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1931年9月18日，日本侵略者发动进攻，"九·一八事变"爆发。今天这个特殊的日子，共同缅怀历史，砥砺奋进。

今日市场解读

今日两市股指小幅高开，早盘在昨日收盘价上方持续震荡整理至中午收盘；午后继续横向整理为主；盘面热点：酿酒、公共交通、互联网、日用化工、蓝宝石、上海自贸、网络游戏、5G概念、小米概念、次新股等表现强势。

昨日大跌之后，今日市场一度出现小幅反抽，主要是部分权重股带动了指数的反弹，其中贵州茅台的大涨作用最为明显，从涨幅顺序看，上证50>上证指数>创业板指数。

这基本就是按照和贵州茅台的关联度大小来排序的，并没有真实反映市场情况，临近尾盘各大指数相继回落。

明日操盘策略

在昨日一根大阴线之后，接了一根涨幅基本可以忽略不计的小阳线，同时成交量迅速萎缩，说明多头根本没有收复失地的意愿，目前看仅仅是象征性地抵抗了一下。

另外，今天的市场小幅反抽，但主要是由大消费带动的，所以对于短线人气的提升作用十分有限，反抽时市场的两大主线科技和券商板块并没有起到带头作用，同时市场量能明显萎缩，说明资金情绪仍偏向谨慎，这些都会对反抽构成负面影响。

在券商板块没有调整到位并出来领涨之前，都应相对谨慎。目前的话，仓位较重的朋友应当注意减仓，并适当降低操作频率，操作上以低吸为主。

短线而言，接下来的选股，重点关注这两大方向：

①政策导向明显的科技股和消费股，此类个股是外资和机构的香饽饽；

②注意金融权重尤其是券商股缩量调整回到下方缺口位置附近的低吸机会，结合市值大小和业绩预期来精选优质品种。

大势观察

这两天的油价是上蹿下跳。

沙特能源部长表示，沙特已恢复了原油生产设施遭袭造成的产能损失的50%，预计到月底将完全恢复。沙特10月原油产量将为989万桶/日。

受消息影响，美国原油期货跌5.66%，布伦特原油期货跌6.48%。

沙特的恢复速度还是很快的，从披露出的卫星图看，沙特的油罐上都是一个个洞，但没有整个炸掉，所以恢复速度快于市场预期。

现在的一个疑问就是，中东局势会不会再度紧张，川普放话是在沙特愿意支付所有军费的情况下，美国是愿意帮着动手的。但沙特这次损失其实没那么大，如果是军费账单估计要几千亿美元，这事可能就认了，通过外交途径解决。

如果这事没有第二次冲击，油价基本会跌回去。

昨天搞相关概念股的，今天一碗大面是跑不了了。

后台经常有人留言，问我现在会不会有牛市，这里简单讲一讲。

首先，我们必须注意2014年之后A股市场的诸多变化：

①A股国际化程度加大（沪港通、MSCI、QFII放开等政策机制出台），A股估值体系有向国际成熟市场接轨的趋势，市场对经营稳定性的溢价和对经营风险的折价开始体现。

②打击投机操纵犯罪的各项措施加强，加之股票供应增加（IPO常态化，科创板，注册制等）推出，以及对重组及市值管理等手段的限制，A股股票作为筹码炒作的稀缺性逐步减少，流动性出现分化的趋势在所难免。

③很多传统行业出现规模天花板，总体看资本性支出需求减少，利率水平整体下降，传统行业利润有向龙头集中趋势，部分优秀公司的自由现金流和分红能力明显改善。

综上可以推断：A股传统意义上的大牛市可能很难再现，A股走势正在为过去的高流动性溢价买单。

另外，巴菲特提出被动买入一揽子指数的做法适用于美国，但是肯定不适合中国，相对收益的策略在A股并不是好的策略（过去10年上证指数上涨基本为0）。

但是，A股估值体系重构的过程仍在持续，诸多公司流动性逐步枯竭的同时，部分公司过去几年实际涨幅巨大。

所以，从长线而言，我们有必要摒弃牛市思维，摒弃熊市思维，自下而上精选资产。

明天见吧。