2002年，A股政策市行情，QFII终出台，ST厦新涨幅第一

2001年，中国股市冰火两重天，市场经历了大喜大悲。而2002年，中国股市也继续陷入了调整，市场延续震荡走弱格局。但2002年也是A股国际化里程碑元年，合资基金和合资券商终于出现。2002年最值得一提的是6.24行情，当天上证指数大涨9.25%，算是十分罕见的景观。根本原因是，当时管理层出手救市，政策底出现，人民币也在升值，机构全线被套，而技术面存在超跌反弹需求。

尽管如此，但6.24行情后，市场还是继续阴跌，后来才发现当时的上涨只是昙花一现。2002年，上证指数收于1357.65点，跌了17.52%；深成指数收于2759.30，下跌了17.03%。2002年，算是挤泡沫的阵痛年，政府高度重视一直在维稳，也是政策频出的一年，奈何指数还是止跌不住。熊市里，利好反而是出逃的机会。

当年，央行宣布降低利率，证监会下调交易佣金，暂停国内上市减持国有股，可谓是煞费苦心。国有股减持依然是股民心中一个梗，股民那种害怕是不言而喻的。由于这个地雷一直悬着，市场不时就焦急不安。回顾历史，当时市场的重大事件包括：

1月初，《证券公司管理办法》和《上市公司治理准则》发布，通过出台政策维稳股市。然而，市场并没有买账。1月14日，上证指数暴跌3.29%，收于1485.11点；1月17日，上证暴跌4.06%，收于1419.52点；1月21日，上证跌破1400点，市场情绪低至冰点。随着市场加速见底，A股再次出现了1元仙股。

随后，国家再出重拳。2月21日，央行降息，存款利率平均下调了0.25%；02月25日，交易所修改退市程序，而且决定在股市实行大宗交易制度，大宗交易适用于在深交所上市的A股、基金、债券。3月上旬，股市就开始出现了大宗交易，交易的标的为罗牛山。

4月5日，交易所宣布证券交易佣金采用浮动制，刺激投资者的交投情绪，首开金融价格自由化风气；5月21日，证监会恢复向二级市场配售新股的方式；6月24日，宣布停止减持国有股，根本问题被拿出来解决，市场领账，上证指数报复性上涨9.25%。但第二天股市小幅冲高后，就继续走熊了。

5月16日，中国证监会对银广夏罚款60万元，并责令其改正。根据证监会的行政处罚决定书及会计师的纠正结果，该公司股票将被暂停上市。随后，6月11日，中科创业股价操纵案开庭审理。

6月28日，PT郑百文完成股份过户，根据公司重组方案及有关协议，豁免对公司14.47亿元债权，公司每股净资产也由负转正，由一季度的-6.33元增至约1元，财务状况将得到根本改善。

7月1日，上交所推出了上证180指数，以取代原来的上证30指数。上证180指数以2002年6月28日上证30指数收盘点数为基点，将样本数量扩大到180家，流通市值占到上海股票市场流通市值的50％。

8月13日，中国证监会撤销鞍山证券公司。鞍山证券公司自 1996年以来，一直在全国券商中排名前20名。当时的鞍山证券资不抵债，公司内部监管混乱，私自挪用客户保证金、国债回购违规操作，证监会杀鸡儆猴。

9月13日，上交所决定新股上市首日可以计入指数；10月9日，上证所和深交所加入了国际交易所联合会，算是国际化里程碑；10月16日，首家中外合资基金管理公司获准筹建，中国基金业对外开放拉开序幕。

10月30日，中国上海黄金交易所正式开业，交易所为黄金现货交易提供相关服务。在完善现货交易的基础上，开发黄金投资产品，建设成以金融投资业务为主的金融市场。交易所的成立，结束了中国黄金不能自由买卖的历史，开始建立了规范的市场化交易机制。

11月初，QFII制度正式出台，允许经核准的境外机构投资者参与A股市场；12月11日，证监会公布了QFII 相关申请表格式及内容，沪深交易所分别发布了QFII交易实施细则，QFII实施全面启动。

12月5日，中信控股挂牌成立，成为了国内首家金融控股公司，中信控股接受中信集团的委托，管理集团所属金融类企业。8天后，中信证券招股，成为首支发行股票的券商。中信证券发行4亿新股，55%向二级市场投资者配售，45%在网上发行，这是5月分向二级市场全面配售新股政策实施后，新股首次采用网上申购方式发行。

