入冬的11月多事之秋，全球金融市场震荡不休！刚刚，A股“体育品牌第一股”贵人鸟，深陷流动性危机。这位昔日400亿的巨头，曾经辉煌一时，如今再三挣扎后，资金链依然还是崩盘了...

贵人鸟公告披露，债券金额高达5亿的“ 16贵人鸟PPN001 ”不能按期足额支付本息，已构成实质性违约。资金链终于还是没能承住。

曾经的400亿“鞋王”正在陨落，资金链崩盘，债务压顶，账上仅剩1529万！市值暴跌90%，现场报价3.47/股！

同样是做体育的，相比于贵人鸟的陨落，李宁却步步高升，市值涨至90%，落差之在，令人唏嘘不已！

有人一直在问：价值投资是不是持股不动？一直拿着不放就行了？今天这两个例子就是最好的诠解！三年前，同样是做价值投资，一个买了李宁，一个却买贵人鸟所得到的结果截然不同，所以，所谓的价值投资是灵活的，随机而变的，而不是一成不变！

价值投资的核心是安全边际的确定，在我们做出评估的时候，一般的，如果企业股价低于你认为的内在价值，才算是价值投资，而旦突破了这条安全线，那就不是价值投资了，所以价值投资是随机而变的！

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（任何建议不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。投资有风险，入市需谨慎！）