一、两市再度震荡回落，反弹行情就此夭折？

    周三两市震荡调整，沪指地位盘整，创业板冲高回落。盘面上，种植业、黄金、煤炭、电信运营、安防设备、有色、电子信息、医疗等领涨，保险、银行、公用事业跌幅居前；题材股方面，玉米、电子竞技、无人驾驶、手游概念、车联网、医疗器械等涨幅居前。市场成交量低迷，建议关注绩优蓝筹股和近期回调较深的科技股。

   消息上，1、增强信贷对实体经济支持力度；11月19日，要继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配，促进经济运行在合理区间。要坚持推进结构调整，立足当前、着眼长远，用改革的办法优化金融资源配置。

   2、央企混改提速 国家电网12个重点项目亮相；四季度以来，央企混改大动作频出。央企混改操作指引和央企控股上市公司股权激励相关文件近日出炉，电网、军工、石油等重点领域混改纷纷破题。11月19日，国家电网在北交所集中推介包括特高压直流工程领域项目在内的12个重点混改项目，这意味着国家电网混改提速。

   3、破解“三约束” 疏通货币政策传导；要继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度。分析人士指出，货币政策更加突出稳增长这一当前重要任务，围绕破解货币政策传导过程中所面临的资本约束、流动性约束和利率约束，更多逆周期调节举措有望出台。

   热点上，午后黄金板块大幅拉升：中润资源涨停，东方金钰、金洲慈航冲板，赤峰黄金、恒邦股份涨逾5%，西部黄金、山东黄金、荣华实业涨逾3%。稀土永磁板块午后拉升：金力永磁、银河磁体涨停，德宏股份、英洛华、五矿稀土等涨幅居前。农业种植板块小幅拉升，丰乐种业、宏辉果蔬涨停，万向德农、登海种业、敦煌种业、农发种业、新农开发等涨逾4%。

   状态上，牧童认为上周外资流入速度放缓、浙商银行申购、京沪高铁疾速过会、10月经济数据不佳等因素对反弹形成压制。三季报后率先调整的国产芯片、国产软件等科技股开始反弹。周二电子竞技、网络游戏等题材股带动创业板涨逾2%领涨两市，市场做多信心被激活。周三创业板创出半年新高后回落，主板因金融股表现不佳而窄幅震荡整理；煤炭、有色、钢铁等周期行业迎来补涨行情。市场成交量依旧低迷，建议逢低关注近期回调到位的科技股和医药蓝筹股，原则上不轻易追高。

    操作上，周三市场继续呈现震荡调整格局，盘中热点呈现局部分化，智能交通、无人驾驶、卫星导航、网络游戏、国产软件、操作系统等题材盘中呈现走强，石化油服、电子消费、农业、环保类题材呈现回落，证券、保险、银行等金融板块盘中调整拖累市场，盘中沪指展开窄幅震荡，创业板市场则继续震荡走高并创近期反弹新高。短期来看，创业板持续反弹并创新高，说明短期市场炒作已明显偏向于题材概念股炒作，中小创市场已成为存量资金博弈下的主战场，在题材板块持续活跃下，可继续关注短期热点题材炒作机会。短线关注：科技股（芯片、华为、软件、区块链、数字货币、OLED）、新基建（5G、智能机器、智能电网）、季度报业绩预增。

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