12月20日，湘财证券和里昂证券合资成立华欧国际证券，成为中国加入WTO后的第一家中外合资投资银行。7天后，招商证券携手荷兰国际成立招商基金。

12月末，国家任命周小川为中国人民银行行长；证监会也召开处以上干部大会，尚福林出任证监会主席。

2002年，个股普跌，A股市场的十大牛股如下（以史为鉴，总结反思）：

600057   ST厦新   现改名为厦门象屿

作为一个ST股，ST厦新在2002年出现了乌鸦变凤凰，业绩扭亏为盈的壮观景象，即便A股市场猜疑声不绝如缕。2000年和2001年，公司处于亏损；2002年第三季度，公司每股收益达到1.04元，实现华丽蜕变。与此同时，公司股价也通过上涨对估值进行了修复。

600664   哈药集团   现改名为哈药股份   

自2001年南方证券包销哈药集团6830万股的配股以来，南方证券一直坚定持有该股，为该股走强提供信心。2002年，公司年报公布10转5股的高送转，股价提前走了预期。

600038   哈飞股份   现改名为中直股份

公司于2001年收购直九直升机，2002年三季度利润环比大涨5倍，公司的股价也以上涨进行肯定。

000416   健特生物   现改名为民生控股

2001年5月，无锡健特受让脑白金的生产厂家珠海康奇90％的股份，公司股价受到消息刺激出现上涨，2002年依然还在走强。

600829   天鹅股份   现改名为人民同泰

天鹅股份属于小盘迷你股，而且2002还进行了大比例的送转，被庄家炒作而出现了填权行情。

000625  长安汽车

2002年是长安汽车的业绩爆发年，公司全年净利润大涨了873%，净利润达到8.35亿，2001年仅0.86亿。受到强劲业绩的影响，公司股价逆势上涨。

000632   三木集团

公司股东户数明显减少，人均持股不断上升，疑似被主力资金盯上，股价在控制下不断走强。

000518   四环生物

公司由纺织业改为生物制药，2002年半年度公布10转8股的大比例送转，出现了常见的填权行情。

600836   界龙实业

公司是上海地产加速建设的受益标的，具备炒作的想象空间。2002年以来，随着浦东掀起新一轮小城镇建设的热潮，川沙镇新城区开发进入实质性启动阶段，公司成立上海界龙置业有限公司，开发世华锦城，引起社会的广泛关注。

000585   ST东北电   现改名为ST东电

公司2001年巨亏了8.19亿，但在2002年扭亏为盈，实现了0.69亿的盈利，而且有效解决了外部的债务纠纷，股价以上涨进行回应。

2002年，中国股市虽然震荡走弱，但那年也是A股国际化里程碑元年。2003年，中国股市出现低位歇整行情，波动幅度继续缩小，市场投机情绪明显减弱，资金风险偏好大幅下降。价值股受到市场的重视，妖股被投资者摈弃。

2003年，价值投资成主流，QFII得到进一步发展

2003年，中国上证指数在11月13跌到1307点之后暴力反弹，年底收于1487点，离1500点仅一步之遥，涨幅为10.27%。2003年，中国股市的重大事件包括：

1月2日，A股遭遇开门绿，中国上证指数大跌2.73％，股指轻易跌破1339点的投资者心理底，并创出两市三年半以来的新低。  

1月10日，上海证券交易所大宗交易业务正式开展，上证国债指数正式发布。  

1月14日，中国股市放量暴涨，上涨大涨5.81％，让投资者回想起了2002年昙花一现的6·24行情。

2月18日，湘财合丰基金公司3只行业类别基金获准发行，这标志着伞型基金登陆了中国基金市场，又一次完善了机构投资领域。   

2月28日，工商银行、中国银行、农业银行、交通银行、建设银行的QFII托管人资格获得了中国证监会批准，QFII得到进一步发展。

3月1日，中关村技术产权交易所正式挂牌，北京市副市长范伯元出席了开业典礼并发表讲话。

4月1日，北京市第二中级人民法院对深圳市中科创业投资股份有限公司操纵证券交易价格案一审公开宣判，以操纵证券交易价格罪判处上海华亚实业发展公司罚金人民币2300万。

4月5日，大连证券因为资不抵债，成为了首家被中国证监会取消证券业务许可而且责令关闭的证券经营机构。    

5月12日，上海和深圳证券交易所实行退市风险警示制度，其主要措施为在其股票简称前冠以“*ST”字样，同时限定风险股涨跌幅为5%。  

5月23日，上海证券交易所决定湖北江湖生态农业股份有限公司终止上市，备受瞩目的蓝田事件终于有了一个交代。   

5月26日，中国证监会批准瑞士银行和野村证券株式会社的QFII资格，境外投资者。    

6月7日 ，农凯系概念股徐工科技、大盈股份、海鸟发展股价暴跌。此前，周正毅的农凯集团相继在内地证券市场收购了英雄股份、海鸟发展两家上市公司，间接参股徐工科技、福建兴业银行、控股富友证券和大通证券。

