资产获利能力：是投资者在企业中所投资金产生收益的能力。根据资产产生利润的不同层次的因果关系，资产获利能力指标分为：总资产报酬率和股东权益报酬率。

1【资产获利能力】基础知识

（1）【资产获利能力】一级分析框架

（2）【资产获利能力】二级分析框架

1）总资产报酬率：

2）股东权益报酬率（净资产收益率）：

2【资产获利能力】案例应用

以格力电器近2年盈利数据为分析依据

（1）分别选取销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、净资产收益率（摊薄）4个指标作为主要分析对象

（2）展开（1）中的4个指标的历史统计走势：

3【资产获利能力】各项盈利指标统计

以格力电器历史盈利数据为分析依据

（1）总资产报酬率

1）截止最新总资产报酬率：5.79

2）总资产报酬率和净资产收益率变化图：

3）行业排名表格：

（2）股东权益报酬率（净资产收益率）

1）截止最新（加权）股东权益报酬率：14.95

2）净资产收益率（加权）和总资产报酬率柱状对比图：

3）行业排名表格：

4【整体盈利能力】分析结论

结合盈利能力的其他指标对格力电器的整体盈利水平做如下评价：

盈利能力：很强，位居行业前列，两项指标的行业排名分别为 5/85，21/85。

1）净资产收益率：

该指标值越高，盈利能力越强，行业排名越靠前。

2）销售毛利率：

该指标值越高，盈利能力越强，行业排名越靠前。

5个股操作策略

（1）业绩预测

1）截至2019-09-20，6个月以内共有 32 家机构对格力电器的2019年度业绩作出预测：

预测2019年每股收益 4.79 元，较去年同比增长 9.86%，预测2019年净利润 287.51 亿元，较去年同比增长 9.72%

2）业绩预测详表

3）详细指标预测

（2）操作策略

1）总体策略：

技术面： 近期的平均成本为58.73元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。

资金面： 近5日内该股资金总体呈流入状态。据统计，近10日内主力筹码较分散，呈低度控盘状态。

消息面：近期该股消息面总体多空平衡，没有较强的利好或利空趋势

行业面：近10日来该行业走势不明显，明显跑赢大盘。最近120个交易日，机构评级以增持为主，认为该行业有一定投资价值

基本面：该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

2）具体操作如下：

短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。

长期趋势：迄今为止，共1354家主力机构，持仓量总计33.88亿股，占流通A股56.74%

（3）估值分析及每股内在价值

公司 2020年 EPS 预测 5.34元，股价对应 PE 为10。对应的每股内在价值为：53.4元。

————

参考资料：

《财务报表分析》作者 王化成、支晓强、王建英

同花顺股票行情公开数据库

证券公司研究报告

$格力电器(SZ000651)$历史公开财务报表数据

@水晶球财经网