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10月29日晚，比亚迪公布三季报，1-9月实现营业收入938.22亿元，同比增长5.44%；归属于上市公司股东的净利润为15.74亿元，同比增长3.09%；三季度单季实现营业收入316.38亿，归属于上市公司股东的净利润1.2亿，分别同比下降9.17%、88.58%。这份成绩单与之前的看衰预期基本相符，随后资本市场也以大跌给予回应。

三季度，比亚迪业绩出现断崖式下滑，和今年夏季我国突然削减电动车补贴是紧密相关的，叠加汽车市场本身不景气的现状，公司的经营可谓雪上加霜，从公开信息可知，接下来的四季度形势依然不容乐观。

长期来看，比亚迪一直就是一家很特别的公司，如果谈情怀、谈未来、谈发展前景，那可以叫人热血沸腾，充满了憧憬；如果看财务数据，那是惨不忍睹，ROE一直不大好看，净利润长期飘忽不定，从2016年以来更是逐年下滑，资产负债率一直高高在上，现金流从来没有稳定过，要说让人欣慰一点的就是营业收入从2008年的277.27亿增长到2018年的1300.55亿，总体处于一个增长趋势，让人始终抱有一点成长的念想。

坦白说，比亚迪有很多地方都是值得诟病的，例如业务线复杂，产品繁多；商业模式不健康，不利于市场化发展；高负债率格局下，常年增收不增利等等。这都不是一家优秀公司所应该具有的特点，但是比亚迪这些年取得的成就也同样不容忽视。

比亚迪依靠做充电电池起家，经过多年的耕耘，在新能源、轨道交通领域，研发积累了丰富的技术储备，所制造的铁电池在世界范围内都是顶尖水平。公司2003年才开始进入汽车制造业，2006年就研发了一款搭载磷酸铁电池的纯电动车，之后其迅速发展成为国内新能源汽车领域的龙头企业，在国内新能源汽车市场份额常年保持在20%以上，同时在国际市场也享有较高的知名度，2018年全球销量仅次于特斯拉。虽然营销方面往往受到的评价不高，但不可否认在中国如果提起国产新能源汽车，首先会让人想起的就是比亚迪，几乎可以称得上是品类的代言，其品牌定位对消费者心智的侵蚀显然是成功。

那么这样一家充满争议，让人难以评估优劣的公司到底值不值得投资呢。我个人的看法是，至少在现阶段投比亚迪，本质上还是一笔天使投资，赌的是未来交通出行领域颠覆性的变革。如果未来电动替代燃油动力成为现实，那么中国汽车制造业很有可能出现对欧美日韩的弯道超车，而作为新能源汽车的龙头企业则大概率会成为世界汽车制造业的巨头。

可能有人会反驳，新能源汽车是大势所趋，主要国家与地区都已经出台了具体的替代时间表，而且比亚迪的新能源汽车部分明显是已经可以为公司盈利造血的业务，怎么能说是天使投资呢。确实这和纯粹的天使投资还是有很大区别的，但是我们也不得不承认当前的新能源汽车仍然很不成熟，缺点依然明显，一旦离开补贴和政策关照，立马销不动，至少身边的朋友们，没一个下辆换车计划是新能源，可以说突破性的这一天还远没有到来，很多新能源车企熬不熬得过当下还很难说。

比亚迪是一个很烧钱的企业，公司庞大的业务布局既孕含着梦想和希望，也伴随着不小的经营风险，未来随着新能源补贴退坡，势必会影响公司的收入进账，对经营带来巨大的压力。当然也有说法认为补贴下调也并未全是坏事，虽然会给短期带来较大盈利压力，但从长远看有利于优化新能源汽车产品结构，促进产业优胜劣汰，龙头企业扩大市场占有率，推动新能源汽车行业健康发展。这种情形也许会成为现实，但并不可能一蹴而就，无助于解决当前的困难，可以预见煎熬持续的时间仍将漫长。

如果你看好中国新能源汽车行业的未来，坚信电动终将注定取代燃油动力，行业龙头不会在补贴退坡政策面前倒下，手头的闲钱也不在乎时间成本，你可以投一点比亚迪，因为等一切格局都明朗，股票也就不是现在这个价了。

如果你需要尽可能提高资金使用效率，也没有耐心空耗在这里，对比亚迪新能源汽车的信心也不足，那么就最好放弃比亚迪，毕竟目前市场上还有不少前景更确定，中短期钱途更光明的股票存在。

认可的朋友帮忙点个在看，谢谢！

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