#东方财富#

中国资本市场顶层设计大方向是对的，但近期改革步伐太快太冒进有些不顾实际、急于求成、一轰而上，IPO疯狂大跃进，只顾融资不顾市场承受力，而《证券法》的修改完善滞后，对上市公司、大股东、高管等主体违法的处罚太轻，集体诉讼、集体赔偿等只听雷不降雨，而新股和大股东减持却是天量，虚假信息、内幕交易不断 依旧我行我素，而以融资为导向的新股发行和跃进式的退市却忘记了中国股市的历史和国情，如此任性将会有一大批新股破发，科 创 版 开 板 后 大部分股票一路走低，二级市场的首批参与者绝大部分深度套牢，虽然愿赌服输，投资也不在于一朝一夕，但在新股不断情况下或许解套之路很难的。目前昊海生科、久日新材等几家公司破发，主板中也有包括渝农商行等接近破发，预计接下来的邮储银行也不会好，甚至很快会有新股发不出来，虽然外资、公募及国家队等大资金抱团靠贵州茅台、中国平安、格力电器、中国人寿、五粮液、招商银行、平安银行等少数蓝筹拉抬了上证50指数给高层打了烟雾弹，掩护出牌，但失去了人民性，这种行情也不会过于长久，何况任何公司的成长总是有极限的，市盈率不可能一直低下去，尽管极少数蓝筹一路走牛，而对广大投资者而言，中国股市已逐步失去了吸引力，群众性、人民性、参与性逐步失去，目前的结构性的罕见大熊市，恰恰是一些列金融风险及实体经济困境的始作俑者，造成了很多上市公司股权抵押担保危机，PE、VC等投资质押困境和社会资金的一连串恶性循环，包括P2P等及部分中小银行，加上前几年的房地产超量透支吸金，绝大部分中产失去了购买力，假如误入了退市公司甚至就失去了希望，市场有效资金是严重缺乏的，通俗的话说就是“韭菜”来不及生长，整个社会消费和内需就遇到了挑战，这从年轻人的二胎意向低、中低端汽车等消费不足等等领域就可以看出来。我们也不能一味的依靠、寄希望于外资流入，他们也不是菩萨救世主，最终也是要获利而回的，而那个时候的蓝筹大溃退对经济金融的冲击可想而知！所以，如果一些列政策不考虑实际和国情，不注重科学性，不尽力让广大投资者享受改革红利，努力提高居民的财产性收入，可能被表象所掩盖的有些危机还会加剧，这对经济高质量发展和社会金融等稳定不利，与最高层的要求也是严重背离的，改革必须要让广大投资者享受改革红利，改革必须兼顾融资和回报，改革必须兼顾中国股市的历史和国情，循序渐进兼顾和谐的推进，不能单兵突进、盲目乐观、任性而为，这可能是需要决策层通盘考虑的。

盲目冒进的去散户化是要慎重的，改革和价值投资的理念不是一朝一夕完成的，何况股市固有的投机性是不能或缺的。任何改革必须兼顾历史，不能脱离中国国情，且必须依靠广大人民群众，努力提高人民群众的积极性！

在不追溯和加大上市公司、大股东和高管等主体违法责任，不尽快推出集体诉讼、集体赔偿制度等情况下，滥发新股和简单退市等其实都是对普通投资者的一种掠夺和罪过！

其实，改革就像给病人做手术，出发点是好的，但也是是需要打麻醉的，是必须考虑患者的忍受力和承受力的，而不是任性胡乱不顾死活的一刀下去 …....

不忘初心，牢记使命！希望中国股市越来越好，期盼中国资本市场的改革能够兼顾中国股市的历史和国情，兼顾人民性，实事求是、稳步推进、和谐发展，真正尊重市场、尊重法治、尊重规律、尊重投资者、尊重专业…...

（江南晨语 2019.11.06）