大禹治股  2019年6月9日 星期日

一、周期本质

1、为什么存在周期？

机械性的东西会走一条直线，时间只会向前持续不停的运动。只要有充足的动力，机械也会持续不断地运转。

根本原因在于人是情绪性的。人很难一直保持客观，不会始终保持一致，也不会一直稳定不变，甚至经常反复无常。

客观因素在周期中扮演着一定分量的角色，比如世界性事件、环境变化、科技发展、公司决策、量价关系等。客观因素都会影响周期，但是人在分析这些客观因素时，心理和情绪会起作用，导致投资人反应过度或者反应不足，从而决定周期波动的幅度会过大或者过小。

人们如果感觉良好，觉得事情现在进展得顺利，就会对未来非常乐观。他们的行为也会受到这种乐观心态的强烈影响。他们会花更多钱，存更少钱。他们会借钱来满足个人享乐，或者借钱来提高自己的盈利能力，尽管这样做会让他们的财务状况更加危险。然后，他们变得愿意未得到现在的价值，或者为得到未来的价值，支付更高的价格。

2、情绪在周期中的作用。

两个方向：

第一，情绪放大客观因素的力量，由此导致周期走向极端，而最终不得不进行修正。这就是反身性原理。

第二，情绪导致市场参与者忽视周期性事物的周期性。而正在此时，意识到周期波幅过大至关重要，也是最有可能投资盈利，或者最有可能避免亏损的时机，比如熊市和牛市三阶段。也就是说，参与者对反身性意识不到，也不知道自己究竟处于什么阶段。

所以风险存在于两个阶段：

第一就是市场欣欣向荣整体暴涨集体高潮时，这是周期走到极端后必然面临修正。

第二是下跌途中的横盘震荡，最后走成下跌中继，这是因为对下跌的幅度认知不够。

但是从情绪角度讲，本质都是过于乐观。前者是认为会永远上涨，后者是认为不会再跌。

我们尤其是要注意防范第二种风险。

3、人们容易走极端，永远不会停止，因此，这些极端最终必须得到修正。周期不会发生改变。经济和市场从来不是直线运行的，过去不是，未来也肯定不是。这意味着投资人只要能够理解周期，就能够找到赚钱的良机。

但是，理解周期的前提是，能够和自身的情绪作斗争，从无明者变为自控者，是运用周期的第一步。

那些三天不开仓就躁动心痒的朋友们，知止这一关如果你不过，那么交易就永远进不了门。

二、三个核心词。

1、过度。

过度是情绪的核心，是周期的核心，也是反身性的核心。

与过度对应的一个基础理念是：合理。

只有充分理解了合理我们才能正确地定义过度。

什么是合理？

一瓶矿泉水卖两块钱合理吗?卖一千块合理吗？

在超市里前者合理，在迷途沙漠里后者合理。

卖一万块合理吗?

如果它是从胡佛金字塔底仓考古挖掘而出呢。

所以对合理的界定是要根据情景而变化的。

这就要求我们建立对各种情景的评估体系。

幸好

在绝大多数情况下，极端情景并未被激发，我们只需要考虑常见情境即可。这就是所谓的基于常识做交易。

当我们设定好自己的合理标准，就构成了所谓的0轴。

0轴就是我们认为市场的合理平衡点，理论上，在这种状况下多空平衡。

但是由于情绪的存在，0轴极难保持。

市场总会选择多空方向，开始极端化运动。

2、非线性。

从运行规律角度讲，市场一旦从0轴出发，朝着某个方向开始运动，就会沿着这个方向前行直到极端。

但是这个运动的过程是非线性的。

其幅度、时间、速率、途中折返的次数和剧烈程度等细节都是无法机械判定的。大多数时候我们只能判断趋势无法判断力度。

如图：

两周以来，在第一个问号处，我们基于常识和一般规律，是可以清楚地判断出指数是要下杀回踩缺口的。

但是我们不知道它是一天杀到还是五天杀到，是杀两根阴线走一根阳线接着再杀还是五根阴线连杀。

如果只看图，具体的演进情况我没办法预测。

但是我可以确定的是，一旦回踩缺口，市场肯定会抵抗。

而市场要抵抗，肯定会选择有重要意义的个股来实现。

这就是周三我们低吸介入金力永磁（周四涨停）和周四打板中飞的原因。

为什么?因为缺口是非常明确的极点。

3、极点。

极点就是一段周期运行中因情绪作用而抵达的不合理顶峰。

在不同情境下，具体的顶峰表现形式也有不同。

我们也需要建立各种情境下的评估体系。

细节永远是难以精准把控的。

实战意义在于当整体接近临界范围时，我们就要做好应对措施了。

如上图中问号处有四五根震荡影线。彼时市场反复围绕着资源自主分歧上涨，虽然我们不知道具体哪一天会结束，但我们知道很可能结束且一旦结束会大幅杀跌，不参与就好。在这个位置看空防守是确定的。

而上图中的三个红色箭头处，尤其是前两个箭头，很明显指数恐慌下杀踩到支撑点而市场结构出现明确的老周期恐慌杀跌，这里大概率就是新一轮行情的起点。在这个位置看多进场是确定的。

三、三个动词

1、校准。

我们在周期上所处的位置发生变化，我们的赢面就会变化。

主动调整就能改变胜率而不是消极被动。

这就要求我们不只是被动跟随盘面而已。

当赢面对我们有利时，我们可以增加赌注，投入更多资金，提高交易进攻性；

当赢面对我们不利时，我们可以退出市场，把钱从赌桌上拿回来，侧重防守。

校准其实有两层意思：

第一层意思是根据市场局势的不同去界定0轴所在和1轴的幅度。

第二层意思是根据市场局势的不同来决定我们的投资策略。

2、自控。

自控既是一个最基础的话题也是一个永恒难解的谜题。

人难以自控就是基于情绪。而情绪是生而为人的一部分。

这真是一个永自循环的悖论。

这就要求我们用理性战胜感受。从本质出发去理解事物发展的因果。

不是我想赢，而是市场让我赢。

历史不会重演细节，过程却会重复相似。

本质的规律一定会发生作用。不论我们怎么想都无法改变。

但是

读再多遍书，也不如切身之痛的输几回。

没办法，要求人摆脱情绪就是在要求人脱离本性。

没有惨痛的磨难是不可能褪下这身皮的。

绝大多数人都是在这个过程中被淘汰的。

3、平衡。

平衡是一种完美适度的心性状态。

此时它是一个结果，是一个名词或形容词。

但如何达到平衡?

只有在平衡中才能达到平衡。

什么意思?

如果我们始终抱着一颗追求暴利战胜市场碾压他人的发心来进行交易，

我们的行为永远逃不开情绪的囚笼。

因为这样的发心就是非理性的。

我们做交易只是在追求做对的事情。

我们做交易赚钱只是因为作对了事情。

这样才会在市场过度上涨时意识到风险，不会因为其他人在赚钱而眼红冲动想进场。

这样才会在市场过度下跌时意识到机会，不会因为其他人在抛售而恐慌失措不动手。

而就市场本身而言，周期的波动起伏始终围绕着0轴展开，一切远离0轴的波动终究都会回归。0轴就是波动的中心点，就是平衡的中枢，就是市场运动的核心磁力点。虽然市场很难静止，永远都在摆动，但规律不变。

我们的心也应该如此。

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