今天无操作，所以不谈行情，聊聊一些理念和操作。“A股主流盈利生态”这个主标题比较大，是我操作体系的重要组成部分之一，先蜻蜓点水一下，有空会慢慢写，可能会写许多篇。

关于A股的研究，见仁见智。

从操作手法上看，有长线短线、价值派技术派、低吸追涨等截然对立的不同模式，各自开辟出精深的研究空间。我投资二十余年，以上皆有涉及，大致看来，并无高低优劣之分，适合自己即舒适。具体各种模式的盈利效果，与具体阶段市场主流盈利方向有关，切合时势，则盈利效果会有加成，不顺时势，则诸举不顺。所以短线客会在某些时段疯狂盈利，某些时段屡屡碰壁；长线客在熬到欢畅之前常忍孤苦岁月，有时价值派穿越多空周期，有时技术派抓住起爆点；低吸侧重朴实稳健，追涨放大风险收益。

某一段时间市场的主流盈利方向，与管理政策、市场形势、参与者资质、市场资金容量等密切相关。分析市场的主流盈利方向是一个比较系统的工程，需要大量复盘，想要好的盈利，需要尽可能使自己的操作适应主流盈利方向。

从标的研判上来看，结合长期市场主流盈利方向（考察三轮以上牛熊周期的跨度），可以分析归纳出一些主流盈利生态。在我的操作体系内，根据上市企业的股价发展阶段（暂且用市值与潜力粗估），大致可以把公司划分为极小市值（20亿以下）、微小市值（20-30亿）、中小市值（30亿至100亿）、中等市值（100-300亿）、中大市值（300-1000亿）、大市值（1000亿以上）。以上划分并非绝对精确，有时会互有交叉。不同的市值圈，通常对应着不同的盈利生态，需要逐一精细分析。

极小市值和微小市值的盈利生态，以往最为人们所熟知的主流盈利模式就是重组，这一块我已写文极多，有兴趣可自行翻阅。这几年重组处于政策低潮期，此处不再赘述。

中小市值的主流盈利生态，是研究分析的重点。中小市值是A股的中坚力量，当前符合该区间的股票数量，约占A股总容量的一半。伟大的企业都是从中小市值成长起来的，中小市值股票的价格成长，是我最喜欢的研究方向之一。

中小市值，是企业发轫之初。这个阶段的上市企业，盈利并不是最重要的。很多伟大的企业，当它们站在商业链顶端时，或许已经具备着足够的盈利能力，但当它们在快速发展之初（尤其是股价快速增长之初），可能盈利能力毫不惊心（甚至很弱），它们具备的，是行业地位和发展前景。

对于中小市值股票来说，要成就伟大的股价，首先要有伟大的梦想（包括伟大的忽悠能力）、伟大的行业前景（包括卓越的行业地位）。

请注意，在这里并不包括“企业伟大的盈利能力”。许多不太研究市场盈利方向的人老拿企业业绩说事儿，“看，它业绩不咋样，虽然行业前景确实不错，估计营收和利润能在几年后体现，以后可以关注”。

这些人考虑的也不算错，但他们侧重的角度是企业的发展，而不是股价的发展。这两者，区别还是挺大的。你是更关心企业发展，还是更关心股价发展呢？

当然，也不能说他们错。因为业绩是我们以后要谈论的第二个问题——中小市值企业股价发展的第二阶段。梦想（忽悠）和前景（站位）可以支撑一个中小企业股价翻倍甚至三四倍，但跨越过这几倍以后，企业已经由中小市值成长为中等市值，那时候，股价增长的动力重心，就慢慢转向业绩了。

不知不觉已经写到很晚了，明天继续聊这个话题。