前言思考：《21世纪经济报道》伴随着科创板和注册制改革的推进，监管层针对IPO环节的企业质量把控并未有所松动。自7月初监管层启动IPO核查的近4个月来，亦有不少于44家IPO公司因主动撤材料等原因而“终止审查”，平均每月终止审查项目多达11只。

点评：监管层对拟IPO企业的抽查与核查正在给一些问题企业的申报闯关带来压力，同时亦有一些IPO项目在自认存在问题的同时，筹划等待创业板等新的注册制改革窗口出现，因此现阶段选择了主动放弃.

第一，基本申购情况：

2019年11月5日，有3只新股申购。

第二，重点剖析个股：

钜子科技——国内领先的中高端机器视觉设备供应商

公司主营业务为智能设备及组件的研发、生产和销售，主要产品包括机器视觉设备、控制线缆组件、控制单元及设备。产品主要应用于电子信息制造、工业控制、金融电子、新能源、食品与包装、汽车等多个国民经济重要领域，主要产品具有自主知识产权和自主品牌，已成功实现进口替代或远销海外。

1、公司机器视觉设备主要包括自动光学检测设备（AutomaticOpticInspection，简称AOI）和机器视觉生产设备。该产品的核心是公司自主研发设计并拥有自主知识产权的软件算法、光学设计以及软硬件相结合的机器视觉系统。机器视觉技术将“机器代替人眼”的理念应用于工业制造中；

2、公司控制线缆组件主要面向工业级和商用级智能设备厂商，是智能设备中连接各电子元器件、功能模块及外围设备并进行控制信号传输的重要原材料，如同智能设备的神经网络和血管；

3、公司控制单元及设备产品主要是太阳跟踪系统和智能制造及检测系统。

这三方面的产品线工艺流程图如下：

报告期公司研发费用投入占营收比在4.4%左右。公司的研发能力还算可以，生产的印制电路板产品最小孔径可达0.025mm，最小线宽可达0.025mm，目前已形成代表更高阶制程要求的下一代PCB产品SLP的量产能力。技术人员占比约14.52%，大专以上学历占33%，很显然不算是高精尖企业。

报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：

根据前瞻产业研究院整理的统计数据，全球机器视觉系统及部件市场规模由2012年的40.9亿美元增长至2017年的70亿美元，复合增长率达到11.35%。

相比于国外完整且成熟的产业链，国内机器视觉领域起步较晚，起步于20世纪80年代的技术引进。国内机器视觉产品最早应用于半导体和电子行业，目前，我国已成为机器视觉发展最活跃的地区之一，机器视觉主要用于产品质量检测、测量、引导定位、识别分析等，一方面替代人工视觉，另一方面用于提高生产的柔性化、自动化、智能化程度。根据前瞻产业研究院整理的统计数据，中国机器视觉领域市场规模由2012年的12.5亿元增长至2017年的65亿元，复合增长率达到39.06%。

总体而言，现阶段国内市场尚处于快速成长阶段，部分技术实力较强的国内厂商，也在积极开拓高端市场，并在高端市场具备了一定的市场地位。

目前全球控制线缆组件产品主要应用领域包括：汽车、电信/数据通信、计算机和外围设备、工业、军事/航空航天、运输、消费者、医疗、商业/办公等，根据2018年全球线缆组件应用领域统计数据，汽车是线缆组件最大的应用领域，占比超过32.2%；其次是电信/数据通信，占比约19.4%；计算机和外围设备占比14.2%；工业领域占比10.3%。

从财务数据来看，2016年至2019年6月，机器视觉设备收入占主营业务收入的比重分别为41.55%、43.36%、43.78%和51.35%；控制线缆组件收入占主营业务收入的比重分别为46.45%、41.87%、35.46%和38.56%；控制单元及设备收入占主营业务收入的比重分别为12.00%、14.77%、20.76%和10.09%。

2016年至2019年6月，公司综合毛利率分别为43.32%、41.21%、39.27%和40.75%。报告期内影响公司综合毛利率水平的主要因素是机器视觉设备和控制线缆组件的收入和毛利率水平，各类产品毛利率对综合毛利率的贡献如下表所示：

公司拟募集资金总计55,100.00万元，全部用于项目建设和补充流动资金。

截至本招股说明书签署之日，杨勇任公司董事长，杨勇个人可直接支配的表决权合计占发行人股份表决权总数的42.21%，公司的控股股东及实际控制人是杨勇先生。

第三：总结

矩子科技拥有自主知识产权的软件算法、光学设计以及软硬件相结合的机器视觉系统，其产品包括AOI检测设备及机器视觉生产设备，产品部分实现了国产替代；同时公司向上游发展控制线缆组件业务，并在个性化定制、柔性生产等方面具备竞争优势；目前在全球范围内拥有苹果、华为、小米、NCR集团、Diebold集团等众多知名客户；受益于人工智能、智能制造的持续快速推进，公司将继续加大研发投入、扩大业务规模，是一家值得跟踪的科技企业。

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