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大杨: 关于电力板块及水电股的一点思路
牛牛选股 / 2015-12-15 17:13 发布
中国电力短期的过剩,是结构性的,技术性的,周期性的。随着市场的再配置以及时间的推移、伴随经济的回复,市场误区的解除。整个行业的低估值状态,很快就会过去。
在无风险利率下降,以及注册制的大背景下,大面积的中小创投资者面临投资信念的进一步确认。具有充足流动性和有效的利润率的蓝筹企业,相信会回归合理的市场地位。尤其是具有良好盈利能力、同时具备较大成长预期的企业,估值会在回归之后,产生一定的溢价。其中,相对于部分水电企业来说,会迎来估值和业绩的共同提升,形成双击。
操作策略层面:
第一,大资金,目前建议从底仓及资产配置思路出发,战略上参与到一个持续三年以上的板块机会(特别是部分优质水电公司);
第二,中小资金,机动灵活,对于近期推动板块的电改、无风险利率再平衡、厄尔尼诺等事件,予以积极关注;
第三,建议做为一个组合,将广州发展等地方电改平台,纳入关注范围。做为现阶段水电落地小盘股第一批受益标底,配合电改、油改、国企改革及流通市值变化等因素,是一个值得大家同样关注3年的好标的;
第四,随着经济的复苏、清洁能源的暴发,火电预期也会好转。我们需要清楚的认识到,没有火电的基础保障,就没有新能源的蓬勃发展,两者在20年内,都是高度依存的双赢格局。而非你死我活的竞争关系。希望大家有一定的心理准备。只要煤价、销量得以恢复,类似于中国神华、国投电力,这样的企业,都将会受益于优胜略汰的市场法则。
以上,只是从实际出发的一些思路,最终的进度快慢,取决于投资者的配置观念、国际资金的配置进程以及大盘的整体情况。个人认为电改落地进度、qfii额度供需、沪港通进出以至于无风险利率、经济恢复进程,都是主要的变量。某种意义上说,这里面有赌国运的成分。
进则天下,退亦田园。
我们相信,有钱、有背景、资源好、管理好,就是王道。未来拥有以上四点之一的公司,可以生存下来。具有两点的公司,将会形成区域龙头。具备三点以上的公司,会成为明星企业。依据大家的资金性质及个人喜好,大小协调布局,是一个省心省力的好办法。