重视60日均线的压力

本周沪指波动的明显特征就是在60日均线之下维持高位震荡格局，市场情绪较为保守，题材股表现不甚理想。盘面上，白马蓝筹股诸如白酒等继续走上升通道，明显抗跌，多只白马股创出历史新高。黄金板块最为抢眼，不过已经连续上涨过大放出天量，以昆药集团、电魂网络为代表的前期连续暴涨的股票，高位变脸，套人没商量。稳定盘面的金融证券股在中信证券的大幅减持下也出现连续下跌。市场整体盈利效应不强，大盘指数继续运行在五周均线之上，尚未出现恶劣形态。

技术面上，一是沪深大盘很明显受压于60日均线，尤其是沪指，已经两次反抽60日均线而不过，说明投资者心理预期形成共振。稳健的投资者只要不向上突破60日均线，就暂时保持观望，线下阳线卖的操盘规律在震荡市场尤其明显，行情不好的时候遇到任何一道阻力都要先卖出股票，比如均线压力、K线压力、趋势线压力等等。二是沪指在5月6日向下跳空缺口位置徘徊不前，短期内要突破盘整两个月的平台难度不小，向下的跌幅空间就是平台的下边线位置2822点。短期内在60日均线当值3010点以及下边线位置之间来回震荡概率大，鉴于区间震荡平台存在大量的做多资金进场，也是主力资金阶段性筹码成本区间。在科创板出来前后，指数短时间跌破这一平台的概率不大。三是短线行情以震荡反弹为主，一旦这个中枢突破后就会再上一个新的台阶，高度多高？前期高点3288点是年度的一个压力位置，如果有机会反弹到这个位置，投资者可以高抛一次。三是沪指周K线5、10、20、60、120、250周均线之间的关系还是互相缠绕，市场成本之间有互相交换的内在需求，套牢盘获利盘之间还会有抛压。沪指当前正处于六线之间，继续震荡概率大。尤其是代表沪指周线级别基本结构60、120、250周均线死叉下行，标志大方向上还是要有调整的内资需求，大周期操盘线依旧每周以几个点的速率下行，对指数有向下牵引的作用，牛市的前夜是很磨人的，必须要构建不同级别的阶段性底部，在政策面的催生下才能走出牛市行情。四是沪指周K线以2822点为谷底点的右侧已经出现两根放量阳K线以及一根阴K线，阶段底是否成立有待观察。

当前，寻找市场确定性机会是大资金的首要目标，尤其是有业绩支撑的个股成为资金关注重点。结构性行情仍然是主基调。我国宏观经济具备韧性，A股在国际大类资产中具备性价比优势，资本市场加速对外开放，吸引海外资金、中长线资金持续性涌入A股市场。金融已上升到国家核心竞争力层面，科创板等重大制度改革也将为资本市场带来新的活力，重塑估值定价逻辑，建设更为良好的投资生态体系。在经济基本面获得支撑，风险偏好得到修复之后，外部因素有所缓和，全球开启新一轮宽松周期背景下，国内进一步宽松的空间被打开，政策与盈利的角力有望催生秋季行情。

操作上，配置要注重内需，留足估值安全边际。历年经验来看，中报行情是市场最确定的主线之一，中报高增长或者是超预期的个股往往会受到主力资金的追捧。随着A股规模的增大，结构化行情是主要格局，震荡是永恒的投资逻辑，水往低处流、资金一定会找性价比更高的品种。规避短期涨幅较大、筹码松动的品种，紧跟市场资金步伐。技术面上，积极寻找严重超跌之后再次走出上升通道，或者捕捉六线之上第一阳的标的股票。