石建军，笔名石天方。

九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总、首席投资顾问。

资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。香港文汇报财经版特约嘉宾。水晶球财经网2018名博评选第一名。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的中央台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2012年7月提前预判的“1950点为2012年金刚底”、2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”以及2018年1月公开发表的“3587点只是大B浪反弹，其后将开启大C浪调整。大底最早也要到2019年才有可能出现”的前瞻性论断。

上周我谈到，本周大盘“有望”去完全封闭3050点周线缺口。“但由于周均线乖离仍然偏大，因此，此后大盘仍然会产生一定程度的震荡整理。”从本周大盘的实际情况看，大盘果然拉出了高开低走的阴线。但最高点却仍然没能完全封闭3050点缺口。这样也好，可以继续给投资者留下一些悬念。

上周我对所谓的上升第三浪的观点进行了剖析，明确表示这个可能性实在太小。并且再度反复提示：今年不存在牛市产生的基础！所谓的“两大利好”将有力刺激股市上涨的说法，完全是不顾基本面的自我安慰。

本周，我又看到这样的“技术”观点：认为不封闭3050点，只是反弹。但若封闭了3050点，就可以看上升第三浪。其实，这个观点在本质上与我上周所批判的观点大同小异。只不过披上了一件“技术分析”的外衣而已。

我要强调的是：3050点是否被完全封闭，与三季度波段反弹性质的认定没有任何关系！不能封闭固然将震荡调整，封闭了缺口之后同样会震荡调整。区别只是三季度波段反弹的绝对高度是在3042点还是再上一个台阶再受阻调整而已。

本周我看到了证券界素以直言著称的老朋友贺宛男女士写的一篇关于最新经济数据的分析文章，标题是：“经济下滑超预期，A股年内难现牛”。文章详细分析了各种重要的经济数据，令人备受重视。文章还指出：“即便社融数据比上月差不多增加一倍，但经济还是低迷复低迷。由此可见，货币政策的效应已到极限”。

虽然，货币政策的效应是否已到极限可以商榷，但经济下滑超预期是个严肃的事实。在这样的宏观背景下，哪来的什么上升第三浪？

不少人经常会将一些莫名其妙的“貌似流行”的观点来自欺欺人。典型的如“中国A股的涨跌从来与经济基本面无关”等。我已经无数次批判了这个臭名昭著的观点。但居然还是有人死抱着这个观点不放。可见，不懂经济和股市的内在规律的一些似是而非的观点是多么地害人匪浅。

在这里，我愿意再度重申：根据我的研究，中国A股的波动，与中国经济的相关度高度一致。区别只是存在着一个数学上的术语，叫做“相位差”！用通俗的文字来表达，这就是：“中国A股确实是反映中国经济预期的晴雨表！”这里的“预期”两字非常重要，在数学术语上，就是“曲线之间的相位差！”股市反映的不是当下的经济状况，而是反映一种预期。不懂这种规律的人，当然只会嚷嚷“股市与经济无关”这样的陈词滥调了。

长期跟踪我的投资者一定注意到，我预判股市的趋势性走向，从来不是以短期的政策或消息的刺激作为判断的标准。我多次强调过，政策或消息，可以改变短期甚至是波段走势的涨跌走势，但这些充其量都是局部的扰动。股市的大趋势必定反映宏观经济的预期状况。所以，同样是降准或者降息，在经济正常的启动和回升阶段，能刺激经济和股市的进一步繁荣。但在经济下行过程中，类似的政策只不过是一种逆周期的调节措施。功能只是缓解或改善经济下行的速度和力度。否则，这个世界就不存在什么经济周期，更没有什么经济危机了。

经济是有一定的运行规律的。如今的世界经济环境并不太平。几个重要的国际组织都在下调全球经济的增长率。国内经济的调整也还没有出现构筑底部的信号。所以，股市要想走出上升第三浪，进入所谓的牛市进程，最起码，经济要有触底的预期。但现在并没有这种迹象。

所以我反复强调，今年只是熊牛过渡期，明年才有可能进入牛市初期的酝酿期。这是根据经济运行与股市波动之间的某些规律来判断的。当然，我这里指的是市场赚钱效应普遍提升的系统性的牛市。请不要在这里给我谈什么个股或板块。即便是大熊市，个股或板块照样有活跃的。这是起码的认知！

【特别申明】

石建军（天方夜谭-财富神话），微*信*号“dscj-16888”，是我唯一的微*信*公*众*号。

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