投机之神只有一个，杰西·利弗莫尔。

杰西·利弗莫尔的传奇一生四起四落，赢得许多的掌声，也留下深深的遗憾。美国总统威尔逊曾亲自召见他，华尔街之王摩根先生也找人跟他协商。1929年，他做空股市赚走一亿美元，成为股票历史上疯狂的大空头。他的操作经验至今仍是股市的教科书，被彼得·林奇、巴菲特、索罗斯、格雷厄姆等推崇。

1877年，杰西·利弗莫尔出生于美国马萨诸塞州的贫瘠农场。14岁时，因为长于数学、擅长心算，他在波士顿一家对赌行找到了工作，负责把纸带报价机的最新价格抄写到报价板上。


由于出色的数学天分和兴趣使然，利弗莫尔在行情纸带的数字之间发现了某种规律，开始记录交易日记。通过研读背诵记下的几千笔交易变动，他意识到股价的涨跌不是随机的，决定用很小的金额参与一次投机，与朋友一起凑了5美元进场，买了生平第一支股票，赚了3.12美元。之后几个月，靠“阅读行情纸带”的技巧，他在15岁时积攒了人生第一笔1000美元。

20岁时他通过在对赌行交易，积攒到了1万美元，这是他人生的“第一起”。

21岁时，由于经验不足、交易过频等原因，他的财产减少到了2500美元。并且因为他的交易行为损害了对赌行的利益，对赌行们都不愿意接受他的交易，于是他带着2500美元首次转站纽约，通过合法的股票经纪商在纽约股票交易所（NYSE）交易。

22岁时，他在纽约股票交易所的交易不成功，损失了全部的资金，这是他交易生涯的“第一落”。他总结原因在于交易所内的交易指令执行滞后于他在对赌行习惯的交易方式。于是，他向经纪行老板借了500美元，前往圣路易斯对赌行交易，带着赢回来的2500美元返回纽约，偿还500美元债务，这是他第一次卷土重来。当时的他对投机基本原则一无所知，没有发现自己交易方法中的真正漏洞。

23岁时，在1901年5月9日当天的开始，利弗莫尔的财富达到了5万美元，这是他“第二起”的顶点。然而，经过短短的一天，收市的时候他已经破产，一天之内，他又重返“第二落”。这一次，他意识到了自己阅读报价机行情要远远落后于实际市场的价格，导致他第二次的破产。

于是，他再一次重返对赌行，为回到纽约交易所筹措资金，经过一年交易在24岁时带着“相当厚的一卷钞票”第三次重返纽约。

1906春天，在旧金山大地震之前他产生了某种预感，并据此做空股票，获利25万美元；又在同年夏天，由于听信了他人的交易建议，损失4万美元。

1907年10月24日，利弗莫尔在市场暴跌期间做空，挣得了他的第一笔1百万美元，这是他人生中的“第三起”；又在1908年5月，因为盲从商品专家珀西·托马斯，几次违背自己的交易规则，以破产告终。这一年他31岁，是他“第三落”，这一次难捱的日子相当长。

之后数年因为市场行情平淡，无钱可赚，利弗莫尔的债务却日积月累，远超过1百万美元，在36岁时宣布破产。

第四次他卷土重来，在39岁时，他交易日臻化境，总共获利300万美元，偿还了之前破产欠下的债务。

利弗莫尔因为交易的巨大成功，加上天性沉默、独来独往，在人群中引起了很大的误解。为了还自己一个清白，45岁时他接受作者埃德温·勒菲弗——一位有过经纪商经历的资深财经记者的多次采访，介绍自己的成长经历和交易曲折，这些当时刊载在报纸上的文章后来汇编成《股票大作手回忆录》一书。

52岁时，他的交易生涯达到巅峰，也是他“第四起”的顶峰。在1929年股票大崩溃行情中做空，获利1亿美元。

56岁时，他第四次损失全部交易资金而破产，具体过程不详，这是他的“第四落”。但这一次，他最终没能卷土重来。不过，当时他的家庭年金收入足以度日，并没有陷入贫困。

1940年，利弗莫尔撰写了《股票大作手操盘术》，意在为学习股票交易的人提供指导。

利弗莫尔投资原则及理念，句句经典,值得反复琢磨领悟消化。

1，投资成功的核心是重在趋势，而不是预测顶和底。对于个人投资者而言，只有坐上趋势的快车，才能在熊市中保命，在牛市中赚钱。如此，年复一年，终己一生，便能取得大成。

2，并非每个人都适合操作股票。头脑愚钝的人，懒得花心思的人，无法掌控情绪的人，想一夜暴富的人不适合从事这一行，冷静的头脑是操作成功的关键素质，唯有如此才能不被希望和恐惧牵着鼻子走。

