生物医药行业是鱼龙混杂同时门槛又很高的行业，鱼龙混杂在于虽然同属一个生物医药行业，但侧重点不同，有的是在药物研发、有的是在药物工业化生产、有的则是销售渠道比较好；门槛很高，在于生物医药有非常多的专业术语，而且对于做创新药的公司来说，前期的资本、时间投入是非常高的。

例如前几天闹出一个大笑话的海印股份，其公司本身是做商业贸易、文化娱乐行业的：

（1）在6月12日发布一份公告显示，已经和许启太教授合作，准备规模化投产“非洲猪瘟”的防治疫苗。要知道我们这半年，因为“非洲猪瘟”的影响造成了非常大的损失，大家都感觉“二师兄”要吃不起了。农业部下的哈尔滨兽医研究所还一直在药物研发的公关中，这边就已经研制成功准备量产了。股票随后连续涨停；

（2）6月22日，发布声明，说这个“疫苗”用词不当，应该是“防治注射液”；

（3）6月27日向海南省农业厅发注册备案的申请，准备投产；

（4）6月28日，海南省农业厅发布了不予受理备案的通知，投产项目搁浅。

股价就在这些消息中来来回回，上下起伏。

首先选取医药生物，一共有293家，大概占据占据A股的8%左右；

接着选取研发费用（2018年年报），这里我们设置一个条件，就是研发费用要大于1个亿的“小目标”，一共有1117只股票，叠加上个条件，是有103家公司；

接着选取研发费用占营业收入比例（2018年年报）大于10%，也就是说这个公司至少要拿出营业收入的十分之一来做研发，才能入选。全A股有309家公司，但经过上面的叠加，还有26家公司入选，具体如下：

首先按照研发费用排序，能够看到在研发费用上，出手最为阔绰的是恒瑞医药，26.7亿。公司主要是做抗肿瘤药、手术麻醉、造影液等医药类产品。看其年报，在科研方面，也确实是非常的硬气，3000多人的研发队伍；2000多名博士、硕士、外籍科研人员；56个创新药在研发中；每年有2~3款创新药上市。

而且公司每年是拿出15%的营业收入投入到研发中，可以说形成了非常好的正向循环：研发费用促进新药研发，新药上市带来利润增长，利润增长投入研发费用，也支撑了其67倍的市盈率。

接着我们按照研发费用占营业收入比例排序，排名第一的是贝达药业，主要是做治疗恶性肿瘤类的药物，其研发费用占营业收入比例高达48.2%。公司的营业收入虽然比不上恒瑞医药，但是在研发的投入比例上舍得下资金的。

医药生物的创新药研发，是非常花费时间和资金，但同时其回报也是非常可观。这个回报不仅仅是针对公司，更是对全社会是个非常正面的积极作用。例如我们提到的贝达药业，不仅仅副作用小于进口药物，更是通过多次的降价，减少了患者的经济负担。对于这一类实打实做研究的公司，才是值得资本市场青睐的好公司。

最后，我们总结一下，A股怪咖：

商业贸易公司研发“疫苗”闹笑话；

医药生物公司研发投入有效益；

实实在在做药，更值得资本市场青睐；

修合无人见，存心有天知。