忘掉麦克奥拓，忘掉鹿港文化，忘掉中迪投资。

关于股权重组，之前关注过很久，也小小的操作过一个新开源，没有吃到肉，也没有吃大面，这类不以业绩为预期的重组，纯粹是情绪的博弈，关注它的时候天天一字板，等你冲进去的时候往往就是瀑布大面。九鼎新材的涨幅在4倍左右，后来的宝鼎科技涨幅缩小为了3倍，现在的麦克奥拓涨幅继续压缩为了2倍，当然不排除后面会有第二波，但是大多数的人进去还会成为炮灰。

对大多数人而言，股市最好的方式就是寻找好的行业和好的公司，然后管住手、坐着等。

今年以来涨幅大于3倍的股票（扣除新股）中，一共8个，宝鼎妖股、诚迈妖股之外，闻泰科技、韦尔股份、领益制造和圣邦股份属于5G芯片相关概念，另外2个里面，万集科技收益于ETC板块，兴齐眼药属于眼科保健。

那明年的翻倍股或者说3倍股在哪里？

个人认为一条主线就是已经开始发酵的消费电子（无线耳机、手机摄像头等），另一条就是人口逐渐老龄化带来的医药市场。

之前在里分享过治疗关节炎的盐酸氨基葡萄糖

今天医保谈判正式结束，康弘药业凭借产品入围，放量涨停。

那这个康柏西普有多少市场呢？

眼底新生血管疾病已经成为全球中年以上人群致盲的重要原因，主要是因为异常的新生血管在黄斑部的视网膜下生长，成为脉络膜新生血管（CNV），最终形成疤痕、损伤视网膜感光细胞。常见病症包括年龄相关视网膜黄斑变性（AMD）、糖尿病黄斑水肿（DME）、病理性近视（PM-CNV)、视网膜静脉阻塞（RVO）等。

其中，年龄相关黄斑变性（AMD）表现为视网膜黄斑区结构的衰老性改变，分为干性（非新生血管性）和湿性（新生血管性），是目前全世界中老年人，尤其是老年人不可逆致盲最主要的原因。根据上海交通大学附属第一医院的流行病学研究，我国60岁以上人群AMD患病率13.36%，其中湿性AMD（WAMD）占比14%。截至2016年年底，我国60岁及以上人口超过2.3亿，预计2020年，将增加到2.55亿人左右。据此估算，目前我国AMD患者约有3000万左右，其中W-AMD患者约400万人。随着我国人口老龄化进程加快，预计AMD患者人群数目持续攀升，相关治疗药物市场不断扩大。

那这个WAMD如何治疗?目前来看，只能用药，而且只有三种药可以选择

wAMD药物全球市场规模达72.6亿美元，国内市场规模达1.41亿美元：全球市场上：全球样本医院抗血管生成眼药市场增长趋势明显。2018年市场规模达72.6亿美元，同比增长17.5%。其中雷珠单抗占据55%份额，阿柏西普占据40%市场份额，维替泊芬占1%，其它药物占4%，抗VEGF药物雷珠单抗及阿柏西普总占比达95%，占据包括wAMD在内的抗血管生成眼药的绝大多数市场份额。国内市场上：样本医院2018年达1.41亿美元，同比增长36.1%。其中雷珠单抗占据51%份额，康柏西普占据46%份额，阿柏西普占据3%市场份额。

医保目录的公告是这样的：每眼累计最多支付 9 支，第 1 年度最多支付 5 支。28日入围的康柏西普价格为4160 元/支，由17年入医保的5,550，仅降价25%。（119个新增谈判药品谈成70个，价格平均下降60.7%，31个续约药品谈成27个，价格平均下降26.4%）

雷珠单抗今年的医保价格暂时没有公开，根据18年的价格5700元下浮26.4%计算，19年价格应为4195元，略高于国产的康柏西普

（雷珠单抗18年医保价格）

两者的用药费用对比如下：

康柏西普以全疗程注射6支计算，患者人均自付费用为4160*1+4160*5*30%=1.04万元（企业实际营收约2.5万元）。雷珠单抗医保支付价4195元，全年报销限制5支内。以全疗程注射12支计算，患者自付费用4195*7+4195*5*0.3=3.57万元.

国产的康柏西普用药费用明显低一些，市占率将持续提升

2017年的时候，我国60岁以上的人口就已经超过了2.22亿人，预计在2020年将会突破2.5亿人。预计在2025年将会突破3亿人。以患病率13.36%计算，2020—2025年AMD患者2020年将达3300万—4000万，其中湿性AMD（WAMD）占比14%，人数为460—560万，潜在wAMD药物市场需求约500亿元（按人均自费1万元计），对相关企业带来的收入为1250亿元。按照年均10%的比例就诊用药，市占率以50%计，康柏西普的营收为62.5亿元，相较于2018年的收入8.8亿元，有7倍空间。

以2018年以来平均23%的净利率，不考虑其他板块的收益，单康柏西普可实现盈利约14亿元，对照50%分位的45倍PE，对应市值约650亿元，相对于目前322亿元的市值，还有一倍的增长空间。

本人目前并未持有该公司股票，不排除后期建仓的计划。

备注：

以上数据来源分别有前瞻经济学人、上市公司年报、医保相关官网，侵删。