本文于8月30日始发于"Gabriel没有特殊字符"

上次聊了我持仓的几个股票的年中报，今天继续和大家聊聊。

目前仓位近乎满仓，收益率18.6%

五粮液（持仓占比16.6%，持有收益160.4%）

    是的，没有看错，五粮液的收益还蛮爆炸的。

    上半年营收271.5亿元，同比增长26.75%；净利润93亿元，同比增长31.3%。怎么说呢，强好吧。

    今年白酒行情非常之好，茅台破千，五粮液也创下了历史新高。之所以白酒涨势这么猛，大概是因为白酒行业马太效应越发明显吧。现在白酒行业的头部平台把中小平台压榨的非常厉害，这就让大家觉得就算白酒整体市场萎缩的情况下，头部平台也能够保持快速增长。事实上也确实如此，以茅台、五粮液为首的高端白酒品牌年中报表现都非常亮眼，反之中小平台就不太好过了。

    五粮液是去年年末A股整体大跌时候买入的，当然买入成本价是54，现在已经141了，翻了快1.5倍。现在整个股票持仓的收益真的很大一部分都是五粮液带起来的，然而说实话当时买入只是因为他低估，真没想到半年时间就翻了这么多。。

    目前五粮液PE 36，历史分位83%；PB 8.67，历史分位92%。看估值的话已经妥妥的高估了。话说不要看我收益高就想着买，我现在已经想着啥时候卖了。。个人感觉公司是好公司，行业是好行业，但是价格不是好价格。后面继续涨的话就考虑卖出一部分收益落地，然后逢低再补回来了。

伊利股份（持仓占比6.7%，收益13.4%）

    上半年收入449亿元，同比增长13.58%；净利润35亿元，同比增长9%。略低于市场预期，今天出的中报，跌了1.5%。

    大家还记得之前伊利管理层推出的激励方案么，大概就是增长要大于8%才能有钱分，估计往后几年增速都要在8%上面一点点徘徊了。

    今年不仅仅是白酒，整个消费行业走势都非常好，要不是伊利当时那个吃相难看的激励方案推出时大跌9%，现在收益会更好看。哦，对了，跌9%那天我少补了一点。

    行业赛道都不错，但是看起来管理层一般般吧。未来今年业务会非常稳健的增长，但是想要有大的突破怕是不行了。目前PE28，历史分位37.7%；PB6.96，历史分位83.26%。不出现大幅下跌我应该不会再补了，但是会一直拿着。

兴业银行（占比2%，收益-5.2%）

    兴业研究的不多，持有的时间比较短，仓位也很少，其实算是一个预备役吧。

    19年上半年净利润359亿元，同比增长6.6%；营业收入899亿元，同比增长22.51%；总资产69896亿元，同比增长6.5%。低于市场预期。28号中报公布，被锤了5%。

    银行行业的数据分析和其他行业差的比较大，没办法类比。这个就简单和大家说一下吧。首先就是2季度表现不如一季度，另外就是18年基数就是上半年低下半年高，所以19年估计全年数据也不会太好看，然后就是大家都在质疑的兴业的不良资产在一直爆发，资产质量有点点担忧了。

    关于银行股，对比下招行就能发现，招行今年真的是太tm稳了，收入、利润、增速稳如狗，资产质量也有保障，真心不错啊，当然招行现在也很贵了，暂时没有买入的想法。

    回到兴业，pb目前为0.79，历史分位3.72%。恩，你没看错，PB是0.79。简单的来说就是现在你买下兴业的全部股票变成兴业老板，然后再把兴业卖了，也能白白赚钱，这个0.79意思就是你买下兴业全部股票的钱/兴业现在总资产，一般都不会小于1的，可以看看上面那两个公司的PB。兴业特点就是低估，比其他银行都要稍微低估一点（尤其比招行），但是不知道后面业绩会不会提升，感觉不太好。有机会还是想把兴业换成招行。

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