今天有两只港股上了热搜，一只是雅高控股（3313.HK），一只是卡森国际（00496.HK）。

两只股票盘中直接闪崩，前一个跌98%，后一个跌90%。

想到一个问题，如果A股没有涨跌停板机制，会怎么样？

A股市场成立到今天历史也不长，当时设置涨跌停板是考虑到市场不成熟股民专业素质不高，怕股市大幅波动而设立的。从现在看，虽然每天的波动有上下限，但是一段时间内股价的波动还是很大的，只不过这个波动的时间被拉长了。

如果不设涨跌停板，市场开始时可能会大幅波动，不过慢慢的，经过一段时间的博弈后，市场力量逐渐趋于平衡，波动就降下来了。类似科创板。

如果再引入做空机制，t+0系统，市场的泡沫估计也能下来。那些爆雷的垃圾股就很惨了，可能就会经历像雅高控股和卡森国际这样一夜跌回姥姥家的情况。

如果未来真要放开涨跌停限制，必须要完善退市机制之时，这样投资者才会更加注重上市公司本身的投资价值。

不过，如果没有涨跌幅限制，融资盘、股权质押有可能会出现集中被爆仓、平仓的情况，这样对投资者和股市的伤害也会很大。