一个朋友对我说，写报告，分成三种类型：1、应付公司的差事，2、满足客户的需求，3、写给自己。

对于第一种，足够的敬业精神便可以支撑。

而第二种，更需要考虑各方的真实想法与需求，以详实的数据和科学的论证方法来展现自己的研究成果。

而第三种，写给自己？又是什么呢？

是对自己历史以来思路的梳理？还是对未来天马行空的预测？

大杨并非什么科研与学术人士，所谓的“研究员”，有的时候，无非是专家观点的搬运工罢了。。。明显，上面的东西离我太远了。

可能，这一篇报告，就是系统整理自己的行业思路与认识，之后所做的一个笔记吧。

希望不仅在2016年，甚至在2018年，2020年的时候，都可以重新拿起，翻一下当年的思路。看看是已经实现，还是被无情打脸？

权且记录，相信也是一种另类的心路历程。

能看到本文的，都是我最亲爱的朋友们。相信大家知道我的一些风格，有的时候，希望穷尽自己的思路，将一个观点全面的介绍给大家。难免有点繁杂拖沓。。。在当今这个快餐社会，明确说出6个数字，之后几个涨停的机遇，明显超出本人的能力范围。我能做的，就是给大家做一点搬运工的力气活，希望大家充分体会电力行业之后，在未来出现各种机会的时候，有条件瞬间领悟，并有所斩获。

本文力求简洁，能用图片表达的，尽量不文字赘述。但文字的魅力还是永恒的，一写起来，还是稀里糊涂的弄了好几万字。明显不适合手机阅读，于是制作了此微信微缩版。将主要的图片与报告目录相结合，给大家一个初步的概念，对我们的研究体系有一个把握。同时对于短期关注者所期待的内容，在手机版中，予以全面的文字展现。。有深入研究兴趣的朋友，请自行下载PDF版本，或者与我联系邮件发送。

感谢大家的支持与信赖！

                                               大杨

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摘要：

本文通过总结历史数据、深度体会技术特性以及分析国际经验，来掌握经济社会发展与电力需求增长的蛛丝马迹。电力行业普遍具有重资产，流通盘大等特点，在未来的1-3年中，尽管将面临水火风光核的板块亮点轮换，但全行业的整体景气毋庸置疑。看似具有白马股的特点，进而缺乏弹性。

但在当今资产为王的时代，拥有强大现金流、良好分红能力、持续的经营周期以及成长性，而且低估的板块，实在为数不多。伴随着近期资本市场一次次跨界重组与竞相“举牌”，当EPS与PE共同得以提升，势必出现新一轮的市场抢购热点。

借助我们对整个电力体系的理解与畅想，向大家展示在当今世界经济格局之下，电力这个“白富美”行业最可能实现的发展路径和前进方向的判断。期待由此可以给一级市场及二级市场的投资者寻找更具有确定性的战略方向。