中国股市处于国际贸易争端和经济下行冲击的最前沿，由于市场机制的内在缺陷，使得绝大多数投资者都亏损累累，但却始终也没有见到本该早已到来的减税让利。今年前9个月，证券交易印花税达到1072亿元，同比增长21.7%。如果再考虑到20%的红利税，那么中国股市的税赋已经实在不轻。印花税已经是一个过时的税种，全世界的主要股市都早已取消，只有中国股市还在继续征收，并且把该项税收的增加作为税收工作的主要成绩。没有造血功能只有抽血机制的市场不可能具有财富效应，而没有财富效应的市场不可能有广阔的发展前景。

在税收方面，中国股市的主要问题有两个：该减的不减，该抵的不抵。美国前总统奥巴马在投资上发生亏损，税收部门每年给其抵扣3000美元，没有年限限制，一直到抵扣完为止。中国的股票红利税如果继续征收，那也应该考虑抵扣问题。不如此，就谈不上税收的公平与合理。有人建议开征资本利得税，那现在更不具备客观条件。台湾股市在上个世纪90年代初曾宣布开征资本利得税，结果整个股市连续跌停，跌幅将近70%，最后不得不宣布取消才止住了股市下跌，这样的教训必须认真汲取。

亚当.斯密曾经说过：“如果一个社会的发展成果不能充分流到大众手中，那么它在道义上将是不得人心的，而且是有风险的，因为它注定要威胁到社会的稳定。”中国股市已经成了一个只吃不拉的肥胖儿，无论是决策者还是监管者，都应该着眼于中国股市的强身健体，充分考虑市场的承受能力和财富效应，从更长远的角度和更宏大的视野来设计整个市场的发展战略和运行机制，短期的一时逞强或急功近利只能破坏股票市场的内在运行机理和长远发展机制，给市场带来难以弥补的内在制度缺陷，降低甚至损害市场所本应具有的资源配置效率。