上周后半周市场放出消息，监管层将对ETF超额换购出手，也即意味着ETF换购将得到管理层的监管。目前所看到大致的意思就是以后ETF换购不得高于跟踪指数所占权重。所以后面带来的影响是深远的。原先ETF换购的本意是增加市场的流动性。可惜的是被一些上市公司占了空子。前段时间有为数不少的公司通过这一机制或制度进行大比例换购。

  然后换购后由于品种的变化进而不受减持的限制，实为变相减持，等于为上市公司提供了一个新的减持通道。这个影响是相当巨大的，其他的不用说，其际的本质等于上市公司从基金公司拿钱走。最终受伤的是基金的其他持有人。好在管理层意识到了这个问题，不然这个市场将受到极大的冲击，于中长期而言这个漏洞不堵上的话，将损害整个市场的生态。因为此前的这个换购机制确实为上市公司的大股东另创了减持通道。如果是场内一般机构的套利行为，那资金仍在市场。而目前的玩法就变了味了。看看下面的图;

  看到了没，大家保险，上图的公告中，大家换购了10.38亿股。不得了，这个股东的名字是前几年风生水起的某邦保险，前段时间被监管层正法了。然后公司重整名字也换了。你一定要明白我这里并非讲什么保险公司，而这他们通过市场原有的换购机制进行大甩卖。单是公告里的份额相对应的市值就是几十亿之巨。多么的恐怖，多么的惊人。如果你去进行相关同类的统计，你会发现，最近一年，特别是最近几个月数量之巨。已经不能用惊人来描述这样的状况了。不然监管层也不会出手。

  只能说由于监管层意识到了这个问题。所以后面必然面临相应的窗口指导及减持比例受限的实际发生。这回真的是对做多群体的一种保护了。所以中长期超额换购是有利于市场的生态的。当然也有助于行情的纵深发展。而我们对市场各个周期对市场的影响及相关的预测分析你们可以看往期文章。