现过的煤炭钢铁化工有色等周期性板块个股出现了大幅的异动，这类个股基本具备低价超跌的属性，或许不是巧合。可以说，在本周从趋势型价值型个股中出逃的资金，接下来已开始备战2020年了。当前便是一个缝隙期，春季行情有望从低价超跌板块中诞生。而后，随着这类个股完成一轮强反弹，让价值型大白马个股展开一轮自然的回调，从而再次进入布局的阶段，于是抱团取暖式的价值投资又来了。