每一轮行情都是一样的，不管是大行情还是小行情，没有太多的本质区别。总会有一波主线个股引导行情的起涨与落幕。很多时候由于很多投资者并没有真正参与主线个股，享受其利润奔跑，对行情一直恋恋不舍，会找出千百种理由说行情没有结束。可市场的运行轨迹不是你我能左右，更不是我们认为的那样走势，市场有自己的独立走势。我们只能从中寻找潜在、可能的规律，尽可能尊重市场，规避可能发生的风险，这样我们才能少犯错。

话说这波行情的主线是5G产业链，尤其是PCB概念股走的最为强势。很多投资者因为惧高，而一直没有上车，如今开始下跌觉得机会来了。我们来复盘一下前一波行情的主线走势，2019年一季度行情的主线是燃料电池和工业大麻。演义了很多牛股，比如美锦能源、全柴动力、顺灏股份、龙津药业等。

我们一起来看图，上图很明显，最终宣告结束都要跌破BOLL中轨线，这是一个非常明显的表面特征。而头部的构筑过程，都是复杂的，有双头形态，也有单峰加速急涨急跌的，还有量价顶背离的等等。

我们再来看看这波主线的个股，涉及PCB概念、ETC概念、5G产业链以及芯片等代表性个股。这里我列举了几个具有代表性的科技股如沪电股份、金溢科技、汇顶科技、立讯精密等的运行结构走势图，如下图，

目前除了ETC概念的个股已经彻底破位之后，其余的还没有破位，要么处于趋势零界点（BOLL中轨），要么还在继续加速上行趋势中。至于现在是不是阶段头部，我们根本看不出来，头部往往是跌出来的，只有走出来之后才知道。

这波科技股行情跟前一波工业大麻和燃料电池概念是有区别的：

1、前一波纯属概念炒作，游资参与性非常强势且为主导行情的主力；

2、这波科技股的行情，业绩驱动+盈利增长预期，机构资金为主导行情的主力。

3、前一波连板涨停为主；这一波缓慢上涨，节奏偏慢。

总结：从炒作的逻辑看，基本上没有太大的区别，借助一些噱头把股价推高，而后盈利落袋为安。但从持股的逻辑看，主要看业绩与股价的匹配度是否悬殊太大。比如前一波的美锦能源市盈率炒高至60倍+（业绩增速仅为2%），这波沪电股份目前市盈率45倍（中报业绩增速143%，若下一季度和年度继续保持高增长，则45倍则不高）。

现在主流科技股普遍的市盈率在40-60倍左右，相比于其他行业高不少，现在唯一期待的就是他们的业绩盈利增速，若能持续高增长的品种，则目前还是不太高。

由于这波科技股持续上涨较长时间，正好是一波行情的炒作时间周期，这里绝大部分科技个股将会出现阶段性高点，而后进入调整。也就是说科技股进入阶段性落幕阶段，下场的时间有先后，这里要做好一定的风险防范。但对于业绩增速较为确定的品种，不必太悲观，调幅不会太深。机构抱团太紧，对企业盈利状况研究非常透彻，不会轻易下车，或将忍受震荡，直到下一财报行情。

对于一般投资者来说，对公司业绩研究没有机构这么多数据支撑，看图、用技术分析做好阶段性风控是有必要的。尤其是前期涨幅巨大的品种，一旦跌破趋势线，一定要风控。比如ETC概念就是典型的破位走势，接下来会不会有其他板块破位呢，应该也会有，注意随时做好减仓准备。

战略性继续看好科技股，业绩增长的逻辑至少能持续2-3年。阶段性以战术性防守为主，等待风险释放完之后，再进场！