3，要想在市场博弈中取得成功以下三样特质不可或缺：(1)控制情绪。(2)拥有经济学基本知识(3)，保持耐心，这一点至关重要。优秀的投资者应该具备以下四种关键技能和特质：（1）观察：只看事实；（2）记忆：记住关键事件，以免重蹈覆辙；(3)数学：了解数字和基本面。（4）经验：从自己和他人的错误中学习

4，频繁交易是失败者的玩法，不会取得太大的成绩。获利的时机很多，但有时应该观望。当市场缺乏大好机会，休息和度假是明智的选择。因为在纷纭的市场中，有时当个旁观者，比日复一日不断观察小波动更能看清大变化。

5，市场总是做它想做的事情，不做投资者期望它做的事情。所以在多头市场做多，在空头市场做空。如果市场横向整理，就退居场外，直到“信号”证实趋势往某个方向走为止。 发现趋势的变化是很难的一件事情，因为它和大多数投资者目前的想法，做法恰好背道而驰。

6，一旦势头不对，尽快认赔出场，最多损失十分之一。

7，不要轻易听信别人的小道消息和内幕消息。做好自己的 功课，只看事实，了解基本面。

8，在证券和商品市场中，从来没有什么全新的东西出现，万变不离其宗。在有的市场条件下我们应该投机，在有的 市场条件下我们不应该投机。

9，心怀希望和恐惧担忧是人类的显著特点。然而，一旦你将希望和恐惧这两种情绪带进投机事业，就会面临一个极其可怕的危险，因为你往往被这两种情绪搞糊涂了，点到了他们的位置，本该恐惧的时候却满怀希望，本该满怀希望的时候却惊恐不安。

10，小心谨慎的守护自己的资本。绝不允许亏损大到足以威胁未来的操作。留得青山在，不怕没柴烧。

11，到手的才是利润。绝大多数投机者很少见到钱，对他们来说，这些钱从来不是真实的，不是看得见摸得着的。

12，把投机/投资看作一项商业事业，并按照商业原则来经营这项事业。每当一个成功的交易平仓了结的时候，总取出一半的利润，储蓄起来。投机者唯一能从市场上赚到的钱是了解一笔成功的交易之后从账户里取出来的钱。资本金翻番之后，马上拿出一半利润作为储备。这要养成一个终身的习惯始终贯彻，这样做的不仅有操作上的价值也有心理上的价值：会让你避免利润流失在某些地方会帮助你走的平稳一些，还会让你有一些占有感和满足感，让你变得足够理智。

13，过度交易一旦形成习惯就很难罢手，会让你丧失自制力和平衡感。

14，无论什么时候，只要耐心等待市场到达“关键点”后再交易，我就总能从中获利。

15，根据多年的经验，如果不能在行情开始后马上入市，就很难从这轮行情中赚大钱。这一点我有深刻的教训和体验。

16，良机每年只有寥寥数次，在良机之外的空当里，你应该做一个“淡定的观察者”，等待市场酝酿下一场大动作。

17，市场一旦向我发出危险信号，我从来不对着干，总是迅速离开。几天以后如果没问题，才再度入市，这样可以少很多焦虑，省很多钱。聪明的投资者应该对危险信号保持警惕。

18.如果你对某只或者某些股票形成了明确的看法，千万不要迫不及待地进场。要从市场出发，耐心观察行情变化，伺机而动，一定要找到基本的判断依据。比如某只股票在22-28的区间里维持了相当长的时间，你认定它应当上涨到50美元。且慢！耐心！一定要等到这支股票活跃起来，等它创造新高，比如上涨到30美元再迅速买进。但是如果你过早行动比如在25美元的时候买进，你左等右等，被折磨的疲惫不堪，或许在行情发动之前就已经抛掉了原来的头寸。

