金蝉脱壳，又见大股东占用上市公司巨额资金

文章来源：基哥自留地

接到交易所问询涵才过半个月，今天藏格控股发布了一则公告，关于公司自查控股股东资金占用。要不是交易所发了年报问询涵，这占用资金的事恐怕还会一直被掩盖着。

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此次查出来占用了多少呢，占用了21.37亿，期间归还了1.54亿，目前仍占用余额为19.83亿。该行为违反了上市公司治理规则及相关监管规定。

这事被查出来怎么办呢，占用资金得归还啊，这要是不归还那就成违法了，要是放在以前，还可以睁一只眼闭一只眼。但现在监管严了，没法再藏下去。然后上市公司跟大股东协商，双方协商拟以巨龙铜业股权抵债。

理论上来说，以股权抵债也是合理能够说得通的。但咱们看下这巨龙铜业存在的一些风险点：1、铜矿预计于2020年投产，目前建设进度完成70%，短期内无法投产。2、截止目前，巨龙铜业尚未取得持有土地使用权（目前只是正在办理土地使用权）。3、矿业权存在抵押的风险。4、本次抵债事项尚需股东会、董事会的批准，以及监管或审批机构的核准（这个是关健）。也就是说，只是拿着一个半成品来抵押，而且这个半成品还不完全是他自己的（巨龙铜业为顺利开展前期矿区建设以驱龙铜多金属矿、知不拉多铜多金属矿的采矿权作抵押向银行借款，并办理了抵押登记。截至目前，驱龙铜多金属矿采矿权、知不拉多铜多金属矿采矿权仍然处于抵押状态。）

藏格控股的实际控制人为肖永明与林吉芳夫妻俩，两人占有上市公司控股比例为61.55%。截止2019年5月31日，藏格控股累计质押157880万股（其中无限售股份质押数量为3400万股，限售股份质押数量为154479万股），累计质押总量占总股本比例的73.37%。控股股东累计质押数量占持股比例100%，也就是说控股股东持有的部分早就已经全部质押。限售股这部分是16年以每股5.3元的价格对价增发股份，增发完没多久便质押，牛逼吧，都不需要通过二级市场减持，直接质押就能达到套现的目的。

目前股价7.39元，离增发价5.3元仍有40%的溢价。按质押时的折扣来算，目前离股价离平仓线已经很近，要是再跌就会引起爆仓的风险。当然对于质押的大股东是没有风险的（因为他的质出价格都是远高于增发价，再说这部分是以股权的方式进行的增发），真正有风险的是受质方。藏格控股的股权质押率，在两市A股中排名第四高。

藏格控股的前身是ST金谷源，ST金谷源的前身是*ST玉源，*ST玉源的前身是河北华玉。对于这类上市名称换了又换，质押率奇高的上市公司，大家要多长点心啊。A股的质押风险尚未真正解除呢。