上一篇我们辨识了*ST与ST，现在我们开始研究ST战术的时间刻度。

ST的时间刻度主要包括戴帽、暂停上市、退市、摘帽等，今天先讲戴帽。

近期小伙伴们对ST相关内容咨询较多，因此，今天做了一期讨论课，由小伙伴们挑选自己感兴趣的*ST和ST报名，我根据报名时间的先后顺序，结合本篇主题对报名品种进行徒手拆解。

一、*ST披星戴帽时间

*ST是直接影响企业退市与否的风险，是致命风险，需要以最权威的年报数据来论别，因此，企业披星戴帽*ST通常出现在正式公布年报当日。按照惯例，年报公布当天会停牌默哀一天，给股东们以充分时间调整一下降级心态，顺便去买些毛巾纸巾，以迎接复牌后因连续跌停（通常情况）而奔腾的眼泪。

现实中，年报公布后，企业被*ST的原因通常是这四类：连续两年亏损、上一年净资产为负、上一年营收低于1000万、被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告。其中，最最常见的是第一类——连续两年亏损。

那么，能不能通过辛勤研究，避免*ST风险，流汗不流泪呢？除非遇见极小概率的黑天鹅，正常情况下是完全可以预防避免的，

如何预防？根据企业提前的业绩快报和预约公布年报的时间来防范风险。

例证：

（一）山东金泰

山东金泰1月 31日出了《山东金泰2018年年度业绩预亏公告》，指出“1.公司预计2018年度归属于上市公司股东净利润为-1020万元左右。2.公司预计2018年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-580万元左右。”联系到它2017年业绩也为亏损，这就是明显的要披星戴帽的节奏了。

再看看它的预约披露年报时间，预告4月25日公布年报。

那么，如无意外，我们可以在1月31日预言，山东金泰将于4月25日停牌一天，股票名称由“山东金泰”改名为“*ST金泰”，随后大概率跌停以示降级。

我们用实盘来验证：

山东金泰4月24日收盘后公布年报，业绩亏损。同时刊登《山东金泰关于公司股票实施退市风险警示公告》“因山东金泰集团股份有限公司（以下简称“公司”）2017年度、2018年度经审计的净利润连续为负值；2018年度经审计的营业收入低于1000万元。根据《上海证券交易所股票上市规则》第13.2.1条第（一）项“最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值或者被追溯重述后连续为负值”、第（三）项“最近一个会计年度经审计的营业收入低于1000万元或者被追溯重述后低于1000万元”的规定，上海证券交易所将对公司股票实施退市风险警示”，宣布4月25日停牌一天默哀，迎接随后而来的一字板跌停。

再看看K线图：

4月24日后停牌，复牌后连续两个跌停。如果提前进行了细致深入的研究，完全可以避免这类披星戴帽损失。

（二）成飞集成

参见山东金泰分析，这个写简单点。

2月20日，成飞集成公布业绩快报“公司实现营业总收入214,541.77万元，较上年同期上升10.45%；营业利润-73,061.57万元，较上年同期下降125.09%；利润总额-75,135.47万元，较上年同期下降125.27%；实现归属于上市公司股东的净利润-20,465.54万元，较上年同期下降88.93%。”考虑到2017年业绩为负，这也是要披星戴帽的节奏。

年报预约披露时间原订于3月15日，后来推迟到3月22日。

3月22日，成飞集成公布年报，停牌一天，披星戴帽“因四川成飞集成科技股份有限公司（以下简称“公司”）2017 年度、2018 年度连续两个会计年度经审计的净利润为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，深圳证券交易所将对公司股票交易实行“退市风险警示”的特别处理”。

戴帽复牌后，三个一字板跌停。

很容易避免的哈。

二、ST戴帽时间刻度

视违规事项处理情况。

ST是非致命风险，不会直接引起退市，但会引起管理层的不爽，等于把命门交给了人家，特别是在现在严监管的政策氛围下，极容易被大棒乱打，凄惨无比。

例证：ST安通

2019年5月16日，安通控股股份有限公司收到了中国证券监督管理委员会黑龙江监管局对本公司出具的行政监管措施决定书《关于对安通控股股份有限公司采取出具警示函措施的决定》：

“经查，我局发现你公司(统一信用代码:912302007028474177)存在以下违法违规问题。一是2018年，你公司控制的泉州安通物流有限公司、泉州安盛船务有限公司、汇通商业保理(深圳)有限公司直接或间接将累计24.76亿元资金提供给实际控制人郭东泽使用。截至2019年4月30日，郭东泽已将上述资金全部归还。二是2017年9月27日，郭东泽与安康签订了协议编号为JLXT20170927的《差额补足和信托受益权远期受让协议》，2017年9月28日，你公司与安康和郭东泽签订了合同编号为20170928的《保证合同》,为郭东泽上述《差额补足和信托受益权远期受让协议》承担连带责任担保。

上述行为未履行法定的审议程序,也未及时履行信息披露义务，违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第40号，以下简称《信披办法》)第二条、第三十条第二款第(十七)项、第四十八条与《上海证券交易所股票上市规则》第10.2.3、10.2.6条规定,按照《信披办法》第五十九条的规定,我局决定对你公司采取出具警示函的行政监管措施，并记入资本市场诚信数据库。你公司应充分吸取教训，加强对法律法规学习，建立健全内部控制，完善公司治理，提高信息披露质量及规范运作水平。

你公司应当在2019年5月31日向我局提交书面报告，我局将组织检查验收。”

迫于形势，5月18日，安通公司控股股东、实际控制人郭东泽承诺写了检讨书，承诺自2019年5月18日起1个月内解决违规担保问题，他检讨书（承诺书）具体内容是“由于本人的个人违规行为，导致安通控股股份有限公司存在违规担保以及由此带来的涉及诉讼、资产冻结等情形，给公司造成了不良影响，本人真诚地向公司全体股东及员工表示歉意。本人在此承诺，本人将在未来1个月内解除因本人违规行为而导致安通控股涉及金额合计2,073,415,959.74元的违规担保事项，以及因该事项带来的相关诉讼、资产冻结等情形，以消除对公司的不良影响。如因上述违规担保导致安通控股股份有限公司遭受经济损失，本人承诺赔偿相应损失。”

请注意，实控人检讨书承诺，一个月内悔改整改，从5月18日检讨书算起，一个月后是6月17日。

检讨也作了，承诺也搞了，缓期一个月。结果呢？一个月内啥效果也没有。这就惹毛了管理层。

6月18日，《安通控股关于公司股票交易实施其他风险警示暨公司股票停牌的提示性公告》如期出现，内容如下：

安通控股股份有限公司（以下简称“公司”）于2019年5月18日披露了《关于公司涉及违规对外担保及诉讼等相关事项的公告》（公告编号2019-028）。2019年5月18日，公司控股股东、实际控制人郭东泽先生承诺自2019年5月18日起1个月内解决上述违规担保问题。

截至本公告日，公司控股股东、实际控制人郭东泽先生未在承诺期限，即自2019年5月18日起1个月内解决上述违规担保问题。公司本着审慎的原则，根据《上海证券交易所股票上市规则》第13.4.1条和13.4.2条的规定，公司向上海证券交易所申请对公司股票实施“其他风险警示”。

根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票将于2019年6月18日起停牌1天，将于2019年6月19日复牌恢复交易。

看看6月19日复牌的K线：

停牌一天，戴了个ST的绿光闪闪的帽子，随后八个跌停板。

这个戴帽ST八跌停的风险，只要你肯沉下心来细致研究公告，显然也是可以避免的。