19.为了持续的成功，投资者或者投机者必须要掌握一定的判断准则。

20，绝对不能把投机和投资混为一谈。投资者之所以常常蒙受损失，往往是因为他们以投机的心态来买股票，因此付出了代价。

21，不要卖出看起来价格过高的股票。如果觉得价格高的离谱，这个时候我们应该仔细分析，看看它是否能在盈利状况良好，企业管理层优秀的条件下，继续上涨。

22，绝对不要买进从最高点大幅下滑的股票。忘掉它过去的高价位。

23，看到某只股票正处于上升态势，先耐心等待股价出现正常的向下回撤，一旦价格创新高就马上买进。卖空的时候，采用同样的方式。

24，如果第一笔交易已经亏损，不要继续跟进。绝对不要想着摊低成本在低位再次买进。

25.当一支股票的趋势明确后，它将自动运行，沿着贯穿整个趋势过程的特定路线变化下去。

你会注意到：a.开始头几天伴随价格的逐渐上涨，形成了非常巨大量的成交量。b.随后出现“正常的回撤”。这个过程中，成交量远远小于前几天的上上升期。永远不要担心这种正常的动作，一定要十分害怕不正常的动作。c.一两天之后，行动重新开始，成交量随之增加。如果是“真动作”，短时间内市场就会收复丢失的地盘，并在新高区域内运行。d.或早或迟，它会到达某一点，形成另一轮正常的向下回撤了。当这个正常回撤发生时，它应当和第一次正常回撤落在同一组直线上。e.再度恢复上涨时，你会注意到此时的成交量并不像这场运动开头时那样庞大。说明这只股票变得紧俏起来了，较难买到了。如果情况是这样的话，那么这场运动的下一步动作将比之前快得多。轻易大幅上涨后才会发生自然的回撤，当然这个过程中回撤将更严厉即使如此也属于正常的回撤。f.此时你已经取得了漂亮的账面收益，你必须保持耐心，警惕危险信号的到来。g.这只股票再次开始上升，第一天大幅上涨，后一天上涨的更多，交易极度活跃。但是就在交易日的最后一个小时，突然出现了一轮不正常的下探行情，长上影线，下跌幅度很大。第二天市场再度顺势下滑，然后重新开始上升，行情十分坚挺，但是再后一天，由于某种原因，市场却没有保持上升势头。这是一个迫在眉睫的危险信号。这是市场在向你点亮警示灯。绝对不能忽视这样的危险信号。这时候就要果断离场，将账面收益转化为利润。

26.我把投机当作我的事业。市场千头万绪，如同一团乱麻，如果让自己深陷其中，就会一败涂地。因此要忽略次要的市场变化。冷静旁观，用心思考。

27，真正的行情不会在一天之内就结束，总会需要一段时间才能走完。

28，每当投机者在短期内顺风顺水时，市场总会施放一些诱惑信号，使他变得麻痹大意，或者内心过度膨胀。在这种情况下，要靠健全的常识和清醒的头脑才能保住已有的成果。

如果你能毫不动摇的遵循可靠的准则行事，那么得而复失的悲剧就不再是命中注定得了。

29，关键点一旦出现，就标志着行情已经启动，我就果断行动。如果不能在行情开始后马上入市，就很难从这轮行情中赚大钱。之后，你只要静观其变，任由市场行情随意变化，因为你内心非常清楚，市场会在合适的时候发出危险信号，让你出手获利。切记，无论何时，只要保持耐心和勇气等待真正的信号出现，按部就班就能赚钱。

30，如果这只股票在越过关键点之后没有按照应有的模式变动，这就是一个必须要重点关注的危险信号。比如，50，100，200，300是最简单的关键点，正常情况下市场一旦越过这样的点位后面总会发生直线式的快速变动。越过300以后关心上冲的幅度并不大最高价只有302.75，显然市场亮起了危险信号。这时你要迅速卖出股票。

31，研究关键点的过程就像挖金矿，让人无比沉迷。

32，密切关注市场的危险信号，就能拥有良好的思维方式。

33，先找个理由再进行股票买卖的做法是荒谬的，往往会错失良机。你需要了解的唯一理由就是市场表现。股票动作的背后一定有理由和力量，但直到未来的某个时间，你才能了解这个理由，不过为时已晚，你已经再也无法从中赚钱了。

34，如果不能引导股民从你手上承接股票，那么即便把股价拉抬到很高也完全没有意义。很多缺乏经验的做手试图在顶部出货并且一败涂地。要想把某只股票分销出去，必须把它操纵到尽可能高的价位，然后再卖出。在股票的下跌过程中，能出手的股票数量说出来让你惊诧不已。

