今天早盘上证指数平开后震荡企稳，创业板指数继昨天大跌之后，今天早盘报复性反弹，上涨超过1.5%。临近长假，资金面本身会处于谨慎状态，长假期间无人知道会发生什么消息面的事件，所以，基本都是通过仓位来应对的。整体来看，节前想卖出的投资者，多数已经在前两交易天进行卖出，如果没有非常重大的消息刺激，那么在节前再进行短炒的意愿比较低，所以余下的一个交易日，买盘力量更大，主要是看好节后行情的部分资金。

►趋势研判

趋势方面，今天指数整体都没有什么明显的表现，近期收评中也说过，近几日盘面基本还是以震荡为主不会有什么大的行情，市场成交量低迷，再次创出近期的成交量低点。盘面上，今天个股氛围有所回暖，但是大部分个股都是技术修复，板块效应倒不明显，所以今天整个市场给人缺乏气势的感觉。

►板块轮动

本轮连续的下跌，很多人认为是产业资本大举减持是主因。但我们认为这只是次要的因素，最主要的原因是市场增量资金的不足，毕竟产业资本千亿减持的同时，对应的也是A股史上最猛烈的回购。统计显示，年内两市公司回购规模已超1000亿元，创历史新高，这足于对冲掉千亿的产业资本减持，可见市场下挫的根本原因在于资金的跟不上。一面是大举回购，一面却是疯狂减持，也正好充分反映了今年来市场个股巨大剪刀差的现象。

此外，我们跟踪的科技蓝筹中，在这两天的反弹行情当中，那些反弹力度较强的调整期间资金没有明显流出的，意味着是有在稳住走势，在后续调整中资金逐步沉淀而非离场，那么这类个股是可以作为大盘调整后重点关注的标的。所以对于科技这条主线，我们不要因为近日的下跌就将其否定，我们现在所需要思考的是，在大盘稳定之后，所选的标的是否会给我们一个好的参与机会，但这个前提，是在市场将本轮下跌消化，走势稳定后带来的个股机会。

►交易策略

操作方面，下周一就是节前最后一个交易日了，很多朋友又开始纠结是持股过节还是持币过节， 也有媒体报道说近十年国庆后市场多数是上涨的，但实际上这也只是概率，而且每一年市场所处的环境都不一样，没必要盲目的对比，最好还是按自己的节奏把握，如果个股质地较好未出现离场信号点，并且板块在调整中资金没有大幅流出的，可以考虑持股过节。

至于十一长假后的表现，主要取决于两大因素，一是外盘的表现，二是小长假节日期间消息面变化。我们的预期是，整体会比较平稳，向好的预期更高一些。从目前道指表现来看，高位盘整，香港恒生指数也下跌了一段时间，外盘预期会相对稳定。

（以上仅为个人观点，不做任何投资建议）