近期，美国桥水基金创始人达里奥在接受采访时，表达如下观点：

1、美衰退概率达到四成。

2、强烈看多中国。

你们知道，我注重独立思考，很少关注机构的观点。但是达里奥与桥水基金，真的很特别，值得关注。

一、击败“索罗斯”的男人

很多投资者崇拜索罗斯的“投机术”，就是那位号称“东南亚纵火犯”，“打败了英格兰银行的男人”。

但是少有投资者了解达里奥，从数据结论观察，达里奥是“打败了”索罗斯的男人。

达里奥的桥水基金，是美国历史上最赚钱的对冲基金，没有之一。

从1975—2015年末累计赚取了450亿美元,超越索罗斯的旗下基金。（注：1998年-2000年由于索罗斯的误判，量子基金清盘。）

当然，投资中，没有绝对的胜与负。

简单说一下对冲基金的原理，就是买入看多股票的同时，卖空看空的股票。只要买入的股票比卖空的股票涨的多或者跌的少，就可以赚钱。

对冲基金通常是加了高杠杆的操作，高风险高收益。赚钱快，亏的也快。

所以还是巴菲特投资靠谱，讲究的是低风险持续收益。不会很快的赚大钱，但是持续的赚钱。

价值投资的逻辑是：风险与收益并非对等。风险越低，收益越高。

二、危机中赚钱

中文是充满了智慧的。

例如危机二字，危险，与机会。

达里奥的桥水基金，擅长从危险中，抓住机会。

他的成名战是在1987年的美国著名股灾，史称“黑色星期一”。道琼斯单日暴跌20%。

每次股灾，不光是投资者，交易员们也是死去活来的。

但是这一次桥水基金大赚22%，可谓一战成名。这一年，巴菲特的收益率是19%。

重点是，桥水基金不是一次两次从危机中赚钱，称得上屡战屡胜。

2008年道琼斯股灾，就连巴菲特的成绩都是下跌9.6%，这是巴菲特五十多年投资生涯中，极为罕见的。

而桥水基金逆势而为，赚取了14%的收益率。

2010的欧洲主权债务危机，桥水基金也没闲着，旗下一款基金以700亿美元的规模，赚了45%的收益率。

所以说，达里奥的桥水基金在危机中赚钱的能力，就跟神话似的。

三、桥水基金的小秘密

之所以称作小秘密，是因为桥水基金对于他们分析经济的方法，是公开的详细介绍。

通常意义上的量化经济模型，重点是根据历史数据，预测未来。

桥水基金的量化经济模型，重点关注的是债务。

很简单的逻辑，负债多了，一定会出现问题。

比如说07年次贷危机，由于房贷质量太差，人们还不起贷款了，引起了一系列的连锁反应。

主要体现在市场一旦失去了信心开始下跌，恐慌氛围蔓延，要多惨就有多惨。

当然，这套模型是需要精密的数据精密计算的。

被公认为美国史上最伟大的美联储主席沃尔克，是这样“羡慕”的：“桥水基金分析方法甚至比美联储的还要靠谱。”

四、虚实篇

神奇的是，孙子兵法中的虚实篇又要登场了。

世上没有神话，虚实，有虚有实，不可能全部实。那不现实，不可能好事全是他家的。

正是因为桥水基金的重心在危机中赚钱，所以拉上看，平均的收益率与巴菲特不在一个量级上。

投资收益受限于规模，规模越大，维持高收益率就越难。所以，有少数资金管理公司为了追求收益率，限制规模。

桥水基金所管理的资金规模大概在1500亿美元，巴菲特管理的资金规模是他的三倍多，5000亿美元。

桥水基金有大约1200名员工，巴菲特的总部只有25人。

重点还是收益率，桥水基金的平均收益率大约10%左右。

巴菲特五十多年的平均收益率高达22%左右。

五、达里奥看多A股

巴菲特擅长在熊市中获取高超的收益率，而这一点，是桥水基金最擅长的。

抓住危机，赚取高额收益率。

所以，纵观桥水基金对于危机的判断，可靠度是很高的。

回顾文首中的内容，桥水基金创始人的观点；

1、美衰退概率达到四成。

2、强烈看多中国。

注意，桥水基金不光是这个说的，也是这么干的。

2018年6月29日，桥水基金已在中国证券投资基金业协会完成私募基金管理人登记，正式成为境内私募管理人，在华私募业务已经正式启动。

作为全球最大的对冲基金，其行动方式，是风向标之一。

桥水基金日前公布的2019年二季度的持仓报告显示，该基金在积极增持中国概念股，阿里巴巴和京东成为桥水基金持仓规模最高的中概股。此外，桥水基金还新进了两只ETF，均为中国概念ETF，分别是：中国大盘ETF、MSCI中国ETF。

想看看，全球前两大指数公司，MSCI与富时罗素不断扩容A股权重。

全球重要资金管理公司看向A股，并且纷纷展开行动。

重点还是经济的发展潜力，以及A股的预期可观收益率。

理论上讲，且有调研数据显示：国人相比老外，应当更看好自家的经济前景。

到了股市，变了味道。

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