35，如果买进操作无法促使股票上涨，那么就停止买进，并且随跌势卖出。

36.不要在市场信号出现之前出手，做任何事情都要注意选择时机，对此你一定要有深刻的领悟。

37.华尔街傻瓜失败的根源就是频繁出手，认为自己时时刻刻都要做交易。根本原因就是对大环境的无知和无视。这是很多人失败的根本性原因！！！

38.做多一支股票是基于对大势的解读，是大势让你看多。而不能让持仓对自己的判断产生影响。但是绝大多数人包括很多非常精明的人，他们看多的原因是他们手里持有这只股票。这是希望心理和无知共同在起作用，蒙蔽了他们的认知。在整体趋势向上即牛市中毫不犹豫地保持看多是非常重要的；同理在整体趋势向下即熊市中毫不犹豫看空也是非常重要的。

39，大利润一定在大波动中潜藏着无论造成大波动的第一动力来源于哪里。事实证明，大波动的持续，原因绝不是资金集团的操纵或是金融家的手腕，而是“基本大势”所致，“推动力量”决定了大波动能走多快，多远，多长。

40，对基本大势加以关注，而不是关注价格的波动。在熊市中看空，这样的选择是明智的，卖空也是合理的，但是卖早了，我为此付出了沉重的代价。我被洗出局了，破产了。

41，认真观察，耐心等待！！！！未雨绸缪，小心求证！！！鲁莽草率急躁是要付出惨痛代价的。

42，普通人只能观察一周，优秀的股票做手却要关注一年。他们比普通人看的更长远，二者的区别就在这里。

43，基本大势对我帮助非常大，有时基本大势动作可能要慢些，导致反转总是迟到，但只要耐心等待，它们就是可靠的。

44，价格总是沿着它所遇到的阻力线波动。怎么省力怎么走！上涨的阻力小于上涨的动力，它就向上走，反过来，上涨的阻力大于上涨的动力，它就向下走！！！

45，股票操盘的最基本原则就是为了出货而拉升。但是你不会在上涨中将大部分仓位卖掉，因为你做不到。大笔卖出只有在从顶部下跌的过程中才有可能做到。

46，我之所以看空，绝不是因为我有空头仓位，我之所以看空是出于我对形势的判断。至于卖空操作，那是我转而看空后的事情了。

47，和经验和常识作对通常不会有好结果的。

48，大多数外部人士对操盘手抱有幻想，这是十分愚蠢的。基恩之所以成功，不是因为他精明能干和丰富的资源，也不是因为有一个实力超强的资金集团在背后支持他，这些因素虽然起到了一定的作用，但根本的最主要原因还是整体大势是对的，公众的情绪也适合。

49，市场处于跌势中，想要卖出就必须不计价格，这是唯一的途径。

50，开始赚钱的那些公众到后来却全部赔光了，原因是他们在牛市中总是停留时间太长。

51，一定要注意的是，只要个股上涨，其背后一定包含某种类型的操纵，而且可以肯定的是上涨一定是有内幕人士的谋划。他们这样做，目的只有一个，就是在利润最大时出货。

52，对于一个投机/投资者来说，最致命的敌人就是“无知、贪婪、恐惧、和希望”

53，创造价值的信息一般都会被保护起来，不会泄露给公众。泄露给公众的信息要么就是滞后的，要么就是不可靠的 甚至是蓄意误导性的信息。匿名消息比内幕消息更坏。

54.华尔街从来没有新鲜事，市场上今天所发生的一切，在过去都已经发生，今后还将继续发生。这一点我时刻铭记在心，我有办法记住事情发生的时间以及原因，这些为我提供了足够的经验。

55.不要在市场信号发出之前出手。做任何事情都要注意选择时机，对此你必须要有深刻的领悟，华尔街有很多高手，他们在市场上失败是出于同样的原因，也许他们的判断是正确的，但是过早的出手招致惨败。

56.股票做手要与内心层出不穷的 敌人拼杀，如果败下阵来，损失将是惨重的。

57.反思我的错误，我发现致命之处就是对大趋势熟视无睹，却总是在小走势上跳进跳出。没有人能把握住所有波动。以前不会有，以后也不会有。

58我从不会让我的持仓或者未来的持仓对我的判断产生影响。如果我做多一只股票，那说明我对大势的解读让我看多。但是大部分人包括许多精明的人，他们看多的原因只是他们手里持有这只股票。

59.保持开放的心态和灵活性，不要有先入为主的念头。

60.天道酬勤。一份耕耘一份收获，你的成果与你的真诚和努力成正比。这种努力包括了解行情记录，开动脑筋思考，并得出自己的结论。

61.我的操作准则就是将时间和价格融为一体.