■电力设备与工控：（1）2019年智能电表招标大幅回升。国网2019年第二批电能表招标3,704万只，同比增加12.45%；招标额约77亿元，较2018年第二批招标同比增加10.57%，智能电表招标量和招标额连续三年呈现回升态势。（2）智能电表进入存量更新周期，未来有望保持在7000万只以上。智能电表的使用年限在8-10年。从过往招标使用的情况来看，2019年智能电表已开始进入存量集中替换周期。由于新装智能电表的峰值是在2014/15年，因此我们判断往后2-3年智能电表国内需求仍会持续上行。（3）泛在电力物联网将赋予智能电表信息采集新内涵。2019年 3月，国网公司对建设泛在电力物联网作出全面部署安排。泛在电力物联网包含感知层、网络层、平台层、应用层4层结构，智能电表是泛在电力物联网感知层的主要设备之一。未来采集类应用在采集的频次、内容、双向互动等各方面均将有较大变化。

投资建议：智能电表方面，智能电表的龙头企业有望充分受益于新一轮招标景气上升，并有望分享泛在电力物联网带来的饕餮盛宴。重点推荐：许继电气、海兴电力、林洋能源、宏发股份、亿纬锂能；建议关注：炬华科技、新联电子、三星医疗、威胜控股等。

泛在电力物联网重点推荐三条主线：1）具备泛在电力物联网整体解决方案综合实力的国网系信通产业单元，有望全面受益泛在投资建设，重点推荐：国电南瑞、岷江水电（信产集团）；2）电力二次设备企业、传感监测及信息化类企业，重点推荐：金智科技、海兴电力；3）聚焦于泛在电力物联网平台建设和应用场景的相关企业，重点推荐：远光软件、涪陵电力。

■新能源汽车：特斯拉上海投产在即，Q4重点关注其产业链。（1）特斯拉Q3交付9.7万辆，Q4有望交付10万辆。其中，Model S/ X在Q3的交货量为1.74万辆；而Model 3的交付量从7.76万辆增加到了7.96万辆。（2）上海特斯拉工厂目前已经开始生产Model 3白车身，将于10月14日开工，年底周产能目标达3000辆。（3）超级工厂继续扩张，整体产能达50万辆。特斯拉已启动上海超级工厂建设工作的新阶段，第二阶段完工后，该工厂的年生产能力将达到50万辆。（4）特斯拉免征购置税，国产化性价比进一步提升。根据《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第二十六批），自2019年8月30日起至2020年12月31日，特斯拉Model S、Model X 、Model 3全系列车型享受购置税减免政策。随着上海工厂国产化，特斯拉Model 3的性价比将进一步提升。（5）特斯拉收购电池生产设备厂商Hibar，准备独立制造电池，有望进一步改善动力电池成本，加快电动车替代传统燃油车时代的来临。

投资建议：紧跟配套特斯拉供应链，国产化业绩贡献确定。主线一：深度绑定特斯拉的传统零部件龙头：旭升股份、三花智控、宏发股份。主线二：重点推荐配套特斯拉的LG化学供应链：璞泰来和杉杉股份（人造石墨海外占比20%+）、恩捷股份（湿法隔膜全球龙头）、新宙邦（电解液）、当升科技（正极材料海外占比超40%）、科达利（锂电结构件全球龙头）、先导智能（全球设备龙头，受益全球锂电19/20年集中扩产潮，机械组覆盖）等。

■新能源发电：光伏市场迎需求高峰，风电装机加速。8月份国内光伏组件出口同比增长80%，前8个月累计出口同比增长81%，9月份国内光伏需求也已经陆续启动，而与此同时，海外市场9月需求端也明显复苏，Q4将迎来光伏需求传统旺季。另外，预计今年部分来不及并网的竞价项目将延续到明年Q1，明年竞价政策也有望于今年内出台，从而支撑明年Q1淡季不淡。

投资建议：光伏重点推荐隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源，重点关注福莱特、福斯特、ST新梅（爱旭）等。风电重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技，重点关注泰胜风能、日月股份、天能重工等。

■风险提示：行业相关政策推出节奏或力度低于预期；新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期；智能电表需求量不及预期等。

■本周组合：隆基股份、通威股份、阳光电源、天顺风能、国电南瑞、岷江水电、宁德时代、璞泰来、当升科技、正泰电器

2019年智能电表招标大幅回升，未来2-3年需求仍将持续上行。国网2019年第二批电能表招标3,704万只，同比增加12.45%；招标额约77亿元，较2018年第二批招标同比增加10.57%。根据国网总部采购计划安排，2019年电能表及用电信息集采设备招标为两批次。两批次合计，2019年全年国网公司电能表招标量达到了7,721万只，同比增长36.64%；招标金额合计达到160亿元，同比增长31.37%。智能电表招标量和招标额连续三年呈现回升态势。

智能电表进入存量更新周期。按照计量法和国家电网规定，智能电表的使用年限在8-10年。从过往招标使用的情况来看，2019年智能电表已开始进入存量集中替换周期。由于新装智能电表的峰值是在2014/15年，因此我们判断往后2-3年智能电表国内需求仍会持续上行。

泛在电力物联网将赋予智能电表信息采集新内涵。2019年 3月，国网公司对建设泛在电力物联网作出全面部署安排。泛在电力物联网包含感知层、网络层、平台层、应用层4层结构，智能电表是泛在电力物联网感知层的主要设备之一。未来采集类应用在采集的频次、内容、双向互动等各方面均将有较大变化。以高级计量为例，泛在应用场景下将以智能电表为基础开展用电信息深度采集，满足智能用电和个性化客户服务需求。

2019年是建设启动元年，试点项目率先展开。2019年 4月，国家电网公司正式完成19年泛在电力物联网建设方案的制定，并下发至省网公司。从建设方案上看，2019年将围绕对内业务、对外业务、数据共享、基础支撑、技术攻关和安全防护六大领域开展共57项建设任务，其中重点开展27项建设任务。2019年8月，江苏南京成为全国首个泛在电力物联网技术先行先试城市。2019年9月，天津、宁夏两地泛在电力物联网专项建设项目正式招标。

电表企业有望受益需求回升，并分享泛在盛宴。从2019年2批次招标情况来看，未来电表的招标量有望回升到7,000万只/年以上水平，往后2-3年智能电表国内需求仍会持续上行。智能电表的龙头企业有望充分受益于新一轮招标景气上升，并有望分享泛在电力物联网带来的饕餮盛宴。

投资建议：智能电表方面，重点推荐：许继电气、海兴电力、林洋能源、宏发股份、亿纬锂能；建议关注：炬华科技、新联电子、三星医疗、威胜控股等。

泛在电力物联网重点推荐三条主线。从国网公司“一年试点、两年推广、三年见效”的实施策略来看，未来几年将逐步加大泛在电力物联网领域的投资力度。此次新增信息化设备招标正式拉开泛在投资建设大幕，从受益的节奏与体量来看，我们重点推荐三条投资主线：1）具备泛在电力物联网整体解决方案综合实力的国网系信通产业单元，有望全面受益泛在投资建设，重点推荐：国电南瑞、岷江水电（信产集团）；2）电力二次设备企业、传感监测及信息化类企业，重点推荐：金智科技、海兴电力；3）聚焦于泛在电力物联网平台建设和应用场景的相关企业，重点推荐：远光软件、涪陵电力。