本文首发于2018年5月24日，目前同板块的益丰药房和大参林已经再次突破前高，一心堂基本面出现问题导致股价滞后，本文分析时效性已过，但仍然有一定借鉴意义。

一.概要

简单来说，笔者看多一心堂的原因如下：

其一，医药商业概念龙头近期走强趋势明显。大参林突破前高，当前市盈率49，市值289亿；益丰药房突破前高，当前市盈率54，市值218亿。市值来看，一心堂最小；一季度收入来看，一心堂高于前两者；一季度利润来看，一心堂位于益丰药房和大参林之间；市盈率和市净率来看，一心堂最低。笔者推测：一心堂目前低估，存在板块给予的补涨需求。

其二，一心堂收入和利润稳定增长，一直在创新高，近期增速更是有所加强，资本运作成效已现，有望迎来向上拐点。一心堂作为西南地区连锁药店龙头，具备地域优势，密集的药店充分享受行业集中度快速提升期的成长优势。2018年一季度，一心堂在川渝、广西，海南、山西、贵州都已经实现盈利；一心堂所在西南区域除四川外，竞争相对缓和，收购ps平均0.68，后期业绩提升空间较大。

其三，一心堂一直在进行资本运作，为公司长期发展提供动力以及想象空间。主要体现在：发布可转债预案，计划募集资金总额不超过7亿元，拟用于中饮片产能建设4亿、信息化建设2.1亿、补充流动资金0.9亿，扩张意图明显；定增引入广药白云山，结合双方全产业链优势进军广东零售药店领域，在股权和业务上进行深度合作、上下游联动利于布局广东市场。 

其四，一心堂公司的股东户数一直在减少，说明主力筹码越来越集中；持股一心堂的机构业绩多为优秀，说明主力素质较高。优质主力机构的一致看好为一心堂的股价上涨提供正面的信号，有利于公司股价中长期持续走强。

其五，一心堂正式被纳入MSCI中国A股在岸指数，彰显公司价值受到国际市场认可。消息面看，美国明晟公司(MSCI)于5月15日公布半年度指数审议结果，同时公布MSCI中国A股在岸指数成分股调整名单，一心堂有幸在内。

其六，技术形态看，一心堂已经走出底部，构建了相对漂亮的欧奈尔杯柄形态。当前多头趋势良好，量价调整充分，大级别趋势加强，公司股价有望走出一轮新的上涨行情，突破前高。

二.基本面

1.一心堂当前流通股为2.67亿，总股本为5.68亿，市值183.6亿，属于医药商业行业，具有健康中国、互联网医疗、参股民营银行、医药电商等概念。当前动态市盈率为35，市净率为4.8。

2.公司主营业务为医药零售连锁和医药批发。2017年，公司相对于2016年营业收入增长24.03%，营业毛利增长24.76%。其中，零售收入增长23.58%，零售毛利增长24.17%，零售毛利增长快于零售收入增长。公司表示：更多的供应商愿意让利给公司，从而实现长久的合作共赢。

3.公司最近五年的利润和收入变动情况如下表。我们可以看出：公司的营业收入和利润一直保持稳定增长，不断创新高，说明公司具有较高的投资价值，适应当前市场价值投资的主基调。而且，2017年公司的收入和利润遇到拐点，增长提速，2018年第一季度增速更是继续创了新高。

4.分红送转方面，公司一直坚持回馈股东。因为每年都有所表现，说明公司管理层比较有责任心。

5.资本运作方面，公司也是动作频繁。公司不断收购开店，而且定增引入广药白云山，又筹划发行可转债，为公司长期发展提供支持。当前，公司的营销网络以及电子商务还在建设中，表现较为积极。

6.一心堂公告看，近期不少机构先后调研了公司。说明公司正在逐渐受到资本关注，公司的回应也传递出较为良好的信号。

三.技术面

1.月线级别看，该股处于上升通道，多头趋势明显，连续出现6根阳线，量能有所放大。目前股价接连突破前期几个重要压力位，斜率加大。

2.周线级别看，该股走走洗洗，构建了欧奈尔杯柄形态。当前股价小幅调整，出现洗盘上影线和长下影线，下方受到了5周线的支撑，重要压力位为33元。

3.日线级别看，该股走出底部，目前均线开始粘合走平，量能缩小，正处于变盘窗口，重要支撑位为20日线。今日尝试突破震荡平台，股价创出近期新高，趋势良好。

四.操作建议

操作建议：对于一心堂，注意盈亏比，重要均线附近逢低做多，平台突破可加仓，倒金字塔建仓，中长线持有，看突破前高。