6月9日，全国社保基金理事会以战略投资者身份持有的中石化A股股票，委托给博时和华夏两家基金公司运作，社保基金在股票二级市场试水。

7月9日，瑞银集团买入宝钢股份、上港集箱、外运发展和中兴通讯，从而宣告QFII第一单诞生。

7月18日，PT郑百文在上证所恢复上市，郑百文重组宣告结束，公司股票恢复上市后第一个交易日不设涨跌幅限制。

9月30日，TCL集团发布拟吸收合并TCL通讯并整体上市的公告，成为了中国证券市场上首例吸收合并整体上市的案例。

11月13日，上证指数最低触及1307.40点，成为四年以来的股指新低。A股市场有3次在1300点见底反弹，1300点被市场人士认为是政策底、铁底。

12月8日，经证监会同意，沪深证交所当日起调整买卖盘揭示范围，提供5个最优买卖盘档位的即时行情。

12月10日，由博时、华安和招商三家基金公司分别发起管理的首批3只准货币市场型基金拿到中国证监会的批文。

12月19日，上海证券交易所预计将于2004年初发布上证50指数，价值投资信号进一步释放。

12月28日，中国证监会主席尚福林签署中国证监会第十八号令，发布《证券发行上市保荐制度暂行办法》。

2003年，中国股票市场的牛股基本都是业绩极为出色或者扭亏为盈的个股，这个与之前的恶意炒作截然不同。投资者看重股票的质地，而不再是盲目炒作题材股，有点价值投资的韵味在里面。

从牛股的行业归属来看，石化占了3只；汽车占了2只；有色占了2只，这也体现了行业的造牛趋势，牛市看势，熊市看质。

600205   山东铝业   现改名为S山东铝

2002年，山东铝业净利润仅为1.57亿；2003年，该股净利润达到了5.23亿。显而易见，公司经营向好催动股价走强。公司业绩暴涨的主要原因是产品氧化铝涨价。作为国内惟一的氧化铝上市公司，随着限产政策出台，山东铝业中期受益。

000866   扬子石化   

2002年，扬子石化的净利润为6.25亿；2003年，该股净利润为16.6亿。扬子石化是石化板块的龙头股，在行业中处于领先地位。

600886   *ST华靖   现改名为国投电力

2002年，*ST华靖的净利润为-0.34亿；2003年，该股净利润为2.15亿。2002年，大股东中国石化与国家开发投资公司进行股权转让，电力资产与公司的石化类资产置换，公司业绩扭亏为盈。

600104   上海汽车   现改名为上汽集团

上海汽车自2000年-2002年，业绩保持高增长，净利润从4.92亿上升到了10.7亿；2003年，公司净利润达到了15.17亿，继续创造新高。上海汽车下属有56家合资企业，受益于轿车市场的需求放量。

600002   齐鲁石化   

2002年，齐鲁石化的净利润为0.43亿；2003年，该股净利润为6.3亿。齐鲁石化是我国主要的石油化工生产企业之一，随着原油价格上升，公司的化工产品价格也接连上涨。

600740   山西焦化  

2002年，山西焦化的净利润为0.47亿；2003年，该股净利润为0.95亿。焦炭价格大幅上涨，山西焦化是国内最大的焦炭生产基地之一，业绩得到显著增厚。

000625   长安汽车  

2001年，长安汽车的净利润为0.86亿；2002年，该股净利润为8.35亿；2003年更是飙升到了14.51亿。长安汽车业绩不断向好，二级市场的股价也是不断走强。

600688   上海石化  

2001年，上海石化的净利润为0.72亿；2002年，该股净利润为9.09亿；2003年更是飙升到了13.86亿。上海石化是一家石油及其附属产物类公司，受益于产品涨价，与齐鲁石化原理类似。

600786   ST东锅

2002年，ST东锅的净利润为0.17亿；2003年，该股净利润为1.68亿。ST东锅积极开拓市场，取得了较好营收成绩，正式签订合同金额达1327299万。随着电力需求的上升，公司具有良好的市场预期，原理与*ST华靖类似。

600362   江西铜业

2002年，江西铜业的净利润为1.7亿；2003年，该股净利润为5.05亿。江西铜业是国内最有潜力的电解铜企业之一，原理与山东铝业类似。